⊙本報記者 吳曉婧

　　不論市場如何波動，基金公司或許都是市場中的贏家。

　　面對“錢”景極具誘惑的基金業，多路資本奮力挺進。這是一次關于資本逐利最為本質的博弈。2009年下半年，基金公司股權變更風云再起。這一切，僅僅只是一個開始。

　　基金公司的股權畢竟稀缺，發起設立新的基金公司，則成為多路資本新的夢想。在即將上演的新一輪基金公司擴容中，外資加快入駐速度，實業資本青睞有加，銀行券商興趣十足，保險大鱷更是雄心勃勃。

　　在資本的追逐下，國內基金業最終將如何演繹？是互相蠶食、外資收購抑或合理拓展新天地？也許只有時間才能回答。

　　⊙本報記者 吳曉婧

　　股權變更風起云涌

　　如果必須用一個關鍵詞來概括基金公司近期股權變更的盛況的話，那便是“風起云涌”！沒錯，我們不得不在后面加一個大大的感嘆號。

　　數據顯示，老十家中的博時、華安，銀行系的工銀瑞信，外資參股的友邦華泰以及內資基金公司中的萬家，均發生股權變更。這一切，似乎僅僅只是新一輪基金公司股權變動的開始。

　　本月初，國泰君安接手了華安基金20%的股權。幾乎在同一時間，工銀瑞信原第三大股東，中國遠洋運輸(集團)總公司將其所持有的20%的股權悉數掛牌轉讓，而受讓方正是原持有工銀瑞信55%股權的第一大股東工商銀行。

　　此前，萬家基金公司股東齊魯證券向山東省國有資產投資控股有限公司轉讓萬家基金11%的股權，此次股權轉讓完成后，齊魯證券持股比例下降至49%。

　　“好戲”不斷上演！友邦華泰部分股權的最終控制人日前“易主”，其神秘面紗的背后，則是李嘉誠家族開始將觸角伸向了中國內地基金業。

　　無獨有偶，備受關注的博時基金股權轉讓終于塵埃落定，在招商證券掛牌轉讓持有的博時基金超限24%股權中，香港富豪鄭裕彤旗下的“新世界系”企業同樣“掩面”接手，持股比例達到12%。

　　在上述股權轉讓中，齊魯證券對萬家股權的轉讓以及招商證券對博時基金股權的轉讓，均因“49%”的持股比例“大限”而為之。根據證監會《證券投資基金管理公司管理辦法》以及配套規定，基金管理公司股東的出資比例應當符合中國證監會的規定“按主要股東最高出資比例不超過全部出資的49%”執行，但中外合資基金管理公司的中方股東出資比例不受此限制。

　　那么，不得不賣者，還有誰？

　　據悉，目前尚有華夏基金、國泰基金、銀河基金等公司股權結構尚未達標。目前，國泰基金大股東中國建銀投資依然擁有70%股權，銀河基金大股東中國銀河金融控股擁有50%股權。

　　而最受關注的則是中信證券全資持有的華夏基金股權，今年7月6日，中信證券發布公告，華夏基金吸收合并中信基金已得到證監會批復，公司將于批復之日起6個月內，使所持華夏基金的股權比例符合相關法律法規和監管要求。這就意味著，按照證監會的批復，中信證券不得不轉讓部分華夏基金的股權，而且，留給中信證券的時間僅剩下兩個多月。

　　此外，海富通、泰達荷銀和申萬巴黎三家公司外方股東的實際控制人為同一公司——法國巴黎銀行，從法國巴黎銀行對三家基金公司的間接持股情況來看，參股海富通49%、泰達荷銀49%、申萬巴黎33%。但根據中國投資法規，外方投資者不得持有一家以上的合資基金公司股權。由此，法國巴黎銀行必須至少退讓兩家基金管理公司的股東身份。

　　在未來眾多基金公司股權轉讓中，究竟誰能成為最后的“接盤者”，充滿了未知數。

　　各路資本挺進勢頭漸濃

　　然而，基金公司的股權畢竟稀缺，面對“錢”景極具誘惑的基金業，發起設立新的基金公司，則成為多路資本新的夢想。這是一次有關資本逐利最為本質的博弈。

　　正所謂“先入者得先機”，在即將上演的新一輪基金公司擴容中，外資加快入駐速度，實業資本青睞有加，銀行券商興趣十足，保險大鱷更是雄心勃勃。

　　據統計，目前已經明確籌備的基金公司已經多達12家，其中包括紐銀梅隆西部、國金通用、浙商基金、中英基金、平安大華、華英基金、北銀豐業、中糧英華、興業南特等。從發起設立的公司來看，上述新基金公司明顯具備兩大特點：一是大多為合資基金公司，二是銀行非常積極參與到設立基金公司的行列中來。

　　此外，如果中國平安發起設立的基金公司獲批，這將是在傳統的由證券公司、銀行、信托公司控股的基金公司基礎上，新添了“保險系”基金公司。事實上，保險大鱷進軍基金業，一方面是看好基金業未來的前景，另一方面也顯露其更大的市場野心。

　　擁有保險、信托、銀行、資產管理，獨缺基金公司的中國平安，一旦觸角伸向基金業，金融控股集團的夢想將更進一步。而誰的伸展空間更大，也意味著誰將占據更多的市場空間。

　　上述基金公司中，從籌備時間來看，短則一兩年、多則四五年。事實上，截至11月16日，新基金公司獲批已整整“斷檔”1年零13天，最近一次，還要追溯到2008年11月3日，民生加銀基金公司的成立。

　　不過，停滯一年有余的新基金公司審批似乎有破冰的跡象。從進程上來看，平安大華、浙商基金、紐銀梅隆等已近乎萬事俱備，只欠臨門一腳。

　　“監管層的審批速度難以揣測，但我們還是希望能夠在年底之前獲批成立。畢竟團隊核心人員悉數到位，只差最后的一紙批文。”一家正在等候獲批的基金公司內部人士如此表示。

　　新基金公司擴容在即，多數正在籌備的基金公司早已高調攬才。“全球招聘廣告發布的第一天，我的郵箱就‘爆’掉了。”某等候獲批的基金公司總經理表示，“但適合的并不多，我們還是傾向于在業內以高薪挖角。”

　　記者從多方渠道獲悉，在等候獲批的新基金公司招兵買馬潮中，行政人員由來自券商、銀行、基金、保險行業的人員擔任，而投研人員基本上均由在基金公司具備從業經驗的人員擔當。從人員安排來講，多數公司準備已較為充分，目前只有個別職位還在進行人才儲備式的招聘。目前其團隊組成中，一般為20人左右，但一些公司人員甚至已超過了50人。業內人士認為，盡管獲批前要“燒不少錢”，但成立之后獲利則是大概率事件。

　　這么多新公司的設立，也未免容易讓人擔心同質化的問題。晨星(中國)研究中心厲海強指出，現有的基金公司大部分都是朝著全能型資產管理公司的目標前進，追求產品線的齊全，各項業務都競相參與，在投資策略上，鮮見差異。不過隨著行業的擴容和競爭的加劇，基金行業的利潤率應該也會有所下降。因此，是復制領先者拼搶市場份額，還是憑借產品創新來拓展市場邊界，則成為新基金公司發展需要思考的問題。

　　造錢神話與瘋狂溢價

　　10余年的發展歷程，中國基金業雖羽翼未豐，但擴展速度卻異常驚人。不論市場如何波動，基金公司或許都是市場中最大的贏家。

　　“錢”景極具誘惑力的基金業，各路資本對其虎視眈眈。的確，這一行業從來不曾缺少的就是造錢神話。

　　2007年，在賺錢效應下，普通老百姓沉睡多年的理財需求被激發，瘋狂的牛市一舉將基金業資產總規模“推向”3萬億之上的高峰。雖然在接下來的大熊市中，基金業資產總規模縮水不少，但基金公司依然能夠“坐享”大筆管理費。

　　據WIND數據統計，2008年我國基金管理公司的基金管理費收入總額為307億，較2007年增長了9.77%；雖然2009資產管理規模較2008年上半年大幅縮水，但今年上半年我國60家基金公司依然取得了126億的管理費。

　　在普通老百姓看來，基金業是一個“旱澇保收”的行業。即便在2008的大熊市中，多數基金公司從業人員的薪水也令人“望塵莫及”。

　　而在第三方基金分析師的眼中看來，基金公司的注冊資本只有一到兩億，而管理的資產規模則達數百億、上千億，甚至幾千億元。即使按百分之一點幾收取管理費，其數額也足以驚人。更何況基金公司主要業務為市場與投研兩塊，多數公司不過百人。其資產管理規模卻可能過千億，隨之帶來的季度凈利潤就過億元。如此之高的利潤率，對于很多傳統行業而言，都是不可想像的事情。

　　自然，資本的逐利性使得無論是券商、銀行，還是信托、保險，以及大大小小的國企、民企、上市公司等都意欲挺進中國基金業，以求能夠從中國證券市場分得一杯羹。

　　不過，有業內人士提出，基金公司股權頻繁的轉讓背后隱藏著各種紛繁復雜的權利、利益的盤算，證券市場的波動性也注定了很多受讓方是以再次轉讓、短期內博得巨額利潤為目的。

　　在如火如荼的股權交易背后，基金公司股權日益升值。從近期中遠集團轉讓在工銀瑞信基金的股權可以看出，2005年5月成立之初為20%的股權所支付的成本約為4000萬元，而中遠集團獲得的轉讓價格為2.582億元，4年半在此筆投資上的收益就達到2.182億元，投資收益達到545.5%。

　　而這并非特例。經濟蕭條和白熱化情況下產生的股權定價，往往完全不一樣，2007年多起基金公司股權轉讓的瘋狂溢價，或許還會繼續重演。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。