證券時報記者 陳 墨

　　編者按：公募基金一對多產(chǎn)品門檻設(shè)為100萬元，可謂“百萬級的盛宴”。數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)發(fā)行的一對多產(chǎn)品超過百只，預(yù)計募集金額超過200億，在市場上掀起一波新浪潮。作為一類全新的產(chǎn)品，沒有過往業(yè)績作為參考，投資者若想在這場盛宴中分得一杯羹，掘金一對多就只能是看人選產(chǎn)品啦！

　　考察“掌門人”經(jīng)驗

　　在資本市場上，永遠(yuǎn)上演的是“業(yè)績?yōu)橥酢钡拇髴颉６鴥?yōu)異業(yè)績的締造者，才是值得投資者追隨的。投資者選擇一對多產(chǎn)品，考察“掌門人”的投資經(jīng)驗是重中之重。

　　從基金公司一對多團(tuán)隊來看，不少基金公司打出了自己的“明星掌門人”，如華夏基金的郭樹強(qiáng)(管理基金興和)、易方達(dá)專戶總監(jiān)肖堅、廣發(fā)基金專戶負(fù)責(zé)人朱平、工銀瑞信專戶投資部副總監(jiān)何肖頡、博時基金特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理董良泓、南方基金專戶投資管理部總監(jiān)呂一凡、交銀施羅德專戶投資部總經(jīng)理趙楓等，都是在公募基金中的知名人物，同時也都曾譜寫了優(yōu)秀的公募基金業(yè)績。

　　“除了考察這些管理人公募基金業(yè)績外，基金公司管理的年金、社保等基金的投資情況也值得關(guān)注，這對于衡量公司團(tuán)隊的投研體系的完善和能力有一定的參考價值。”一位基金研究員表示。他認(rèn)為，一對多產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品在投資理念上存在差異，導(dǎo)致在具體操作上也有較大的不同，投資者在考察基金公司曾經(jīng)公募業(yè)績的同時，也要考察“類私募”的投資經(jīng)驗。

　　而從目前情況來看，大基金公司人員配備較充足，博時基金目前為專戶投資配備了13名投資經(jīng)理，為業(yè)內(nèi)最多，而易方達(dá)基金、華夏、南方基金的專戶管理團(tuán)隊也很龐大。

　　目前，較多一對多產(chǎn)品選擇了2-3名“掌門人”共同管理的模式，如鵬華鵬誠理財靈活配置4號資產(chǎn)管理計劃的投資經(jīng)理是楊俊、戴鋼和李銳3人。業(yè)內(nèi)人士表示，一般多名投資經(jīng)理共同管理，能互相配合、各發(fā)所長，更能顯示出一對多產(chǎn)品的“個性化”。另有人士也表示，“團(tuán)隊色彩較濃的產(chǎn)品值得投資者關(guān)注。”

　　“靈活”中求“個性”

　　目前一對多產(chǎn)品中靈活配置型居多，投資者不妨在其中選擇出“個性化”產(chǎn)品。

　　據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，截至10月23日，共有29家基金公司的99只一對多產(chǎn)品獲批，其中這些基金公司每家獲批的該類產(chǎn)品從5只到1只不等。而一對多產(chǎn)品中80%以上是靈活配置型，還有一些穩(wěn)健配置型產(chǎn)品、偏債型、封基投資組合型、保本、避險增值型產(chǎn)品，凸顯一對多產(chǎn)品個性化的一面。

　　目前市場對一對多產(chǎn)品的普遍認(rèn)識是：當(dāng)市場下跌時，這類“靈活”產(chǎn)品的股票倉位可以降低至零，并提升債券的配置比例。相反，當(dāng)市場大漲時，又可將股票倉位增加至100%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于其產(chǎn)品設(shè)計的靈活性，需要投資管理人具備良好的選股和選時能力，風(fēng)險控制也顯得重要，畢竟“一對多”與公募追求相對收益和行業(yè)排名的理念有著巨大的區(qū)別。投資者一定要了解基金公司本身投資的風(fēng)格，看它是否適應(yīng)靈活的投資機(jī)制，選擇具有較強(qiáng)選時能力的“個性化”基金公司旗下團(tuán)隊。

　　此外，一對多產(chǎn)品的差異化主要體現(xiàn)投資方向和投資比例上，投資者要對產(chǎn)品進(jìn)行充分的認(rèn)識，了解不同產(chǎn)品的投資對象以及風(fēng)險收益特征，進(jìn)而找到符合自身偏好的品種。除了靈活配置型產(chǎn)品外，還有專門投資封閉式基金或標(biāo)的中專門寫明封基比例的產(chǎn)品，還有計劃以委托資產(chǎn)本金？0%作為目標(biāo)避險底線的“個性化”產(chǎn)品出現(xiàn)，值得投資者關(guān)注。

　　一位銀行客戶經(jīng)理表示，一對多產(chǎn)品在風(fēng)格特點、投資組合上都對投資群體進(jìn)行細(xì)分和個性化的設(shè)計，投資者在選擇時，需要注意產(chǎn)品是否和自己的風(fēng)險偏好一致。也有人士預(yù)測，未來推出的一對多產(chǎn)品將更注重個性化的發(fā)展，對投資品種會更加細(xì)分，滿足更多投資人的多重選擇。

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