⊙記者 潘圣韜 ○編輯 朱紹勇

　　昨日晚間，招商證券披露首發(fā)A股定價公告與網(wǎng)上網(wǎng)下申購情況。公告顯示，該股最終以31元的定價區(qū)間上限發(fā)行，對應(yīng)08年攤薄后市盈率56.26倍；其網(wǎng)上申購中簽率為1.01%，網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結(jié)資金1.11萬億元。值得一提的是，較高的發(fā)行價格令不少機構(gòu)投資者望而卻步，尤其是一線基金公司此次集體淡出了該股的網(wǎng)下認購。

　　據(jù)披露，招商證券此次發(fā)行3.59億股A股股票，其中網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量占80%，網(wǎng)下占20%。本次發(fā)行不設(shè)回撥機制。發(fā)行價格確定為31.00/股，對應(yīng)08年攤薄后市盈率56.26倍。

　　公告還顯示，招商證券本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為218.54萬戶，凍結(jié)資金量為8801.45億元，網(wǎng)上中簽率為1.01%；網(wǎng)下凍結(jié)資金總量2313.25億元，其中達到發(fā)行價格31.00元的有效申購資金總額為1627.87億元，網(wǎng)下配售比例為1.37%。由此可以算出，招商證券此次網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結(jié)資金1.11萬億，雖然未能超過此前發(fā)行的光大證券，但也突破了萬億大關(guān)，與市場之前預(yù)期基本相符。

　　盡管招商證券得以以31元的定價區(qū)間上限發(fā)行，但高估值發(fā)行所引起的機構(gòu)分化現(xiàn)象也極為明顯。與光大證券之前大受機構(gòu)追捧甚至出現(xiàn)網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率倒掛的“熱鬧”情形相比，招商證券此次網(wǎng)下發(fā)行顯得“冷清”許多。

　　其網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，招商證券此次網(wǎng)下凍結(jié)資金2313億元，僅為光大證券的48.6%；而其網(wǎng)下有效配售對象家數(shù)僅為214家，同樣不足光大證券的452家的一半。而在招商證券214家網(wǎng)下有效配售對象中，基金對象僅有40家，與光大證券的141家更是不可同日而語。值得一提的是，此前積極參與光大認購的華夏、南方等一線基金公司，此次集體消失在招商證券的網(wǎng)下認購名單之中。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，此前同樣高估值發(fā)行的光大證券險些破發(fā)，這令不少機構(gòu)投資者在“前車之鑒”下表現(xiàn)得更為謹慎，雖然招商證券此次得以高價發(fā)行，但較低的機構(gòu)認可度也為其上市后的表現(xiàn)蒙上陰影。

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