QDII或迎來“第二春”

　　□本報(bào)記者 徐國杰 上海報(bào)道

　　自兩年前首批QDII基金出海嗆水之后，QDII的發(fā)行即刻進(jìn)入了冷凍期，隨后發(fā)行的幾只基金僅僅募集了幾個(gè)億的規(guī)模。不過現(xiàn)在情況正在發(fā)生變化，QDII基金業(yè)績?nèi)�面回暖，多家基金公司均�?jì)劃在年底前發(fā)行QDII產(chǎn)品，而且與以往主要投資香港市場不同的是，這次將會(huì)出現(xiàn)投資納斯達(dá)克100指數(shù)等海外經(jīng)典市場的指數(shù)類產(chǎn)品。

　　QDII開始回暖

　　QDII基金在2007年市場高位時(shí)出海，且多只產(chǎn)品主要投資于香港市場，在隨后的金融危機(jī)中損失慘重，有的QDII基金凈值最低時(shí)跌到過3毛多。一時(shí)間，投資者聞QDII色變，該類產(chǎn)品的發(fā)行也隨之進(jìn)入了漫長的冷凍期。

　　從今年以來，隨著海外市場的反彈，以及國內(nèi)基金公司在QDII操作上經(jīng)驗(yàn)積累和日益成熟，QDII基金的業(yè)績已全面回暖。今年5月份，QDII基金就已領(lǐng)跑各類型基金，第三季度更是戰(zhàn)勝A股基金，截至11月6日，9只QDII基金今年以來平均凈值增長率為51.4%，高的已達(dá)約80%。

　　不僅僅是QDII基金，銀行QDII理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績同樣也大幅回升，截至10月末，招行一款QDII產(chǎn)品“全球雙引擎增長組合”今年以來的凈值已經(jīng)上升49%，該產(chǎn)品的海外管理人摩根資產(chǎn)管理公司副總裁莫兆奇介紹說，該產(chǎn)品的一大特點(diǎn)就是基于“雙引擎”全球配置的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，投資經(jīng)理能夠根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)景氣周期，在各種市場和資產(chǎn)類別中作相應(yīng)調(diào)配，挖掘高成長和低估值的投資機(jī)會(huì)。因此，“雙引擎”不僅在跌市中能夠控制下跌幅度，而且在當(dāng)前的全球復(fù)蘇和景氣上升時(shí)期，也能更加靈活地囊括分散在全球各地的增長機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上，總結(jié)QDII基金出海兩年的教訓(xùn)，一個(gè)重要原因是投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)還不完善。同時(shí)實(shí)踐證明，曾被希望助QDII基金一臂之力的境外投資顧問，與一些基金公司合作也并不順利。“外方一般希望國內(nèi)基金公司只做QDII基金的銷售渠道，投資的事都交給他們。這顯然和監(jiān)管層放行海外投資的初衷相違背，國內(nèi)基金公司也不甘心將主動(dòng)權(quán)交給外方。”一位QDII基金經(jīng)理說。

　　兩年來各只QDII基金都在不斷吸納人才，完善海外投研團(tuán)隊(duì)。當(dāng)然要想僅靠招來的幾桿槍就想覆蓋全球股市，也是不現(xiàn)實(shí)的，因此，引進(jìn)海外指數(shù)類產(chǎn)品自然而然地成了下一波QDII的重頭戲。

　　引入海外經(jīng)典指數(shù)

　　可以說，前一批QDII基金體現(xiàn)出來兩大特點(diǎn)：其一，大多是權(quán)益類產(chǎn)品，缺少指數(shù)、固定收益等其他品種；其二，大多將選股范圍局限在香港股市，并且即便在美國等地買股，也多配置中國企業(yè)在海外發(fā)行的股票、ADR等，顯而易見，這未能真正達(dá)到QDII投資全球配置的初衷，與A股的相關(guān)性較高。

　　不過，今年以來多家基金公司在準(zhǔn)備QDII產(chǎn)品時(shí)有了諸多新氣象，如今年2月，國泰基金公司與納斯達(dá)克OMX集團(tuán)簽署獨(dú)家許可協(xié)議，使用納斯達(dá)克100指數(shù)在中國開發(fā)場內(nèi)交易產(chǎn)品。這也是國內(nèi)首家基金公司宣布簽署海外指數(shù)使用協(xié)議。

　　此外，還有深圳幾家基金公司拿下了標(biāo)普500的開發(fā)權(quán)，MSCI美國指數(shù)、澳亞遠(yuǎn)東指數(shù)、新興市場指數(shù)等產(chǎn)品的開發(fā)授權(quán)。這為國內(nèi)投資者真正打開了一扇通往全球各經(jīng)典股票市場的大門。

　　如國泰基金簽約的納斯達(dá)克100指數(shù)，它占到納斯達(dá)克市場流通市值的60%左右，截至2009年9月，總市值超過2萬億美元，其前十大股票中，有大家耳熟能詳?shù)奶O果、微軟、谷歌、英特爾、百度等，統(tǒng)計(jì)顯示，納指100也受到了諸多資金的青睞，與指數(shù)關(guān)聯(lián)的管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)280億美元。投資于這類產(chǎn)品，才真正體現(xiàn)了QDII對于國內(nèi)投資者的意義，即，與A股相關(guān)性比較低，有效分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　從發(fā)行時(shí)間上來看，國家外匯管理局日前發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司和證券公司境外證券投資外匯管理有關(guān)問題的通知》，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在升值壓力加大，外匯占款不斷上升的背景下，目前外匯額度管理已有松動(dòng)之意，雖然每次批出的額度可能不高，但在用盡之后可隨時(shí)申請。業(yè)內(nèi)人士介紹說，目前多家基金公司已獲得新一批外匯額度，預(yù)計(jì)在年底前將陸續(xù)推出QDII產(chǎn)品，QDII將迎來“第二春”。

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