華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)等巨頭上周操作偏謹(jǐn)慎泰達(dá)荷銀、天治等增倉動作明顯

　　東方早報(bào)記者 肖莉

　　盡管不少基金經(jīng)理近期在公開場合或內(nèi)部交流中都積極“看多”，從倉位來看，一些中小型基金開始陸續(xù)加倉，但大型基金公司在加倉一事上仍然較為“克制”。一位知名基金公司的投資副總告訴早報(bào)記者：“希望能跌到2800點(diǎn)，那時(shí)候買入應(yīng)該可以更積極一點(diǎn)。”

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析，從近期對基金倉位的持續(xù)跟蹤來看，主流基金似仍未改變謹(jǐn)慎觀望的心態(tài)，看多而不做多。

　　機(jī)構(gòu)陸續(xù)“空翻多”

　　10月最后一個(gè)星期，未能延續(xù)“十一”長假過后市場一度連續(xù)三周上漲的走勢，A股市場出現(xiàn)劇烈波動，一路震蕩走低，但最終在孕育十年的創(chuàng)業(yè)板開市當(dāng)日(10月30日)，兩市雙雙高走。不少機(jī)構(gòu)原本預(yù)計(jì)的創(chuàng)業(yè)板開市當(dāng)日的下跌買入機(jī)會，并沒有如期來臨。

　　“大家本來都希望創(chuàng)業(yè)板推出，能讓市場調(diào)整一下，有個(gè)買入的機(jī)會，所以開始都比較謹(jǐn)慎。但后來大家都想通了，創(chuàng)業(yè)板就是個(gè)概念，資金分流效應(yīng)很小。”一位基金公司投資副總分析。

　　在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常被“看好”的情況下，基金經(jīng)理看多情緒越來越明顯。有基金經(jīng)理說：“在8月市場調(diào)整中，當(dāng)時(shí)我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)都比較看空，但‘十一’長假后市場上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，在我們公司內(nèi)，看多的基金經(jīng)理數(shù)量也明顯增加。”

　　退出擔(dān)憂

　　對于上周市場的調(diào)整，不少基金公司提出，主要是受到了國際資本市場的波動，尤其是美元指數(shù)波動的影響。上周一美指大幅度反彈，致全球大宗商品和信用產(chǎn)品價(jià)格大幅度下跌，這直接導(dǎo)致了上周二股指在有色金屬、煤炭石油等資源類股票走低的拖累下大幅下跌的局面。另外，印度央行上調(diào)準(zhǔn)備金率和挪威央行加息等舉動也導(dǎo)致投資者們擔(dān)心全球央行的關(guān)注點(diǎn)從刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向控制通脹，而一旦美聯(lián)儲也加入這一陣營，勢必會導(dǎo)致全球范圍內(nèi)美元的走強(qiáng)，從而導(dǎo)致股市大幅度波動。

　　可見的是，近期伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號，全球央行開始試探性退出寬松貨幣政策，向市場發(fā)出緊縮信號。8月以來，以色列、澳大利亞、挪威央行先后宣布加息，印度央行上周也上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)法定流動性比率。10月30日，日本央行則在貨幣政策例會結(jié)束后宣布終止商業(yè)票據(jù)以及企業(yè)債券購買計(jì)劃，并稱由于日本金融環(huán)境正持續(xù)改善，近期將會采取更為符合當(dāng)前市場情況的政策。10月31日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，當(dāng)天終止一年前針對金融危機(jī)而采取的一項(xiàng)特別回購措施。

　　看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　鵬華基金認(rèn)為，“世界經(jīng)濟(jì)在今年第三季度逐漸走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影。”鵬華基金進(jìn)一步分析指出，“美國經(jīng)濟(jì)在龐大的貨幣、財(cái)政刺激政策支持下，金融系統(tǒng)、住房以及勞動力市場都出現(xiàn)了超預(yù)期的快速好轉(zhuǎn)跡象；而歐洲經(jīng)濟(jì)亦得益于凈出口、庫存變化和財(cái)政刺激政策，開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。種種跡象表明，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了次貸危機(jī)帶來的衰退低谷。”

　　匯豐晉信基金則同樣表示，“實(shí)際上目前市場的基本面一直在不斷走好，不僅中國經(jīng)濟(jì)快速增長，美國經(jīng)濟(jì)在連續(xù)四個(gè)季度的下滑之后首次出現(xiàn)增長，三季度其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率達(dá)到3.5%，全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好已經(jīng)是不爭的事實(shí)。同時(shí)，上市公司的業(yè)績也在不斷改善，很多公司均在第三季度運(yùn)營向好，業(yè)績比上一季度大增。”

　　發(fā)達(dá)國家金融環(huán)境的好轉(zhuǎn)，為中國出口創(chuàng)造了新機(jī)會。鵬華基金認(rèn)為，以美國為首的西方國家工業(yè)去庫存化已開始減速，使得四季度存在“補(bǔ)庫存”的需求。預(yù)計(jì)未來中國企業(yè)將有望從生活必需品、非耐用消費(fèi)品以及造紙印刷、電子及通信設(shè)備等行業(yè)的復(fù)蘇中分一杯羹。

　　海富通基金也向早報(bào)記者表示，在全球復(fù)蘇逐漸確立的前提下，明年信貸投放預(yù)期將比今年收緊，而人民幣未來如果繼續(xù)升值，則將對逐漸復(fù)蘇的出口行業(yè)帶來負(fù)面影響，在消息面喜憂并存的前提下，年底市場可能仍將維持震蕩格局。不過，海富通基金也強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)中國明年一季度GDP數(shù)據(jù)仍將有不錯的表現(xiàn)，金融、地產(chǎn)等與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的行業(yè)依然值得關(guān)注。

　　匯豐晉信投研人士則稱，“綜合目前的各種因素來分析，盡管短期內(nèi)或許會有一定波動，但是在一個(gè)中長期的范圍內(nèi)，市場走高仍會是一個(gè)大概率事件。”

　　主流基金不做多

　　盡管看好市場的“聲音”一直未斷，但主流基金加倉動作并不明顯。

　　事實(shí)上，近期股市整體震蕩，從K線圖的趨勢形態(tài)來看，有再次走出W形大波段的態(tài)勢。從行情的演變來看，主流資金近幾周操作仍然保守，基本處于觀望狀態(tài)。從上周基金倉位變化上來看，大小基金的操作出現(xiàn)了十分明顯的分化，前期減倉后手握重金的主流基金仍然選擇按兵不動，倉位以微調(diào)為主；而部分中小規(guī)模基金則響應(yīng)市場熱情開始大舉增倉。

　　根據(jù)德圣基金研究中心10月29日倉位測算數(shù)據(jù)，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本與前一周持平。其中，股票型基金平均倉位為80.73%，比前一周微增0.3%；偏股混合型基金平均倉位為77.91%，相比前一周增加1.72%；配置混合型基金平均倉位65.82%，相比前一周微增0.85%。在測算期間，滬深300指數(shù)下跌2.99%，存在被動減倉效應(yīng)。因此，扣除被動倉位變化效應(yīng)后，偏股和配置混合型基金主動增倉幅度可能都超過1%。

　　不過江賽春認(rèn)為，前期不少基金減倉后降至70%～80%的倉位水平，手中握有大量現(xiàn)金，這種現(xiàn)象在大型基金公司中尤為多見，多家大型基金公司在上周基本上仍然持倉觀望，并不急于加倉。

　　從統(tǒng)計(jì)來看，上周泰達(dá)荷銀、寶盈、天治、諾德、泰信等公司旗下基金增倉的動作最為明顯，且呈現(xiàn)不同程度的集體增倉跡象。而在大型基金公司中，大成、鵬華、南方較為積極，旗下不少基金倉位高達(dá)九成左右；而華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)等則明顯偏謹(jǐn)慎，旗下多數(shù)基金倉位僅保持在七至八成的中等水平。

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