⊙本報記者 王文清 見習(xí)記者 楊子

　　在基金趨于同質(zhì)化的今天，基金公司都在尋求創(chuàng)新，進入10月，又有兩只量化基金進入發(fā)行檔期，一只是長盛量化紅利基金，另一只則是于10月26日首發(fā)的內(nèi)地首只混合型量化基金——華商動態(tài)阿爾法基金。至此，國內(nèi)現(xiàn)有的量化基金將達7只。本期基金周刊對話華商動態(tài)阿爾法基金經(jīng)理梁永強，求解量化基金特性及其投資心法。

　　記者：什么是量化策略?什么是阿爾法策略？國內(nèi)的量化策略與國外的有何不同？為什么要設(shè)計量化基金這個產(chǎn)品？

　　梁永強：量化策略是指采用計算機技術(shù)的數(shù)量化分析方法來對股票進行分析和篩選，基于數(shù)量模型來配置行業(yè)權(quán)重。阿爾法策略是依靠精選行業(yè)和個股來超越大盤獲取超過大盤表現(xiàn)的超額收益的投資策略。國外的量化基金是絕對的量化基金，不看基本面，僅從數(shù)據(jù)上進行跟蹤。而由于中國市場的獨特性，國家政策等非市場因素對股市的影響非常大，因此國內(nèi)的量化更多的是把量化用在選股上，指標(biāo)更多是財務(wù)指標(biāo)，而不是制度指標(biāo)。從目前量化角度看 ，國內(nèi)的量化基金都不是純正的量化基金，而是適應(yīng)中國市場的變形產(chǎn)品。至于我們加入量化的概念，是要用量化回避投資中不合理的部分。也就是我們這只產(chǎn)品最主要的特點：主動選擇結(jié)合量化模型。

　　記者：在對未來投資的選擇上您看好哪些行業(yè)？

　　梁永強：我們會按照以往的選股經(jīng)驗，從國家的政策和經(jīng)濟的發(fā)展方向來選擇。關(guān)注“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”、“通貨膨脹”和“人民幣升值預(yù)期”這三個方面。

　　從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整上：第一，從出口依賴向內(nèi)需調(diào)整，從投資向消費調(diào)整。著力點在消費方面，因此我們會關(guān)注主導(dǎo)型消費，如地產(chǎn)、汽車和家電相關(guān)行業(yè)，同時關(guān)注未來國家在收入分配方面的政策，從消費傾向來看，中低收入者可能是對增量貢獻最大的，因此生活必備的乳品、醫(yī)藥等行業(yè)也會持續(xù)關(guān)注。第二：在資源利用效率調(diào)整方面，我們關(guān)注低碳行業(yè)。從通脹角度講，我們認為，此次會是溫和的通貨膨脹。在溫和通膨的情況下，地產(chǎn)、保險、銀行、資源等相關(guān)行業(yè)都會獲利。從人民幣升值角度看，獲利行業(yè)會集中在銀行、保險、金融等行業(yè)。除了這三個方面外，我們也會時時關(guān)注市場的發(fā)展，更準(zhǔn)確的理解市場，為投資者爭取最好的回報。

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