陳昊旻

　　經濟復蘇預期之下，公募基金開始把目標轉向獲益突出的工程機械板塊。10月16日，徐工機械(000425.SZ)發布重組完成后的第一份業績快報，高達10倍左右的增長又給重倉該股的基金打了一針強心劑。

　　前三季度徐工機械實現凈利潤預計達到12.7億元～13億元，同比增長1070.51%～1098.16%。公司股價當日逆勢大漲8.33%。而從目前機構的態度來看，他們對公司未來的發展前景依然看好，對公司的股價也給出了更高的預期。

　　押寶“重組” 基金“中彩”

　　原名徐工科技的徐工機械今年一直在推進大股東徐工集團借助上市公司完成整體上市的事項。隨著9月8日公司更名為徐工機械，徐工集團的絕大部分資產、機構和人員也都進入了上市公司。

　　這對上市公司帶來的好處是不言而喻的。在業績預告中，公司稱由于“完成了非公開發行股份購買資產暨關聯交易事宜，合并范圍大幅增加，公司經營規模和盈利能力大幅提升”。

　　而這種提升體現在財務數據上，則是公司前三季10倍左右的凈利潤增長，以及同比增長630%~650%的每股收益。這也正是扎堆重倉徐工機械的基金經理們所樂于見到的情況。

　　早在公司重組完成之前，出于對公司重組后業績大幅提升的明確預期，眾多基金經理都將徐工機械列入了自己的重倉股之內。據高端財經根據基金公布的中報數據統計，有104家基金持有該股，總持股量達到1.88億股，占流通股比例53.41%。

　　而從公司的中報中也可以看到，公司前十大流通股股東中有8家公募基金和1家社保基金，總持股7890.79萬股。僅這9家機構便持有公司22.42%的流通股股權。

　　基金不會輕易“放手”

　　一般而言，資本市場的規律是提前反映基本面情況，這也導致了“利好出盡股價下跌”的現象層出不窮，此前中國聯通(600050.SH)在完成行業重整后股價連續大幅下跌便是實例。但從目前機構的表態來看，這樣的情況或許不會在徐工機械上重演。

　　在徐工機械發布業績預告的當天，中信證券研究部針對此事發布報告稱，公司每股收益1.50元左右，超出市場1.20元左右的預期。他們將公司2009年和2010年的EPS由1.80元和2.16元分別調高到2.00元和2.44元，目標價48.8元，維持公司“買入”評級。

　　這個價格較之公司目前36.79元的最新收盤價仍有32.64%的上升空間。

　　而國泰君安10月16日發布的研究報告表示，受益持續的內需刺激政策，汽車起重機今年三季度呈現明顯的“淡季不淡”，9月份銷量更是出現環比增長。而隨著大批高鐵等基建項目開工，他們認為四季度主要產品起重機銷量將持續上升；公司出口也有望開始復蘇。因此，他們將公司全年業績上調至2.0元，目標價上調至45元，維持“增持”評級。

　　事實上，這種樂觀的預期一方面和工程機械行業景氣度逐步回暖相關，另一方面也和公司股價的市場表現有直接的聯系。如果不考慮上周五公司股價的大幅上漲，其從今年7月1日至10月15日累計漲幅不過2.97%，還低于同期深證成指3.83%的累計漲幅。

　　公募基金在現階段也重點看好工程機械等受益復蘇的板塊。新華基金研究總監周永勝認為經濟復蘇正在進行中，預計2009年下半年及2010年中國GDP增長主要由國內消費與投資所帶動，同時出口將逐步復蘇，投資策略也將從防御轉換到進攻，機械設備便是重點看好的行業之一；長城基金和大成基金在房地產投資的持續增長上意見一致，因此對其拉動的上游企業明確看好，這些行業當中包括建筑機械；國泰基金則認為四季度可以超配明確受益經濟復蘇并和出口相關的行業，特別是機械行業。

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