別冶

　　9月下旬，市場期望的“國慶行情”不但沒有出現(xiàn)，股市反而出現(xiàn)近半個月的調(diào)整。然而令人欣喜的是，節(jié)后市場節(jié)節(jié)攀升，再度逼近3000點關(guān)口。對此基金人士普遍認為，市場經(jīng)過前期震蕩調(diào)整，風險得到釋放，再加上9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期等利好因素，四季度的股市會出現(xiàn)正常回升，但上漲空間可能有限。

　　“市場經(jīng)過前期調(diào)整，預期風險已經(jīng)得到釋放，國慶長假期間海外市場上漲，同時假期國內(nèi)消費火爆，這些都是節(jié)后市場大漲的原因。另外，9月宏觀數(shù)據(jù)超預期、流動性雖較上半年減弱但仍然充裕，又對節(jié)后的市場行情形成支撐。”對于節(jié)后市場的反彈行情，中郵核心優(yōu)勢混合型基金擬任基金經(jīng)理李安心表示。

　　北京某基金經(jīng)理表示：“9月上旬反彈很快，漲幅也較為可觀，3100點附近兌現(xiàn)壓力是很大的。節(jié)后，市場再度逼近3000點時，仍然面臨一定的壓力，這從近日市場沖高回落的行情表現(xiàn)上已經(jīng)體現(xiàn)出來。”大成基金也指出，受到前期密集成本區(qū)的壓制，股指出現(xiàn)沖高回落。

　　不過，李安心認為，四季度的市場行情仍然樂觀。經(jīng)濟復蘇趨勢并未改變，進入正常軌道，企業(yè)盈利能力的好轉(zhuǎn)將會繼續(xù)推動市場有較好的表現(xiàn)，但股市上漲空間可能有限，明年上半年的行情更值得期待。

　　另外，國聯(lián)安基金也認為，四季度市場依然會保持寬裕的流動性。國聯(lián)安基金指出，9月份的金融數(shù)據(jù)超出此前的預期，在大銀行放貸收緊的情況下，中小銀行接力，9月份信貸依舊維持較高水平，并未出現(xiàn)此前大家擔心的信貸開始緊縮。在信貸超預期，經(jīng)濟活動活躍帶來的貨幣乘數(shù)上升情況下，貨幣供應量保持高速增長，流動性依舊維持充裕的局面。

　　那么，四季度市場行情依然向好的情況下，投資機會在哪里呢？

　　大成基金認為，四季度經(jīng)濟進入到一個正常回升的節(jié)奏，在此前提下，A股市場應該能夠有所回升。行業(yè)層面上，大成基金前半期看好銀行、保險、消費品和中游的機械、家電制造行業(yè)，而隨著預期發(fā)生轉(zhuǎn)變，會在下半期看好進攻性的原材料行業(yè)和煤炭行業(yè)。

　　中郵基金則認為，四季度市場的投資機會主要表現(xiàn)在三個方面：一是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費升級將會帶來的新的行業(yè)發(fā)展機會；二是區(qū)域性投資機會，如上海世博會等；三是經(jīng)濟周期性復蘇對相關(guān)周期性行業(yè)的影響，經(jīng)濟的持續(xù)復蘇將會繼續(xù)推動金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工、機械等周期性行業(yè)盈利的改善。

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