谷東

　　昆明制藥(600422.SH)的三季報(bào)印證了華夏系三季度投資策略轉(zhuǎn)向防御的說法。在昆明制藥三季報(bào)的十大流通股股東名單中，王亞偉執(zhí)掌的兩只華夏系基金同時(shí)現(xiàn)身。其中，華夏大盤精選持有昆明制藥7999975股，華夏策略精選持有其3005186股。兩只基金分列昆明制藥第四和第六大流通股股東位置。

　　華夏基金近日剛剛公布的三季度投資策略中也指出，王亞偉掌舵的大盤精選基金在三季度適當(dāng)增加了投資的防御性，主要增持醫(yī)藥等行業(yè)，降低了周期性行業(yè)的投資比重。

　　盡管在7月份，股指仍保持上漲趨勢(shì)，并創(chuàng)3478點(diǎn)的本輪反彈新高，但隨后便出現(xiàn)大幅調(diào)整。而在整個(gè)三季度，昆明制藥股價(jià)幾乎未受大盤調(diào)整影響，穩(wěn)步上漲，7月初至今的累計(jì)漲幅已超過四成。

　　昆明制藥三季報(bào)顯示，公司在今年前三個(gè)季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4089.03萬元，同比增幅404.42%。

　　昆明制藥同時(shí)指出，因公司全面加強(qiáng)各項(xiàng)管理工作，努力實(shí)現(xiàn)營銷突破，營銷模式改革逐步推進(jìn)；加大產(chǎn)品推廣力度，顯現(xiàn)出良好的效果，大產(chǎn)品戰(zhàn)略初見成效，公司特色產(chǎn)品市場(chǎng)銷售獲得較大增長；全面推進(jìn)ERP 管理，成本費(fèi)用得到有效控制，公司整體盈利能力獲得提升，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2009 年度凈利潤與去年同比增長50%~100%。

　　上海證券此前的一份研報(bào)也指出，雖然公司在ROE，ROA，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)上與同類公司云南白藥和行業(yè)平均水平相比仍有明顯的差距，但是各項(xiàng)指標(biāo)均在改善中。隨著公司進(jìn)一步加大成本控制，以及主導(dǎo)產(chǎn)品加大營銷力度，公司的基本面的全面恢復(fù)指日可待。

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