信誠基金在最新出爐的四季度策略報告中指出雖然近期寬松的貨幣政策出現(xiàn)了微調(diào)，但實質(zhì)性的緊縮為時尚早，央行將引導(dǎo)信貸適度增長，對信貸的運用加強監(jiān)管，防范資產(chǎn)泡沫。由于通脹壓力不大，未來3個季度加息的可能性都不大。經(jīng)過前期貨幣市場利率微調(diào)，目前利率已到位，年底之前將維持穩(wěn)定。該公司同時判斷，目前Ａ股市場收益與十年期國債的預(yù)期回報率差稍微為正，Ａ股市場估值仍處于合理區(qū)間。市場估值合理，但Ａ股流通市值已經(jīng)超過2007年指數(shù)最高時，指數(shù)繼續(xù)上漲的空間有限。預(yù)期接下來Ａ股市場將繼續(xù)寬幅震蕩。

　　在此背景下，信誠基金表示，四季度將轉(zhuǎn)為自下而上為主的選股策略，挖掘成長性個股和主題性投資機會。并密切關(guān)注地產(chǎn)銷售和新開工情況以及通脹的走勢。板塊方面，銀行、石化、建筑業(yè)和家電等行業(yè)處于估值水平的低端，元器件、傳媒、有色和航運業(yè)估值較高。從相對ＰＥ來看，證券、保險、銀行和石化處于相對估值的低點，而航運業(yè)、有色和通信相對估值較高。看好防御性行業(yè)和終端消費行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料、電子元器件等。（古 日）