特約撰稿人 常陽

　　“股市中不在于你賺錢多少，在于你能活多久”，老投資者常會這樣教育新開戶的人；同理，“留得青山在，不怕沒柴燒”這般古老的智慧，也在闡述類似的生存意義。

　　在8月17日《投資者報》獨家首發(fā)的61家基金公司454名“基金經(jīng)理賺錢榜”中，排名第2的華安基金尚志民就很好詮釋了上述諺語。

　　尚志民是基金行業(yè)從業(yè)時間最長的基金經(jīng)理之一，從事基金投資已達10年。1999年始，他在華安基金任基金經(jīng)理，在《投資者報》推出的“基金經(jīng)理賺錢榜”以及8月24日發(fā)布的“超越大盤的基金經(jīng)理排行榜”兩個榜單中，雙雙排名第2：在前一榜單中，尚志民2004年二季度以來累計凈收益199億元；在后一榜單中，他超越大盤445%。兩榜均列前茅，顯示出尚志民在擇時和擇股方面，均有獨到眼光。

　　心態(tài)穩(wěn)定：從業(yè)10年管6基金

　　從資料看，尚志民最早的從業(yè)經(jīng)歷是1999年6月開始管理基金安順，2001年9月卸任；2000年7月開始管理基金安瑞，2007年4月基金安瑞轉(zhuǎn)化成開放式基金華安中小盤成長后，繼續(xù)擔任基金經(jīng)理。

　　2001年，A股市場首發(fā)開放式基金，華安創(chuàng)新和南方穩(wěn)健成為第一批首發(fā)的兩只基金，尚志民即為華安創(chuàng)新第一任基金經(jīng)理。

　　2003年9月，尚志民開始擔任基金安順經(jīng)理，三年后的2006年9月，同時任華安宏利經(jīng)理，2006年11月聯(lián)合管理華安國際配置經(jīng)理至今。

　　照此算來，他在基金安順的基金經(jīng)理位置上，已工作了近6年。

　　這一點實屬不易，自1998年中國首開基金業(yè)歷史以來，第一批從業(yè)的基金經(jīng)理多已離開最初崗位，能踏實地在此崗位上堅守者，僅有華夏基金王亞偉、匯豐晉信林彤彤及尚志民寥寥3人。

　　投資特點：以調(diào)倉賺利潤避風險

　　A股市場素來熊長牛短，如果基金經(jīng)理不注重股票倉位的調(diào)整，長期下來將盈利無幾。而如果基金經(jīng)理能根據(jù)市場的變化及時調(diào)整倉位，比如低位加倉、高位減倉、牛市中持續(xù)保持高倉位，將能夠?qū)崿F(xiàn)利益最大、虧損較小的目標。

　　尚志民管理的基金安順，就是一個典型的例子。

　　尚志民2003年9月管理基金安順，自2004年10月至2009年8月，基金安順凈值增長率在27只可比的封閉式基金中排名第2，在銀河基金排行榜中，過去三年收益率在27名中排第5、過去兩年排第2�；�金安順是對他收益率貢獻最大的基金。

　　在分析基金安順的倉位變化后可知，尚志民2003年接手這只基金時，正處在2001年至2005年的大熊市當中。2004年初，基金安順倉位從75%逐漸減少到年底的61%。

　　2005年初，基金安順倉位加到75%，并在此后兩年的牛市中倉位一直保持在70%以上。即便因分紅，倉位在2007年一季度被動降低到58%后，不久后又快速猛升到70%以上，并在2007年底達到75%。

　　此后，基金安順再度高額分紅，使得2008年前兩個季度倉位都在50%以下，減少了2008年股市大跌的虧損沖擊。2008年底，基金安順股票倉位又迅速提高到77%，較好地分享了今年以來股市上漲行情的收益。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，基金安順年化收益率達31%。從分紅情況看，尚志民管理6年間，累計分紅2.473元。

　　華安宏利是為尚志民貢獻絕對收益最大的基金，2006年誕生直到2007年底的大牛市中，股票倉位都在85%左右，2008年一季度卻猛降至76%，而當時股票型基金整體平均減倉僅4個百分點。

　　緊跟著在下一個季度，華安宏利再次減倉13個百分點，兩個季度減倉值都高于市場平均值。2008年底股市開始反彈時，股票倉位又回到79%。

　　截至8月24日，銀河證券基金研究中心的開放式基金2009年收益排行榜中，華安宏利位列總數(shù)154只的第45名，排名相對靠前。

　　長期投資：持有煙臺萬華9年

　　倉位的調(diào)整只能保證戰(zhàn)略上正確，而持有合適的重倉股，則是獲得較好收益的另一保證。

　　基金安順重倉股基本是A股市場耳熟能詳?shù)墓善�，但每只股票持有時間都較長，變動較少，很少有兩個季度重倉股完全更換的現(xiàn)象。

　　持有一只股票時間長，期間雖有增減，但底倉不變，能夠充分享受到股價上漲的中長期利潤。

　　值得注意的是，尚志民的持股時間大部分能按年來計算。從2003年底至2009年二季度共22個季度中，基金安順220只重倉股中，持有4個季度以上的股票有23只，其中9只持有8個季度以上。比如，持有金融街、上海機場從2004年到2007年達14個季度，最長的是持有煙臺萬華達20個季度，只在最近的2009年二季度才從重倉股名單中消失。

　　華安宏利也從2007年初就開始持有煙臺萬華，持股數(shù)量超過基金安順。

　　煙臺萬華從2004年到2009年一季度末，5年中股價上漲5倍，基金安順持有最少的季度是500萬股，多時達1700萬股。僅按500萬股底倉計算，貢獻利潤也在3.3億以上。

　　這樣的策略無疑是建立在對公司有研究的基礎上，煙臺萬華是MDI行業(yè)龍頭，國內(nèi)市場占有率第一，這么多年一直未再融資，分紅也多以現(xiàn)金分紅方式，公司年度凈利潤在5年中增加了6.57倍。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。