《投資者報》獨家專稿，作者版權所有，肖妤倩/譯

　　晨星數據資料庫顯示，投資者6月份開始買入對沖基金。在今年的前5個月，流入對沖基金的資金超過550億美元，而6月份又有14億美元的資金流入對沖基金。

　　考慮到二季度市場的反彈，這個數字并不令人驚訝。有些對沖基金購買者在6月之前比較樂觀，但是一季度的贖回請求和基金經理對贖回的兌現，可能給對沖基金帶來長期的影響。

　　對沖基金普遍反彈

　　晨星1000對沖基金指數顯示，今年以來，對沖基金已經上漲了11.5%，略高于標準普爾500指數的漲幅，但是略遜于摩根士丹利世界指數的漲幅，同時明顯優于債券的漲幅。

　　最早采取行動的是新興市場的對沖基金，正如我們所知道的，新興市場的股票指數有所上漲，可轉換套利對沖基金（convertible arbitrage hedge fund）也看到他們的競爭對手試圖彌補因2008年大幅下跌產生的虧損。

　　晨星可轉換套利對沖基金指數年初至今上漲了25%，從上漲幅度來看，幾乎挽回了截至2008年11月近13個月下跌31.3% 的幅度。被列入晨星新興市場對沖基金指數中的基金也有很大上漲空間，截至2009年2月，該指數下跌了49.5%，目前已經反彈了40個點，未來還有一定的上漲空間。

　　隨著可轉換套利對沖基金和新興市場基金的反彈，小盤基金也開始從2008年的重挫中恢復。

　　盡管小盤股市場的價格調節效率比較低，但是去年市場的調整還是給其帶來不少投資機會。

　　晨星基金美國小盤股對沖基金指數7月份上漲了4.5%，還不及羅素2000指數漲幅的一半。但是從今年年初至7月31日，該對沖基金指數上漲了21.4%，而基準指數漲幅僅為12.5%。

　　不放棄多元化投資

　　2008年，晨星全球趨勢對沖基金指數出乎意料地上漲9.9%，是所有對沖基金品種中唯一只上漲的對沖基金，其他類型的對沖基金指數都遭到重創，尤其是晨星新興市場對沖基金指數。

　　追蹤趨勢的對沖基金持有長期和短期頭寸，這些商品市場頭寸，未來都存在上漲和下跌趨勢，某些特定合約由于受到趨勢的影響損失慘重。比如說7月份黃金價格和2009年一季度美國國債都缺乏上漲的動力，從而導致某些合約受損。

　　但是，投資者仍不能放棄多元化的投資方式，事實上，這種策略也是作為一種多元化的投資方式在實施。因此，這些基金和傳統的資產類別顯然不同。年初至今，晨星全球趨勢對沖基金指數下跌3.8%，而這段時間，股票和債券是上漲的。6月份趨勢和非趨勢全球宏觀基金受到很多投資者的青睞。

　　FOF面臨資金流出

　　FOF基金（投資基金的基金）也面臨著大量的資金流出。晨星基金的數據顯示，2009年初至6月末，資金流出量超過60億美元。更有趣的是，多策略對沖基金（Multi Strategy Hedge Fund）也遭到同樣的境遇，它在2009年損失140億美元，超過其他任何類別的對沖基金。這一方面表明投資者更傾向于將他們的資金投向具有多元化策略的對沖基金，另一方面也表明目前投資者開始傾向于單一策略的基金經理。

　　晨星多策略對沖基金和投資對沖基金的基金指數去年分別下跌21.7%和22.3%，而2009年初至7月末，這兩種基金指數分別上漲13.5%和 7.1%。去年，FOF基金業績超過晨星1000對沖基金，然而2009年，它卻遠不如單一基金的表現。

　　所以，對于這些基金的投資把握，最可靠的辦法還是基于分析研究，晨星基金Altvest 數據庫是關于對沖基金產品和管理的最大數據庫。利用該數據庫，機構投資者和投資顧問可以利用完整的數據、篩選工具和分析系統對8000只對沖基金進行分析和跟蹤。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。