《投資者報》研究員 劉宗源

　　雖然女性在社會上已經撐起“半邊天”，但在基金投資領域，女性基金經理仍然屬于“稀缺資源”。雖然人數較少，但其中也不乏賺錢能力超過男性的“佼佼者”，她們的一舉一動，往往比男性基金經理更加吸引人們的目光。

　　如果將男女基金經理的業績進行綜合比較，究竟誰的投資管理能力更強？

　　《投資者報》數據部基于“基金經理賺錢榜”，將男性和女性基金經理的收益分別進行排名。統計結果顯示，無論是平均收益、年化收益率、還是超越大盤比率，男性基金經理均強于女性。

　　單從數字上看，男性基金經理確實在投資方面更具優勢，但出現這一結果的原因是女性基金經理管理非權益類基金的比例明顯高于男性。由于女性具有謹慎、細膩的性格特點，投資風格往往偏于穩健，因此更適合管理非權益類基金；而果敢、激進的男性則在權益類基金的管理上更有作為。

　　70.17億元 VS 70.19億元

　　人均管理資產規模相當

　　從人數上看，男性基金經理占據明顯優勢。截至2009年9月5日，在477位基金經理中，女性基金經理僅有56人，占總人數的12%。

　　人數少，管理基金的數量自然不多。女性基金經理共參與管理了100只基金，包括單獨管理和共同管理，約占基金總數的13%。

　　然而在資產管理規模上，女性基金經理可謂“巾幗不讓須眉”。

　　截至今年二季度末，基金經理管理資產總規模為3.2萬億元，人均管理的資產為70.6億元。管理資產規模最大的基金經理是華夏基金管理債券型基金的韓永會，共管理了330億元；最小的是華富基金公司的季雷，僅管理5200萬元。

　　從人均管理規模上看，男性基金經理為70.17億元，而女性為70.19億元，略多于男性。

　　管理規模最大的女性基金經理是交銀施羅德陳曉秋，負責交銀貨幣和交銀增利債券兩只基金，共管理260億元，位于總規模排行榜的第14位；管理規模最小的是天弘基金姚錦，其管理的天弘永利債券基金規模為2.07億元。

　　與男性基金經理相比較，女性基金經理的平均管理期限更短一些。目前在任的基金經理管理的平均期限為9.3個季度，其中，男性基金經理平均期限為9.4個季度，而女性基金經理僅有8個季度。

　　“美女基金經理”是媒體慣用的詞匯，原因是女性基金經理年齡相對較小。由于中國基金業發展時間較短，基金經理資源極為匱乏，國內基金經理的年齡總體上較為年輕，截至二季度末，平均年齡僅有36.6歲。其中男基金經理的平均年齡為37歲，而“美女基金經理”的平均年齡為35歲。

　　1.9億元 VS 0.34億元

　　男經理人均賺錢數更多

　　普遍年輕的女性基金經理，雖然管理規模不亞于男性，但在盈利能力方面，二者之間究竟有多大差別？

　　《投資者報》數據研究部統計顯示，從2004年二季度末至今年二季度末，454位基金經理人均收益為1.72億元。

　　“基金經理賺錢榜”前10名中，有9位是男基金經理，排名第一的是嘉實基金鄒唯，共實現收益220億元；僅有1名女性基金經理——同屬嘉實基金的黨開宇，排名第3，共實現收益180億元。

　　在賺錢榜的后10名中，同樣有9名男性基金經理，1名女性基金經理。排在倒數第一的男基金經理，是中郵基金的盛軍，任職不到兩年時間，凈虧損額已高達167億元；進入倒數的女性基金經理是上投摩根管理的楊逸楓，排在倒數第2名，不到兩年時間共虧損162億元。

　　但是從男女基金經理的人均賺錢數比較，女基金經理明顯低于男基金經理，這不免與女性基金經理從業時間較短有一定關系。

　　從2004年二季度末至今年二季度末，男性基金經理人均賺取收益1.9億元，而女性基金經理人均賺取收益0.34億元，只占男性賺錢數的1/5。

　　是否可以由此判斷女性基金經理的投資能力不如男性？答案并不是那么絕對。

　　因為賺錢多少和其管理的基金類型有關，由于女性基金經理的投資風格偏于穩健，因此更多地擔任非權益類基金，即債券型、貨幣型和保本型基金經理。

　　統計樣本中的52位女性基金經理，有23位只管理了非權益類基金，約占女基金經理的44%。這類基金的收益較低，承擔的風險也較小。

　　相比較而言，男性基金經理大多管理權益類基金，即股票型和混合型基金，在402位男性基金經理中，僅有85位只管理非權益類基金，占男基金經理的21%，這個比例明顯小于女性基金經理。

　　6.59% VS 0.23%

　　年化收益率男經理明顯領先

　　除了在平均收益上占據優勢外，男性基金經理目前所管基金的年化收益率也遠遠高于女性。

　　《投資者報》數據研究部以管理滿一年的基金經理為樣本，共篩選出基金經理298名，其中男性263名，女性35名。

　　根據Wind資訊公布的基金經理現管理基金的年化收益率進行統計，樣本內全部基金經理的人均年化收益率為5.85%。最高的是華夏基金王亞偉，現管理基金的年化收益率高達80%；最低的是中郵基金盛軍，任職以來的年化收益率為-28%。第一名和倒數第一名均為男性。

　　年化收益率前30名中，只有1名女性基金經理，其余全部為男性。這位女基金經理是管理嘉實研究的黨開宇，任職以來年化收益率為34%，在女性中排名居首，在年化總排名中位列第20名。

　　年化收益率后30名的基金經理中，有5位女性基金經理，分別是上投摩根基金楊逸楓、申萬巴黎基金徐爽、工銀瑞信基金曲麗、光大保德信基金高宏華和建信基金徐杰。

　　樣本中的男性基金經理任職以來的人均年化收益率為6.59%。其中，167名男基金經理獲得正年化收益率，占男性總人數的63%；96名獲得負年化收益率，占比37%。

　　而女性基金經理的平均年化收益率遠遠低于男性。統計樣本中女性基金經理人均年化收益率僅為0.23%。其中，19名女基金經理獲得正年化收益率，占比54%，比男性低9個百分點；獲得負年化收益率的女基金經理共有16名，占比46%。

　　24% VS 13%

　　女經理跑輸大盤比例更低

　　為了考察基金經理在不同的市場環境下的盈利能力，《投資者報》數據研究部將基金經理任職以來的收益率與同期上證指數漲幅進行了比較。如剔除債券型和貨幣型基金經理，可以發現，男性基金經理無論是任職以來的平均累計收益率還是超越上證指數的幅度均高于女性基金經理。

　　參與比較的男性基金經理共322名，平均累計收益率為99%，超越上證指數漲幅46個百分點。

　　其中，超越大盤最多的依次是華夏基金王亞偉和孫建冬、華安基金尚志民、興業全球基金王曉明、泰達荷銀基金劉青山、招商基金張冰，累計超越上證指數300個百分點以上。也就是說，假設上證指數上漲了100%，他們管理的基金收益率超過400%。

　　參與比較的女性基經理共有30名，平均累計收益率為63%，超越上證指數漲幅32個百分點，低于男性基金經理14個百分點。其中，沒有女性基金經理超越上證指數300個百分點，僅有兩位超過100個百分點，分別是嘉實基金黨開宇和南方基金汪澂，分別超越128和112個百分點。

　　無論男性還是女性，均出現了管理基金以來累計收益率跑輸上證指數的基金經理，不過女性基金經理跑輸大盤的比例相對較少。

　　男性基金經理中，約有24%跑輸上證指數，如海富通基金康賽波，2003年開始擔任基金經理，截至今年二季度，基金收益率低于上證指數漲幅72個百分點；女性基金經理約有13%跑輸上證指數，跑輸比例最大的是東吳基金王炯，2006年擔任基金經理以來，累計跑輸大盤40個百分點。

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