別冶

　　盡管A股市場剛剛經歷了一場罕見的深幅下跌，但是指數基金的發行腳步卻并未因此減慢，相反，進入9月，指數基金進入了空前的發行高峰期。經統計，9月在發及待發的指數基金有望達到10只，僅這一個月發行的指數基金數就已經超過了過去三年指數基金的發行總和。不過，業內人士認為，受市場下跌的影響，近期發行的指數基金募集規模會大幅縮減，因此，雖然數量較多，但因總規模并不大，進而對市場的提振作用有限。

　　9月有望10“指”連發

　　2009年無疑是指數基金得到空前發展的一年，指數基金無論在數量還是規模上都得到了快速發展。

　　統計數據顯示，目前在發的指數基金有包括南方中證500在內的7只之多。另外，國投瑞銀滬深300指數分級基金、諾安中證100指數基金和建信滬深300指數基金也都將于近期發行或獲批。如此一來，9月份發行的指數基金數量有望達到10只，加上已經成立的9只指數基金，今年發行指數基金的數量已經達到19只，而在今年之前，指數基金的數量為22只。

　　“這么大批量地放行指數基金，管理層還是有救市意圖的”，深圳某基金人士認為。不過，受8月份市場的深幅下跌影響，指數基金發行的規模驟減，救市作用大打折扣。8月底9月初成立的工銀上證央企50ETF和國富滬深300分別只有45.34億和24.23億的成立規模，而在7月初市場火爆時成立的華夏滬深300首發規模高達247.72億，于7月底趕在市場大跌前開始發行的易方達滬深300也有167.46億的發行規模。

　　“指數基金現在會比較難發，估計規模不會大。”某滬深300指數基金經理坦言。不過，“好發不好做，好做就不好發，之前發行情況較好的指數基金現在已經虧了不少。”該基金經理認為。事實上，雖然9月股市反彈，但截至9月9日，7月初成立的華夏滬深300和匯添富上證綜合指數基金仍虧損超過10%，而剛成立就虧損通常是投資者和基金公司都不愿意看到的。

　　市場提振作用有限？

　　顯然，8月份指數的大幅下跌給尚未入市的新指數基金提供了極好的入市時機，但是后市尚未明朗。短期而言，指數基金不僅要面對發行困境，還面臨著建倉的風險。但盡管如此，無論是管理層還是基金公司都對指數基金的發行十分熱衷。

　　對此，德圣基金分析師江賽春指出：“目前指數基金是基金公司重要的發展方向，沒有指數基金的公司想要完善產品線，而已有指數基金的公司還想增加指數品種，總之，基金公司對國內市場指數基金的長期發展前景是看好的。不過，因為指數基金管理費收入低于主動型基金，所以指數基金要做出一定的規模才會有利可圖。”

　　江賽春認為，大量放行指數基金，管理層是有調控意圖在里面的。但現在發行指數基金，規模很難保證，以近期指數基金二三十億的發行規模來看，9月份發行的這些指數基金也只能募集到二三百億的規模，如果股市能夠企穩，這些指數基金在一個月內完成建倉，那么對于股市能夠起到一定的推動作用。但是，如果市場下跌，募集規模下降，指數基金建倉速度也會減慢，指數基金對于市場也只能起到維穩作用。“實際上，在市場上漲階段，由于權重股這時表現很好，指數基金對市場的作用更明顯，往往會起到推高市場的作用。”江賽春說。