《投資者報(bào)》分析員 王夢(mèng)舟

　　云集于京、滬、粵三地的基金經(jīng)理們，究竟哪一派賺錢(qián)能力更強(qiáng)？為基金持有人獲取的真金白銀最多？

　　《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部基于8月17日獨(dú)家首發(fā)的454名“基金經(jīng)理賺錢(qián)榜”，以基金經(jīng)理任職公司所在地為依據(jù)，將基金經(jīng)理劃分成京派、海派和粵派三大派系，并將基金經(jīng)理的賺錢(qián)數(shù)按派系分別加總，最終統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，京派基金經(jīng)理2004年以來(lái)共賺901億元，海派基金經(jīng)理共獲利111億元，粵派基金經(jīng)理則虧損220億元。

　　結(jié)果是否出乎你的意料？坐擁全國(guó)半數(shù)基金公司的上海，收益竟不如基金公司數(shù)量最少的北京；而南粵一派更是竟然以虧損收?qǐng)�，在三派比拼中鎩羽而歸。

　　嘉實(shí)華夏領(lǐng)跑京派陣營(yíng)

　　目前，全國(guó)60家基金公司中，總部設(shè)在北京的有12家，上海有30家，設(shè)在廣東(包括廣州、深圳)的有17家，僅有天弘基金一家位于天津。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)公募基金業(yè)而言，京派絕對(duì)屬于后起之秀。目前，總部設(shè)在北京的12家基金公司中，7家都是2004年之后才成立的，這12家公司中匯聚了95名基金經(jīng)理，構(gòu)成了京派基金經(jīng)理的陣營(yíng)。但起步晚，并不意味著表現(xiàn)差，挾信息、政策，尤其是各大商業(yè)銀行總部匯集的渠道優(yōu)勢(shì)之利，京派基金近年來(lái)異軍突起。

　　雖然95名基金經(jīng)理在數(shù)量上并不占優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)卻毫不遜色。據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，京派基金經(jīng)理2004年二季度以來(lái)共賺得901億元，每人平均獲得9.5億元的凈收益，在京滬粵三地基金經(jīng)理的大比拼中雄居榜首。在京派所有95位基金經(jīng)理中，獲正收益的共有63人，占總?cè)藬?shù)的66%。

　　細(xì)心的投資者可能會(huì)提出一個(gè)疑問(wèn)——在《投資者報(bào)》推出的“基金經(jīng)理賺錢(qián)榜”上，京派基金經(jīng)理中有4人位列倒數(shù)前10，4人總共虧損507億元，為何95位基金經(jīng)理的總收益還能鶴立雞群？

　　若以基金公司為單位，統(tǒng)計(jì)其旗下“大將”的投資收益，投資者的疑惑就可以豁然開(kāi)朗。

　　華夏系21名基金經(jīng)理在統(tǒng)計(jì)區(qū)間獲得凈收益305億元，嘉實(shí)麾下16位基金經(jīng)理共賺得533億元。兩大基金公司旗下基金經(jīng)理共獲利838億元，占所有京派基金經(jīng)理賺錢(qián)總數(shù)的九成有余。

　　與兩大巨頭相比，其他京派基金公司的光芒就暗淡了許多。排名其后的工銀瑞信基金和銀華基金旗下分別錄得147億元和116億元的凈收益，不足華夏基金的一半。不過(guò)，這個(gè)成績(jī)從全國(guó)來(lái)看仍可名列前茅，在所有60家基金公司中分別位列第5和第8。然而，幾家歡喜幾家愁，中郵創(chuàng)業(yè)等基金公司旗下的基金經(jīng)理們整體呈現(xiàn)凈虧損的狀態(tài)。

　　有道是，“21世紀(jì)最缺的是什么？人才！”對(duì)于基金行業(yè)來(lái)說(shuō)更是如此。在基金投資迅速發(fā)展的當(dāng)下，基金經(jīng)理資源的缺乏成為很多基金公司發(fā)展的瓶頸。嘉實(shí)和華夏基金在人才的儲(chǔ)備和挖掘上，顯然走在了行業(yè)的前列。

　　海派經(jīng)理“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　上海是中國(guó)最具國(guó)際化氣息的城市，打造國(guó)際金融中心的壯志雄心吸引了為數(shù)眾多的基金公司扎根于此，并形成了國(guó)內(nèi)基金行業(yè)中最大的一個(gè)群體——海派基金，有多達(dá)211位基金經(jīng)理在上海灘“拼殺”。

　　據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，海派基金經(jīng)理2004年二季度至2009年二季度共賺得111億元，每人平均獲得5300萬(wàn)元收益。他們中的136人在資本市場(chǎng)的跌宕起伏中獲得了正收益，占到總?cè)藬?shù)的64%。

　　位于海派基金經(jīng)理賺錢(qián)榜前10的分別是：華安基金尚志民、陳俏宇，交銀施羅德旗下的李立、崔海峰、鄭拓、周煒煒，海富通基金的陳洪，農(nóng)銀匯理基金的欒杰，銀河基金的李昇和前不久剛?cè)ナ赖纳贤赌Ω鶎O延群。排名靠后者多為熊市初期開(kāi)始走馬上任的新手。如執(zhí)掌上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的楊逸風(fēng)、張軍，匯添富基金的歐陽(yáng)沁春、蘇競(jìng)，華安基金鄧躍輝、張偉等。

　　仔細(xì)研究海派基金經(jīng)理賺錢(qián)榜可以發(fā)現(xiàn)，211人的龐大陣容中，除尚志民盈利199億元外，再?zèng)]有收益破百億大關(guān)的人。海派經(jīng)理中前30名平均盈利46億元，遠(yuǎn)低于京派人均58億元的水平，比起粵派人均獲利48億元也稍稍落后。海派經(jīng)理在業(yè)績(jī)上多少顯得有些“不溫不火”。

　　上海人素來(lái)以精打細(xì)算著稱，嚴(yán)絲合縫、細(xì)致穩(wěn)健是他們的一貫風(fēng)格。所謂一方水土，養(yǎng)一方人�！胺�(wěn)健”一詞即是多數(shù)海派基金經(jīng)理投資風(fēng)格的絕佳腳注。

　　“我的投資風(fēng)格以穩(wěn)健為要，說(shuō)的好聽(tīng)點(diǎn)是均衡，不好聽(tīng)就是中庸。這是我一貫堅(jiān)持的風(fēng)格�！焙８煌ɑ�金元老陳洪一語(yǔ)道出了海派基金經(jīng)理中普遍的投資哲學(xué)。

　　除了文化的熏陶，海派基金經(jīng)理的穩(wěn)健還來(lái)自制度的約束。

　　30家海派基金公司中有20家為合資公司，相對(duì)內(nèi)資基金公司而言，這些合資基金的風(fēng)控制度普遍更嚴(yán)。文化與制度的交融使得海派基金中，鮮有如華夏大盤(pán)策略精選基金經(jīng)理王亞偉之類風(fēng)格特立獨(dú)行者涌現(xiàn)，以耐力取勝的基金經(jīng)理成為海派的代表。

　　粵派受困牛市擴(kuò)張之禍

　　“司南之杓，投之于地，其柢指南�！边@是南方基金公司手冊(cè)的封面語(yǔ)，卻正好佐證了粵派基金在中國(guó)基金業(yè)的分量。從中國(guó)基金的“鼻祖”南方、博時(shí)、大成，到后起之秀廣發(fā)、易方達(dá)，地處南粵大地的這些基金公司個(gè)個(gè)都是“龐然大物”。

　　目前，粵派基金陣營(yíng)由18家基金公司構(gòu)成，其中匯聚了146位基金經(jīng)理。

　　他們的戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危拷y(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，答案竟然是平均每人虧損1.8億元。這也是三派基金經(jīng)理中，唯一出現(xiàn)虧損的一支。他們中能在市場(chǎng)中有所斬獲，維持盈利的只有58%，遠(yuǎn)低于京滬兩地同行的水平。

　　其實(shí)，粵派中不乏賺錢(qián)高手，如易方達(dá)基金的吳欣榮、伍衛(wèi)，南方基金的蘇彥祝，獲利都超過(guò)百億。此外，易方達(dá)基金的陳志民、付浩，南方基金的陳鍵、談建強(qiáng)的收益也在70億元之上。他們駕馭基金的功力在同行中均屬上乘。

　　然而縱使高手猶在也難以力挽狂瀾，粵派基金經(jīng)理仍然大片“淪陷”，原因何在？拆解這些“賠錢(qián)高手”的虧損路徑后，答案一一浮現(xiàn)，歸根結(jié)底都是擴(kuò)張惹的禍。

　　縱觀粵派基金經(jīng)理賺錢(qián)榜位居末流者，大都來(lái)自南方、大成、廣發(fā)等千億級(jí)基金公司。在2007年牛市最高峰時(shí)，粵派基金擴(kuò)張兇猛。這些在基民眼中的旗艦航母自然吸引了最多的資金駐足。例如廣發(fā)基金，2007年資產(chǎn)管理規(guī)模從2006年的300億跳增至千億級(jí)。峰回路轉(zhuǎn)，2007年四季度開(kāi)始，市場(chǎng)義無(wú)反顧地掉頭向下，巨無(wú)霸們飽嘗從天堂跌入地獄之苦。

　　急速擴(kuò)張之惑還表現(xiàn)在，驟然“增肥”之后轉(zhuǎn)入熊市戰(zhàn)場(chǎng)，一些基金經(jīng)理開(kāi)始“水土不服”。廣發(fā)基金易陽(yáng)方就是其中的典型。

　　易陽(yáng)方2003年四季度開(kāi)始任職廣發(fā)聚富基金。在易陽(yáng)方的經(jīng)營(yíng)下，這只基金發(fā)展得有聲有色，2005年，廣發(fā)基金籌建新基金廣發(fā)聚豐，易陽(yáng)方再度被任命為基金經(jīng)理，一人身兼二職。隨后的日子里兩只基金的走勢(shì)也可謂是順風(fēng)順?biāo)�。時(shí)間轉(zhuǎn)入到2007年，廣發(fā)聚豐大比例分紅，基金份額從二季度的16.3億份驟增至152.5億份。廣發(fā)聚豐從此風(fēng)光不再，自2007年四季度開(kāi)始至今，廣發(fā)聚豐共虧損112億元。

　　急速擴(kuò)張之禍還表現(xiàn)在新人匆忙上陣。2007年的規(guī)模暴增打亂了各家基金公司人才培養(yǎng)的節(jié)奏。許多“愣頭青”被迫趕鴨子上架，掌管百億級(jí)基金航母。如掌管南方穩(wěn)健的馬北雁，2008年二季度入職以來(lái)虧損84億元。

　　由此可見(jiàn)，京、滬、粵派之間的差別，絕不是因基金公司規(guī)模和數(shù)量不同所導(dǎo)致的那般簡(jiǎn)單。  

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