每經實習記者支玉香發自成都

　　昨日，建信優勢順市上漲4.02%，收于0.672元，凈值為0.804元，折價率為16.42%！

　　數據顯示，建信優勢已連續50個交易日折價率在15%之上，再次逼近“救生艇”大限，如果在以后的10個交易日內其折價率仍持續高于15%，建信優勢將提前封轉開。

　　再次逼近“救生艇”

　　建信優勢運作一年以來，已連續兩次踏上“救生艇”。

　　資料數據顯示，今年6月初，建信優勢連續51個交易日折價率保持在15%以上，然而，在6月4日，其折價率降至14.81%，提前封轉開最終“流產”。

　　其實，近期以來，建信優勢的折價率呈現出震蕩走低的態勢，但主要原因還是“救生艇條款”引發的強烈套利預期所致，凈值跟隨股指一路下跌，而市價則由于炒作資金的踴躍介入而走高。

　　投資者對建信優勢的套利預期源自于其基金合同中的“救生艇”條款，即：基金合同生效滿1年后，若基金折價率連續60個交易日超過15%，則基金管理人將在30個工作日內召集基金份額持有人大會，審議有關基金轉換運作方式為上市開放式基金(LOF)的事項。該基金成立于2008年3月19日，至今已經運作了將近一年半時間。

　　“提前封轉開”概率大增

　　建信優勢是否能夠延續60個交易日的折價率在15%以上呢，此次建信優勢會不會像上次那樣戛然而止呢？

　　銀河證券高級分析師、基金研究總監王群航告訴記者：“這次提前封轉開預期實現的概率要高于前次。建信優勢此次沖擊封轉開和6月初的那次相比，情況完全變了。”

　　王群航認為，6月初，市場行情恰好處在準備沖擊3000點大關的前期，市場環境屬于一種單邊上漲的強勢格局，投資者情緒較為高漲，紛紛在積極尋找各種投資機會，市場總體氛圍是買大于賣。而這一次，從7月底開始，股票市場行情進入了震蕩、下跌、調整階段，投資者的行為普遍趨于謹慎，表現在盤面中的一個最顯著特征，就是交易量已經比前期微縮了很多，市場總體氛圍是賣大于買。從6月26日到8月28日，該基金的折價率連續超過15%已經有46個交易日了。在此期間，該基金的平均折價率是18.22%，高于前次1.36個百分點，這種情況表明，現在的市場環境是一個弱勢格局，這一次的“提前封轉開”預期局面形成，有較前期偏多的市場因素。

　　王群航指出，如果要阻止此次“提前封轉開”預期的實現，難度也將會比以往高出很多。

　　套利充滿不確定性

　　15%的套利收益無疑具備極高的吸引力，這對投資者來說確實是無法抵擋的誘惑。獲取這份折價率收益也是熙熙攘攘、皆為利來的投資者的終極目標。但是投資者真的可以分得上這一杯羹嗎？

　　王群航分析，“即使轉型成功了，投資者能夠有多少的獲利空間與機會，仍具有較大的不確定性。封轉開需要3個月左右的時間，轉型開始時股指的點位必須至少與現在持平，如果股指跌到2200點以下，基金的凈值減少，套利的空間將有可能縮小，甚至消失殆盡。”

　　王群航最后告訴記者：“其實我并不希望建信優勢提前封轉開。”

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