□本報(bào)記者 江沂 深圳報(bào)道

　　由基金2009年半年報(bào)及天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可見，上半年基金主題明晰，集中投資于“復(fù)蘇、通脹”主題，具有業(yè)績彈性的銀行、地產(chǎn)、煤炭股成為資金流入的首選。

　　復(fù)蘇主題奏響上半年

　　從基金集中買賣的股票看，今年上半年基金形成了相當(dāng)清晰的主線——重點(diǎn)持有受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期影響較大的銀行、地產(chǎn)、煤炭、有色等板塊。

　　對比2005年以來的基金半年報(bào)與年報(bào)的行業(yè)配置情況可發(fā)現(xiàn)，基金超配的行業(yè)，次年就會(huì)被大幅減持；基金低配的行業(yè)，則有可能會(huì)被大幅增持，2008年上漲幅度明顯落后的銀行板塊，今年重演了這一行情。去年銀行板塊成了基金拋售的重點(diǎn)，但是從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，今年上半年銀行股成為基金最青睞的板塊。招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行分別是基金累計(jì)買入金額排名前10的個(gè)股。另外深發(fā)展A、建設(shè)銀行、交通銀行也進(jìn)入了前20名。券商、保險(xiǎn)股也不遜色，中信證券以461.3億元買入成為累計(jì)買入金額第一名，共有306只基金累計(jì)買入金額超過期末基金資產(chǎn)凈值2%。當(dāng)然上半年金融板塊給予基金的回報(bào)也是相當(dāng)豐厚的，興業(yè)銀行居銀行股漲幅中最大，達(dá)到157%，浦發(fā)銀行、交通銀行漲幅居第二、第三。據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有的銀行股均超越了上半年上證指數(shù)62.53%的漲幅，取得了超額收益。

　　重倉股或傾向中游制造業(yè)

　　不過，盡管持有的銀行地產(chǎn)股為基金經(jīng)理帶來了良好收益，但在二季度末一些基金已經(jīng)表現(xiàn)出明確的謹(jǐn)慎意愿。盡管“復(fù)蘇”的主題仍在，但有一些基金的資產(chǎn)配置開始悄悄偏向于相對滯漲的內(nèi)需、醫(yī)藥等板塊，又或者選擇了可能帶來較為穩(wěn)定業(yè)績的中游制造業(yè)。

　　如博時(shí)基金鄧曉峰在半年報(bào)中就認(rèn)為地產(chǎn)股未來可能重新形成“供過于求”的局面。他認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)開工的迅速增加，后續(xù)的供應(yīng)量將快速上升。明年下半年，可能又會(huì)面臨有效需求萎縮和供應(yīng)量大量增加的尷尬局面。因此，他在市場上漲過程中，大量減持了周期類公司及中小盤公司，降低了股票資產(chǎn)的比例。

　　另一方面，在單邊上漲的市場，復(fù)蘇的主題之下，對板塊的選擇比個(gè)股的選擇更為重要。但從半年報(bào)看，不少基金經(jīng)理表示，將會(huì)關(guān)注中游制造業(yè)和優(yōu)勢龍頭企業(yè)，認(rèn)為一旦其業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期，有可能出現(xiàn)較為明顯的補(bǔ)漲。