⊙本報記者 徐婧婧 　　

　　60家基金公司旗下基金2009年半年報今日全部披露完畢。從半年報中不難發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理普遍認為下半年的A股市場波動會加劇，而未來行情更多是圍繞著“復蘇”主題展開。

　　嘉實成長基金認為，本輪行情的主線一直圍繞 “復蘇”這個主題，從“如何復蘇”逐步向“復蘇了如何”演化。目前市場已經(jīng)按照“投資時鐘”，提前預演了整個經(jīng)濟從衰退走向再度輝煌的整個過程。從估值上看，補缺口行情已經(jīng)接近尾聲，無論股市還是地產(chǎn)價格，都已經(jīng)回升到危機暴發(fā)前的水平，后續(xù)行業(yè)內(nèi)部個股間的分化將明顯擴大，趨勢投資機會逐步向價值投資轉(zhuǎn)變。

　　景順長城鼎益股票基金表示，下半年整體經(jīng)濟形勢將從復蘇逐步轉(zhuǎn)換到擴張階段，先導性行業(yè)復蘇將帶動景氣向產(chǎn)業(yè)鏈縱深展開，從而帶來新的投資機會。中游行業(yè)的產(chǎn)能負荷將逐步恢復到正常水平，甚至體現(xiàn)出價格上揚。企業(yè)的利潤、物價、甚至政府的調(diào)控，都可能超過市場預期。

　　該基金認為，管理層在未來半年仍然更加傾向于維持寬松的政策環(huán)境，直到經(jīng)濟體現(xiàn)出明顯的過熱跡象。未來3至6個月，管理層對經(jīng)濟的大幅調(diào)控概率很低。

　　基金金泰則表示，下半年證券市場風險增加，波動性將更大。國內(nèi)經(jīng)濟預計仍將保持良好的復蘇勢頭，寬松貨幣政策和積極的財政政策不會有大的變化，房地產(chǎn)和汽車銷售前景仍然值得看好，而歐美的經(jīng)濟復蘇相對遲緩，出口仍存在壓力。綜合看，基本面仍對國內(nèi)股市有利，短期強勢仍將維持，并有可能超出投資者預期。但是也應該清醒看到，目前滬深300的2009年動態(tài)市盈率已達23倍左右，處于合理估值的上限，風險在不斷積累，一些突如其來的不利消息，都可能引發(fā)市場劇烈波動。