盡管A股遭遇大幅調(diào)整，但部分上半年領(lǐng)跑基金凈值收益仍在擴(kuò)大；不過，從新近發(fā)布的半年報(bào)觀點(diǎn)來看，控制風(fēng)險(xiǎn)保住收益，卻是這些仍處于第一梯隊(duì)的基金經(jīng)理的頭等大事。

　　股指深調(diào)，凈值縮水嚴(yán)重

　　《大眾證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示，截止25日，股票型基金前三甲中，華夏復(fù)興、新世紀(jì)成長(zhǎng)、興業(yè)社會(huì)今年以來漲幅達(dá)到78.49%、78.33%和75.19%，分別較半年報(bào)收益率增加7.06、6.69和12.08個(gè)百分點(diǎn)。而混合型基金中，華夏大盤精選、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)也較6月底提升明顯，今年以來凈值收益率分別達(dá)到73.13%和72.67%。

　　然而，盡管有基金仍漲幅靠前，但凈值收益已經(jīng)出現(xiàn)縮水。比如，下半年以來，中郵核心優(yōu)選每份下跌0.311元至1.333元、交銀穩(wěn)健跌去0.656元至1.978元。尤其是與3478點(diǎn)的高位比較的話，全部開放式股基縮水嚴(yán)重，不僅8月4日當(dāng)天16只漲幅翻番的基金被全部消滅；就連25日，漲幅超70%的基金也只有10只。

　　興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金經(jīng)理傅鵬博、劉兆洋認(rèn)為，對(duì)下半年的A股市場(chǎng)，應(yīng)該保持著謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)；估值的高企、主板中小板IPO的重新開閘、創(chuàng)業(yè)板的推出、大小非的減持、對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期等都使得市場(chǎng)面臨一定的調(diào)整壓力。而作為基金掌門人，他們也會(huì)保持操作的靈活性，“爭(zhēng)取盡可能地把已取得的收益保住。”

　　“中等收益”，加大了結(jié)力度

　　在對(duì)后市的研判上，基金經(jīng)理謹(jǐn)慎的氛圍嚴(yán)重彌漫。易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)基金經(jīng)理潘峰指出，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入“中等收益、中等風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間，各種平衡因素綜合作用下，市場(chǎng)在資金、估值等方面暫時(shí)形成新的平衡，但結(jié)構(gòu)性問題顯得十分重要。

　　潘峰認(rèn)為，盡管適度寬松的貨幣政策仍將延續(xù)，但流動(dòng)性進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性較小；從微觀層面來看，大部分企業(yè)未來盈利將會(huì)得到改善，季度盈利環(huán)比上升。但目前股票市場(chǎng)對(duì)此已有所反應(yīng)，部分股票甚至已經(jīng)包含了過于樂觀的預(yù)期，這一點(diǎn)值得穩(wěn)健的投資者重視。他強(qiáng)調(diào)，需要對(duì)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)的泡沫期保持警惕，并加大對(duì)估值過高行業(yè)及板塊的獲利了結(jié)力度。

　　此外，中郵核心優(yōu)選基金經(jīng)理王海濤、李安心也預(yù)判了市場(chǎng)調(diào)整，一方面，若是央行出臺(tái)結(jié)構(gòu)性的加息政策或窗口指導(dǎo)進(jìn)行微調(diào)，那么伴隨銀行信貸的回落和緊縮性貨幣政策的執(zhí)行，市場(chǎng)將出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)；另一方面，若是企業(yè)盈利恢復(fù)程度滯后于市場(chǎng)估值的提升，那么也將帶來市場(chǎng)的回調(diào)。

　　在投資機(jī)會(huì)上，中郵核心優(yōu)選依然看好房地產(chǎn)、證券等行業(yè)，同時(shí)關(guān)注汽車、水泥、機(jī)械、鋼鐵、白酒、保險(xiǎn)等板塊。而興業(yè)社會(huì)責(zé)任更關(guān)注在“低碳經(jīng)濟(jì)”和“新能源經(jīng)濟(jì)”中能持續(xù)受益的上市公司。

　　記者  李喆