王斌

　　連續呈現凈贖回的ETF上周開始重現凈申購狀況，指數型基金再度跑步入場或再次對市場形成推動作用。

　　上交所公布數據顯示，上周上交所三只ETF產品上證50ETF、上證180ETF和上證紅利ETF均出現了凈申購，分別凈申購了5.92億份、2.79億份和1.1億份，這已是8月3日ETF呈現凈贖回狀態以來的首次凈申購，8月10日當周三只ETF產品合計凈贖回的份額高達19.325億份，再前一周ETF則整體凈贖回了3.065億份。

　　以50ETF基金上周的平均市場價格計算，上周凈申購資金為14.13億元，而以180ETF基金和紅利ETF基金上周的平均市場價格來計算，180ETF基金凈申購金額為1.93億元，紅利ETF基金的凈申購金額為2.76億元。

　　除了ETF重現凈申購以來，新產品的發行也重現火爆。剛剛發行完畢的工銀瑞信旗下上證央企50ETF募集規模約達到了50億，其中網上現金認購規模約36億。

　　今年以來，指數型基金的發行十分密集。而此前兩只ETF的聯接基金也開始獲得證監會批準，而基金公司“一對多”的開閘也將吸引一部分資金的入市。

　　國泰君安研究所所長李迅雷周日在華寶興業基金召開的華寶興業中證100指數基金發布會上表示，當前基民、股民的入市熱度正在逐漸升溫，市場在經歷過一次調整后，也為下一波上漲蓄滿了動力。

　　李迅雷判斷，貨幣“微調”的前提是不損害經濟復蘇，因此央行不會大幅緊縮。實際上信貸和股市的相關性也不像市場理解的那么強，即使信貸新增量減少，也不能必然決定股市走向，而且還有外匯順差、熱錢流入能彌補部分信貸的減少。而此前新增信貸流入股市的比例也并不高，信貸流入股市不超過3000億。相反，企業存款活期化和居民儲蓄搬家才是股市更重要的影響因素。當前儲蓄搬家已經開始，居民存款余額開始減少，這才是給流動性帶來實質性支撐的重要因素。

　　近期以來，指數型基金的發行和募集正在逐漸進入高峰。一位基金人士表示，近期以來指數基金的發行相對比較密集，部分基金獲得了大量資金的青睞，未來市場或許將會受到一定的支撐，尤其是在市場重新步入反彈之后，指數型基金的入市帶動作用更強。不過，從指數型基金完全復制的產品結構來看，其對于個股的影響并不會很大，更主要的則是指數基金募集份額的大幅增加給市場帶來的信心，而目前儲蓄搬家也同樣有望給市場注入新的流動性。