⊙本報記者 徐婧婧

　　基金半年度報告于今日正式拉開披露序幕，從半年報中不難看出，基金對未來經濟的發展持謹慎樂觀的態度，不過，基金經理也提示要警惕資產價格的膨脹風險。

　　摩根士丹利貨幣基金預計下半年宏觀經濟將繼續回暖，而去年同期較低的基數也將推高GDP 同比增速。過度追求出口導致國內需求仍處于一個遠未飽和的狀態，因此，本質上潛在需求和潛在供給之間存在良性契合的可能，并阻止經濟的過度下滑，而政府政策則成為這一良性循環的潤滑劑。對未來經濟的發展，該基金持謹慎樂觀的態度，認為經濟急劇下滑和通貨緊縮階段可能已經實質性地過去，下半年開始名義GDP的增長速度將有可能上升。

　　南方多利增強債券基金認為，今年以來，宏觀經濟已經看見了復蘇的積極信號，但仍然會面臨一定挑戰。外圍經濟低迷、產能過剩和消費不足等困難仍然存在，經濟增長的新動力仍需要找尋，未來經濟強勁增長基礎需要夯實，下半年資本市場或遭遇更強的波動性。

　　而從首批半年報中可以看出，基金經理對未來貨幣政策的走向十分關注。

　　融通債券基金表示，下半年寬松的貨幣政策有力地支撐了經濟復蘇，但寬松的貨幣政策在經濟向好的情況下也可能會帶來通貨膨脹。諾德增強收益債券基金表示，下半年中國經濟繼續向好將是大概率事件，貨幣政策微調不改寬松基調，但各項經濟數據指標表現或將存在一定的波折。

　　泰達荷銀集利債券基金則表示，展望2009 年下半年，2季度以來經濟復蘇的“綠芽”在全球各地萌發，中國經濟復蘇的跡象也越來越明確，在此背景下，下半年我國的貨幣、財政政策可能出現微調的可能。財政政策的投向和節奏其可控性相對較強，而貨幣政策在目前的利率匯率環境下，面臨眾多的制約，貨幣信貸政策即使有所變化預計也幅度不大。

　　南方現金增利基金認為，在經濟逐步復蘇的情況下，將更關注后期政策的可能變化，當前資產價格的膨脹風險不容忽視，預計市場和政策的博弈會貫穿于下半年，政策總體上將穩中趨緊。