文華財經（編輯整理 唐琳琳）--據證券日報8月24日報道，市場的調整讓裸泳者浮出水面。

　　

　　　　從8月4日，市場創出3478.01點的階段性新高后開始調整。8月19日，盤中最低點達到2761.40，調整幅度超20%。

　　

　　　　有趣的是，調整來臨之前，正是基金二季度報告披露之際，在三季度前瞻中，幾乎大部分基金均表達了對后市的謹慎樂觀態度。基金對后市看好的理由基本一致，均認為流動性將支持市場不斷攀升。

　　

　　　但是流動性真的如基金判斷得那么可靠嗎？在此之前，央行開始調查上半年天量信貸的流向；在此之后，央行披露7月人民幣貸款增量為3559億元,這一數字不僅比6月份的1.53萬億元新增貸款下降了77%,創下了今年以來的最低水平。

　　

　　　　事實表明大家對后市的熱盼，溫度有點燒。人發燒是需要吃藥的，這不藥來了，這劑藥又猛又涼，拔涼拔涼的。

　　

　　　　銀河證券基金分析師胡立峰在接受CCTV采訪時，用數據說明，基金在7月的減倉很有可能是此次調整的誘因，而在繼社保資金逃頂后，基金在8月減倉幅度在5%左右。

　　

　　　　事實上，基金做空不唱空的背后，隱藏著典型的囚徒困境。唱空市場會影響基金規模，也就影響了管理費的收入，這是基金最不愿看到的。任誰也不愿望著人民幣的背影，暗自跺腳捶胸。

　　

　　　　反之，當市場風險凸顯，基金未出現大規模減倉時，做空可能會影響基金業績，在大家都瘋狂的時候，你不瘋狂，那么你就是瘋子。恐怕大多數的基金管理人員都認為，自己是陪著別人瘋，殊不知領著瘋的，和陪著瘋的早已經“毀成一排”。現在爭論誰瘋誰沒瘋早就不重要了，重要的是大家在不該瘋狂的時候，都沒有唱出“真我的風采。”

　　

　　　　這不是基金第一次面臨囚徒困境，也絕不會是最后一次。

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