——國金證券本周基金研究匯評摘要

　　一、操盤攻略

　　保持適當謹慎的心態仍十分必要——開放式基金投資建議

　　本周市場延續了前一周的跌勢，繼續振蕩下挫，IPO提速、基金倉位處于歷史高點導致的新增資金流入阻塞、市場從前期流動性驅動轉換為更明確的復蘇驅動并開始修正前期過高的價格復蘇預期等都是導致市場振蕩的主要原因。短期來看市場維持振蕩格局的可能性依然較大。在配置上可以更多關注確定性較強的行業和防御性行業，如醫藥、商業等。

　　本著以上所說的投資思路，延續我們上一期的建議，基金投資者短期內保持適當謹慎的投資心態仍是十分必要的。在基金的品種上可以關注上面所提及行業配置較多的品種進行搭配。操作靈活、善于把握市場脈絡的基金以及具有建倉優勢的新基金可以重點關注。此外，從中長期來看實體經濟回升以及上市公司業績持續得到改善的趨勢并沒有發生改變，銀行、地產以及中游行業可以繼續關注，對于著眼中長期的投資者，可以沿著這一思路進行逢低布局。

　　封閉式基金短期弱勢格局難改——封閉式基金投資建議

　　在指數大幅下跌的背景下，封閉式基金也隨市下跌，盡管折價安全邊際的提升以及相對穩健的持倉使得傳統封閉式基金全部跑贏指數，但也給投資者帶來不同程度的損失。從短期市場來看，市場維持振蕩格局的可能性依然較大，對于與市場走勢關聯較為密切且無外部熱點因素推動的封閉式基金，建議投資者依然維持謹慎的心態。

　　二、本周國金熱點基金點評

　　年內最大積極投資偏股型基金設立

　　本周，博時策略靈活配置混合基金成立，募集金額達到了88億元，成為年內最大的積極投資偏股型基金。從在發基金和將發基金情況來看，11只新基金中全部為偏股型基金，其中包括了4只指數型和7只股票型。

　　目前，隨著09年以來伴隨著市場的快速上漲，投資者信心得到不斷恢復，從新基金發行、設立來看，09年以來設立的62只基金(截至8.12)合計募集資金接近1800億元，盡管基金數量僅有去年的約2/3，但募集資金已經超越08年。

　　南方績優成長股票型基金

　　從歷史操作風格看，南方績優注重行業輪換，行業配置能力突出。2009年二季度，南方績優增配采掘業和金融保險業，并且加大了原材料行業的配置力度，而這些行業受益于經濟景氣復蘇，在三四季度有望保持良好的市場表現。南方績優主動管理大類資產配置，較為準確的把握了大的趨勢，目前該基金保持高倉位。在經濟復蘇等支持A股市場繼續走強的預期之下，高倉位有利于保持基金業績較快增長。對于南方績優成長股票型基金的投資建議為“買入”。

　　鵬華中國50基金

　　鵬華50基金的產品設計特點是側重選股，輔助波段操作。實際操作中，鵬華50基金資產配置積極果斷，投資風格分散靈活。鵬華的卓著的選股能力是鵬華50基金業績持續穩定出色的主要原因，近期鵬華投研制度進行改革，加大了基金經理的選股權限，這種體制有助于未來鵬華選股能力的進一步提升。因此，我們對鵬華50基金投資建議是“買入”。

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