上周機構凈流出近2億元 ，此前一周趁中報出籠之機曾大幅增持近8億元

　　□ 本報記者 游敏常

　　事隔2個月，南玻A在8月初再度遭遇基金等機構爆炒，不過與此前快速獲利了結不同，這次沒有大盤配合，持巨資闖進該股的多只基金至今仍未找到接盤手，只好暫時困守等待。

　　“公司中報沒有什么超出我們預期的，機構此番動作以炒作成分居多，因為該股題材豐富，概念繁多；如果說此前它是因為新能源概念多番被炒，這次則被當做強周期性個股來炒，引爆炒作的除了中報以外，很重要的一點是，玻璃價格最近一直在上漲”，深圳某行業分析人士告訴《證券日報》記者。

　　實際上，這次基金在南玻A上可謂不惜血本。根據指南針機構密碼數據，南玻A公布中報的當周（8月3日-8月7日），機構凈流入該股的資金高達7.92億元，光是中報出籠當天，機構便大幅增倉5.75億元，最后更以18.51%的天量換手率以及20億元成交金額將該股推到幾近漲停的位置。

　　不過，在籌碼到手后，由于大盤遭遇連陰拖累南玻A持續走低，基金一時難以脫身。上周僅有部分機構資金得以斷尾逃脫，數據顯示上周機構凈流出該股的資金不到1.55億元，而該股上周更是大挫近11個百分點，跑輸滬深300指數逾6個百分點。以該股上周跌幅計算，剩余6.47億元未出資金目前浮虧7117萬元。

　　今年上半年基金曾多番爆炒南玻A，最后均有斬獲，這次能否續寫昔日輝煌？

　　新能源風頭漸退

　　基金冷落南玻A

　　上半年，借著新能源諸多政策東風，基金上半年曾多次爆炒正在全力開拓太陽能領域的南玻A。根據深交所龍虎榜數據顯示，該股上半年上榜次數多達8次，每次都可以看到不少機構席位出現在成交前五名席位中。

　　而今年機構對南玻A最為瘋狂的一次炒作出現在3月底4月中。當時借著新能源政策迭出的機會，以基金為首的機構走馬燈似地輪番介入南玻A。3月26日-4月15日間14個交易日，南玻A累計漲幅達到67.76個百分點，股價一度摸高至21.5元，為今年以來該股價格最高記錄。

　　與之前熱火朝天的炒作相反，6月末基金對南玻A的態度開始轉為冷淡。據WIND數據，二季度重倉該股的基金僅剩下基金鴻陽，持股數只得419.8萬。相比之下，3月末時，一度有8只基金重倉該股，總持股數多達5632.8萬，占當時該股流通盤的10.44%。

　　即便加上中報股東數據，基金對該股的投資態度也難言熱情。公司2009年中報顯示，6月末該股前十大流通股東中，基金股東只有南方成分精選、諾安平衡、中銀持續增長三只基金，分別持有公司711.1萬股、669.1萬股和581.7萬股，加上重倉該股的基金鴻陽，基金總持股數不過2381.6萬股，僅占南玻A流通盤比重的5.46%。

　　而從指南針機構密碼數據來看，二季度機構確實對該股進行了較大規模的減持。據統計，4-6月份，機構總共從該股大舉撤走21.63億元。另外，南玻A的中報也顯示出該股籌碼較一季度有所分散，公司股東數目從一季度的41807戶猛增至二季度的114757戶，翻了將近一倍。

　　從南玻A公布的上半年機構調研情況同樣可以窺見基金對該股興趣在二季度末開始大幅減弱。中報數據顯示，2-5月份共有14家基金公司前去該公司調研，5月下旬以后，再無基金登門造訪。

　　中報出爐

　　基金再掀炒作浪

　　進入7月份，由于新能源消息利好基本難見，基金幾乎找不到炒作南玻A的理由，該股價格只好隨行就市，跟隨大盤震蕩爬升。趁該股整固之機，基金開始偷偷交換該股籌碼。機構密碼數據顯示，機構7月份小幅凈流入該股0.32元，其中買入金額為56.42億元，賣出56.10元，多空雙發基本打了個平手。

　　8月初，趁著公司中報公布之機，基金再度群起進攻南玻A。8月第一周（8月3日-8月7日），機構不懼高估值，大舉挺進該股，凈買入7.92億元。其中公司發布中報當天，該股高開暴走，被巨量資金拉至幾近漲停位置，換手率超過了18%，成交金額更高達20億元，創下該公司上市以來單日成交最高記錄。從指南針機構密碼數據來看，當天機構凈流入該股的資金達5.75億元之多。

　　另外，從深交所8月4日交易龍虎榜上，我們同樣可以看到機構在南玻A上斗法的痕跡。數據顯示，當天買入金額前五名中有四個機構席位出現，總共買入3.7億元，其中最多的買入1.5億元。賣出前五名中，也有三個機構席位，總賣出金額為1.08億元。可以看出，當天在南玻A上運作的機構多方力量遠遠勝過空方。

　　此后兩天，該股價格繼續攀升，成交方面保持活躍，8月5、6兩天換手率分別為13.83%和11.26%，之后逐漸回落至個位數。與此同時，機構增持步伐有所放緩，總的來看，當周機構凈流入該股的金額為7.92億元。

　　前述深圳行業分析人士告訴《證券日報》記者，單從中報來看，南玻A業績并沒有超乎預期之外的東西，機構本論炒作跟中報應該沒有太大關系，如果硬要從基本面來講的話，玻璃漲價可以勉強算作刺激因素，南玻A一向可供炒作的概念較多，這次估計是被機構當做強周期性個股來炒。

　　根據南玻A最新中報，2009年上半年實現收入20.66億元，同比減少3.1%；實現歸屬母公司所有者的凈利潤為2.61億元，同比減少36.3%，基本每股收益0.21元。與公司7月中公布的上半年2.4億元~2.8億元的凈利潤出入不大。

　　不過，北京某行業分析師對本輪炒作肇因表達了不同的觀點。“一直以來，南玻A更多被當做太陽能概念股來炒作，與玻璃業務沒什么關系；發布公告當天，該股換手率是18%，顯然不可能是一般投資者買賣所致，我更傾向于是大股東趁中報出臺之機逢高減持”，該人士表示。

　　實際上，長城證券分析師周濤在中報點評報告中也指出，2009年上半年南玻A的大股東深圳國際和北方工業合計減持3288萬股，其中2季度減持了1366萬股。

　　基金接過高位派發的籌碼之后，8月7日開始，南玻A股價急速回落。此前大舉買進的基金根本找不到突圍機會，只好暫時困守該股。機構密碼顯示，上周僅有1.6億元機構資金凈流出該股。粗略算起來，8月第一周擠入該股的8億元機構資金仍然有6.4億元困守其中，以上周該股11%的跌幅計算，這些機構浮虧7000萬元左右。

　　新能源挑明年業績大梁

　　多晶硅前景仍難卜

　　“即便考慮到玻璃漲價因素，今年公司的業績也無法支持目前的股價，市場之所以給予它這么高的估值更多地市預期未來新能源能夠如期貢獻業績”，國元證券建材行業分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　事實上，該公司主要的太陽能業務——新建1500噸/年多晶硅項目已于2008年11月投料試生產，但今年上半年這塊業務僅為公司貢獻了259萬元收入。對此，公司表示，該項目目前系統處于工藝優化過程，旨在進一步提高產成品率及持續降低成本，預計下半年進入商業化運營。

　　太陽能業務眼看就要收獲在即，但券商們對公司明年增長前景態度仍然謹慎。諸杰表示，由于國內技術成熟時間一般需要1-2兩年，因此新能源明年不一定可以為南玻A貢獻利潤，公司明年業績還得靠傳統的玻璃業務支撐，如果液晶顯示屏出口未見好轉，公司精細玻璃業務也難有起色，屆時工程玻璃將繼續挑大梁，后者則依賴房地產新開工情況而對房地產中長期前景，業內仍有諸多爭議。

　　前述北京某行業分析人士認為，如無意外的話，2010年南玻A的主營業務收入增長將依靠太陽能業務，該項業務將為其主營收入帶來30%左右的增長。

　　“現在主要問題是，我對2010年公司新能源這一塊的業績一點不樂觀，從目前情況來看，南玻多晶硅在今年底才能大規模量產，而到時候國內其他公司量產的多晶硅項目有一大堆，搞不好公司項目一投產就會虧損，畢竟全球多晶硅過剩實在太多，即便需求繼續反彈20%-30%也于事無補”，該人士表示。

　　記者觀察

　　市場一向視基金為價值投資的扛鼎者，但是面對新能源題材的誘惑，連基金都變得難以自持。初涉太陽能業務、具有豐富概念資源的南玻A今年屢次成了眾多基金圍獵的對象。

　　隨著國家多番表態支持太陽能等新能源行業，2009年以來南玻A遭遇了基金等機構連番夾擊，走出三波過山車行情。特別是3月17到4月15日之間，在基金等機構輪主導下，該股竟然暴漲了92個百分點。

　　這一次，在中報護航下，基金手持8億巨資三進宮南玻A。按照分析人士普遍的看法，機構此次持巨資涌入基本上無法以中報行情來解釋，公司中報缺乏超預期的亮點。事實上，與7月中該公司預先披露的業績快報與最后公布數據并沒有太大出入。

　　某位分析人士告訴本報記者，“機構沖進來沖出去只是瞎倒騰，該股估值現在明顯虛高”。按照該人士的觀點，南玻A向來是行業龍頭，業績增長穩定，本來是最不應該炒作的一只股票。不過，就是這樣一只不應該被炒作的股票，罩上新能源的光環之后，最后還是難逃被爆炒的命運。

　　不過，新能源并非總是能夠激起市場共鳴，加上大盤不作美，基金此番爭戰南玻A的命運仍然是未知。

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