⊙本報記者 馬全勝 吳曉婧

　　諾德基金近日發布下半年投資策略報告指出，在全球經濟出現復蘇“綠芽”和流動性依然充沛的大背景下，積極進取、適度保持高倉位依然是下半年大類資產配置的基本思路。

　　諾德基金認為，當前的投資背景存在“三個變化”和“一個不變”，即經濟從“筑底”進入“復蘇”階段，政策從“保增長”進入“調結構”階段，市場從“預期改變”進入“預期兌現”階段；但資金仍然寬松、信心逐漸復蘇，是一個目前尚未發生轉變的因素。

　　在此背景下，諾德基金指出，下半年A股市場存在三條中短期投資路線和一條長期投資主線。中短期投資路線包括：以房地產、汽車等先導產業拉動的鋼鐵、水泥、機械、化工、零部件、有色金屬等；以運輸、消費品、電子、機械為代表的受益于出口復蘇行業；以金融、地產、能源、有色金屬為代表的，對CPI、利率和風險偏好敏感的行業。而一條長期投資主線則是以國企整合、新能源和智能電網等主題投資線索。

　　此外，諾德基金認為，由于經濟復蘇不是一個均衡演進的過程，出口領域的積極變化、投資領域的良好態勢以及市場預期的轉變，將使得上述四條投資路徑逐漸變得明晰。在關注這四大投資線索的時候，需要密切關注海外經濟復蘇進程中出現反復和國內政策出現大幅度轉向的風險。

　　對于未來基金投資創業板問題，諾德基金表示，可能會主動參與網下申購，而在創業板上市企業存量沒有達到一定規模、估值體系沒有建立起來之前，將持有相對謹慎的態度。

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