指數(shù)基金將成為未來市場主流品種之一，多只指數(shù)基金同臺競技，而且產(chǎn)品定位不像主動型基金那么分野明顯，應(yīng)該如何挑選？對于被動型產(chǎn)品，跟蹤誤差最能衡量基金公司和基金經(jīng)理的指數(shù)管理能力。

　　跟蹤誤差是基金凈值收益率與基準(zhǔn)指數(shù)收益率之間差值的標(biāo)準(zhǔn)差，這個(gè)差額越小，代表指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)有更好的擬合度。對于普通指數(shù)基金而言，行業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的正常跟蹤誤差值一般在2-3%以內(nèi)。德圣基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月14日，指數(shù)基金近一年內(nèi)的跟蹤誤差多在1%以下，只有長城久泰中標(biāo)300、銀華道瓊斯88和富國天鼎的跟蹤誤差在1%以上。其中，長盛久泰的跟蹤誤差為5.454%，為最高；易方達(dá)深證100ETF跟蹤誤差最小，為0.522%。照此計(jì)算，最高和最低之間相差超過10倍。

　　剔除增強(qiáng)因素，一般來說ETF是跟蹤誤差最小的指數(shù)基金，但上半年ETF的跟蹤誤差最高和最低之間相差仍超過4倍：根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)顯示，目前有A股5只ETF，在2009年上半年跟蹤誤差最高的達(dá)到2.47%，最低的是易方達(dá)深證100ETF，僅0.52%(見表1)。長期來看，年化跟蹤誤差最小的也是易方達(dá)深證100ETF，自2006年4月成立以來年化跟蹤誤差不超過1%。

表 1 ： 5 只 ETF 跟蹤誤差差別大
名稱	上市日期	上半年跟蹤誤差
深證 100ETF	20060324	0.52%
上證紅利 ETF	20070118	0.65%
上證 50ETF	20041230	1.21%
上證 180ETF	20060413	1.34%
中小板 ETF	20060608	2.47%
數(shù)據(jù)來源：天相。計(jì)算區(qū)間取各 ETF2009 年上半年。

　　跟蹤誤差最小的易方達(dá)深證100ETF同時(shí)今年以來(截至8月4日)開放式基金凈值增長率第一名，“雙第一”的表現(xiàn)驗(yàn)證了基金管理公司和基金經(jīng)理的優(yōu)秀的被動投資管理能力。銀河證券基金研究總監(jiān)王群航分析，易方達(dá)旗下既有增強(qiáng)型的指數(shù)基金，也有被動型的指數(shù)基金，而且今年以來深證100ETF的凈值增長率在全市場中領(lǐng)先，很好地展現(xiàn)出了易方達(dá)基金公司及其基金經(jīng)理林飛在指數(shù)型基金方面的管理能力。

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