每經記者鞏萬龍發自深圳

　　7月連連暴漲的股指，讓各大基金公司紛紛推出指數基金。然而，隨著股指本周出現連續震蕩，各基金公司迅速在新基金的營銷上做起了新文章。

　　近期，在發或即將發行的新基金定位五花八門，但都不約而同地傾向于做趨勢投資，一些大公司的新基金營銷策劃的賣點定位于資產配置，而部分公司的新基金則跟隨市場的行業輪動做配置。

　　新發基金頻打“行業配置”牌

　　“下半年大盤的漲幅很可能不像上半年那么大了，股指會頻繁震蕩，而且市場風格是行業輪動特別快，指數基金不會占多大的優勢，主動管理的基金就會比指數基金收益大一些。”有基金公司市場部人士向記者分析指出。

　　根據wind資訊統計，截至昨日，本月已有6只偏股型基金發行，包括嘉實回報、博時策略、國聯安主題、信誠優勝精選、金元比聯價值和鵬華精選成長，今日大成行業輪動又將發行。另外，易方達滬深300、中銀100、國富滬深300和工銀上證央企ETF四只指數基金也在發售。

　　有意思的是，在上周三暴跌后，A股的行業輪動更為快速，行業和個股分化達到前所未有的程度，地產萎靡不振，金融震蕩不止，有色、煤炭、鋼鐵、化工化肥、造紙、農業、信息技術和港口均輪番上漲，板塊的快速輪動讓人有些無所適從。

　　“我們的看法是大局已定，趨勢不改。行業輪動，配置取勝。”大成基金研究部副總監姚瑢對下半年的整體市場狀況做出判斷，他對下半年的判斷就基于一點：宏觀經濟轉暖，所以市場不會暴跌。

　　而一旦下半年股指震蕩加劇，善于捕捉行業輪動的新基金就將獲益。記者注意到，正是基于看好行業輪動帶來的機會，今年有多家基金公司在產品設計時，注重新基金的行業配置功能，先后有7只新基金主打行業配置賣點，包括易方達、大成和長城等。

　　根據行業回暖先后來買股

　　二季度密集發行的基金對地產、金融股進行了大舉建倉，那么，下半年已發行或將要發行的新基金，又會把建倉的目標投向哪里呢？

　　部分基金經理認為，下半年“高增長、低通脹”的經濟局面支撐股市。但不同行業的景氣度不同，市場上的個股分化將趨于明顯。

　　大成行業基金經理姚瑢向記者分析，基于以上的投資邏輯，他接下來的任務是基于宏觀數據和行業運行先行性指標來選擇投資重點，強調通過超配或者低配不同行業來獲取超額收益。

　　去年熊市，有幾只行業輪動基金業績一度表現搶眼。統計數據顯示，2005年～2007年，行業輪動基金凈值每年的增長率分別為4.9%、120.2%和131.8%，同期上證綜指分別上漲-8.3%、130.4%和96.7%，2008年行業輪動基金凈值跌幅為47.9%，同期上證指數跌幅為65.4%。

　　有趣的是，一些新基金的基金經理不但熱衷于市場熱點，還將精力放在行業輪動上漲機會。“得對宏觀經濟形勢有一個清楚的認識，在此基礎上，你可以去把握各行業在經濟復蘇規律帶動下的輪動上漲機會。”姚瑢向記者說。

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