早報記者 肖莉

　　面對連續逼空的市場，在不愿意減倉的情況下，基金經理們選擇降低風險手段就是分紅。種種跡象表明，基金近期正迎來一波分紅浪潮。

　　工銀瑞信基金管理公司昨晚發布公告稱，旗下工銀藍籌基金擬按10派1.50元的比例向持有人派發紅利。這已是7月以來宣布分紅的第39只基金(包括債券A、B、C分類)，其中股票型、混合型兩類股票類投資基金分紅最積極。

　　事實上，進入8月不到一個交易周，除工銀瑞信藍籌基金外，已有金鷹紅利價值發布公告分紅，兩只基金都為股票投資方向基金；此前，鵬華滬深300指數基金等眾多基金發布分紅公告。

　　沒有基金愿意減倉

　　“九成收益來自資產配置，一成收益來自個股選擇。”這句經典的投資“準則”，正被國內所有基金經理奉行，在連續上漲的行情中，基金經理們均不愿意減倉減緩基金凈值上漲速度。

　　7月29日，A股出現本輪反彈以來最大的單日調整，當日主要股指跌幅超過5%，盤中振幅也達到驚人的8%。但隨后兩日的震蕩反彈，在短時的過山車行情中，基金整體上絲毫未改做多傾向，相反部分輕倉基金借機提高了倉位向平均水平靠攏。

　　據德圣基金研究中心7月30日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位仍有小幅上升，維持在歷史高位水平。股票型基金平均倉位為87.67%，比前周上升1.32%；偏股混合型基金平均倉位為82.3%，相比前周上升2.02%；配置混合型基金平均倉位74.28%，相比前周上升1.85%。測算期間股市基本收平，滬深300指數微跌0.47%，因此數據顯示各類偏股基金均有一定的主動增倉操作。

　　“現在的市場，誰也不愿意減倉，倉位低的基金都在拼命加倉，倉位高的基金還嫌倉位不夠高。”一個基金經理昨日如是表示。

　　對于這一現象，一個合資基金公司的基金經理昨日分析稱：“根據期貨投資的一個基本原理，在市場上漲過程中，空頭在被連續逼空被打爆后，被迫反轉為多頭，在空轉多的過程中，市場會加速上漲。現在的股市，就在沿著這個模式走。”

　　而金元比聯基金公司基金經理李飛昨天表示，根據其估算，今年下半年公司債券的融資規模約在1300億元，從目前掌握的信息來看，下半年IPO的融資規模可能在1200億元左右，而在定期存款連續5個月下降，貨幣資金仍寬松，大批存量資金活性化趨勢下，市場的資金供需仍充裕，上證指數仍有推高基礎。

　　基金分紅能力增強

　　隨著股指的大幅上漲，各路基金凈值自然“水漲船高”。統計顯示，截至8月3日，有394只基金的凈值超過面值(即凈值大于1元)，這些基金都具備分紅的基礎。

　　其中，13只基金的凈值超過3元，凈值最高的華夏大盤精選8.911元/份，上投摩根阿爾法基金的凈值為5.33元/份，泰達荷銀行業精選的凈值達5.12元/份。30只基金的凈值超過2元/份。不少基金凈值已經遠遠超過上證指數6000點的凈值水平。

　　有關統計顯示，截至8月3日，今年以來上證指數大約上漲90%，而眾多基金漲幅驚人：一共有17只基金今年以來的累計增長率超過100%，而33只基金的累計增長率超過90%。上漲最狠的國投瑞銀瑞福進取的復權累計增長率高達199.29%；易方達深證100ETF今年以來的復權累計增長率達112%；友邦華泰紅利ETF復權累計增長率為111.8%；華夏復興今年以來的復權累計增長率達110.59%。這4只基金今年以來的復權累計增長率超過110%。

　　收益率跑在最前面的基金，幾乎都是倉位高的融資杠桿基金和指數基金。一直監守股票高倉位的基金，也為其分紅打下深厚基礎。

　　基金分紅加速

　　在市場再次開始“吹泡泡”的行情當中，每個基金經理都聲稱市場還將繼續上漲，但每個人對市場上漲的高度都心中沒底，由流動性推動的市場情緒，成為投資中最“藝術”、最難以把握的上漲外因。

　　在不愿放棄高倉位的情況下，基金經理將選擇權交給基民，以分紅方式讓投資者選擇現金贖回還是紅利再投資，而基金本身則不降低倉位。

　　近日來，多家基金公司連續發布分紅公告。據Wind資訊統計顯示，39只基金在7月之后進入分紅，其中12只股票型基金、11只混合型基金以及其他16只基金，但即便如此，以股票型基金和混合型基金為代表的股票投資方向基金，成為7月以來分紅最明顯的基金類型。

　　有關人士估算，以宣布分紅的各只基金份額、單位計算，7月以來基金分紅的資金規模大約在40億元左右。

　　市場人士分析認為，基金分紅規模與市場行情一直有著較密切的關系，分紅額越高，則顯示市場情緒不斷高漲，基金經理們既不愿意減倉、又擔心風險的矛盾心態，此時市場在高漲的情緒中已明顯偏高；而分紅額越低，則顯示基金經理們看好市場，不希望資金錯過上漲機會，此時基金經理們仍在加倉的過程中。

　　好買基金研究中心對2007年以來每半年的公募基金分紅情況進行了統計。從分紅數據上來看，2007年上半年公募的分紅總額為860.62億元，下半年達到1407.61億元，是各期中分紅最多的一次；2008年明顯下降，分別為399.84億元和177.04億元；而2009年上半年公募的分紅總額為103.31億元，是2007年以來分紅最少的一次。

　　市場人士分析，目前的基金分紅次數盡管有所抬頭，但從絕對量來看，仍處歷史中等水平，基金經理們在做多中擔心，在擔心中做多，市場的泡沫化過程可能仍有一段路程。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。