李彬

　　這已經(jīng)是今年以來連續(xù)第七個(gè)月基金撤離債市了。昨日，中國債券信息網(wǎng)公布的7月債券托管數(shù)據(jù)顯示，7月份基金托管量較6月減少553.71億元，托管總量進(jìn)一步降至6548.35億元。

　　基金棄債轉(zhuǎn)股

　　“隨著股票市場走強(qiáng)，基金持有債券的意愿進(jìn)一步下降，拋債買股的資產(chǎn)配置策略使得基金已在撤出債市。”交通銀行金融市場部一位人士對CBN記者表示。

　　交銀施羅德研究總監(jiān)華昕也指出，目前A股市場市盈率仍然高于國債收益率，顯示股票相對于債券仍具吸引力，依然是大類資產(chǎn)配置的首選。

　　面對股票市場的節(jié)節(jié)攀高和債券市場的跌跌不休，基金的資產(chǎn)配置思路顯而易見。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2009年第一季度，基金資產(chǎn)配置中，股票市值為12435.9億元，占總值的比例為57.25%；債券市值為5796.78億元，占總值比例為26.69%。而2009年半年過后，股債比例發(fā)生明顯變化：股票資產(chǎn)進(jìn)一步增加至16674.4億元，占比為69.04%；而債券資產(chǎn)則進(jìn)一步下降至4024.96億元，占比僅為16.97%。

　　銀行仍是主力

　　而與基金持續(xù)撤離形成對比的是，商業(yè)銀行依然是債券市場的主力。數(shù)字顯示，截至7月末，商業(yè)銀行債券托管量增加2732.62億元，托管總量達(dá)到109823.25億元。

　　其中，全國性商業(yè)銀行為增持主力軍，7月增加的債券托管量為2277.78億元，占全部商業(yè)銀行增加額的83.4%。城商行、農(nóng)商行及農(nóng)信社也小幅增持，但外資銀行7月托管量減少32.8億元，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)村鎮(zhèn)銀行，托管量也減少了2000萬元。

　　交行上述人士指出，商業(yè)銀行債券持有意愿穩(wěn)定，下半年仍將是債市主導(dǎo)。“下半年銀行在債券市場的投資比重將進(jìn)一步增加。從上半年來看，不但增持?jǐn)?shù)量占市場的絕對份額，在5、6月份還出現(xiàn)了加速增持的態(tài)勢，而其余幾類機(jī)構(gòu)增持顯得比較乏力。”

　　而從債券品種來看，7月份國債托管量增加1590.35億元，總量達(dá)到55040.12億元。金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)的托管量也均有增加。但7月央行票據(jù)的托管量大幅減少1455億元，總量變?yōu)?0156.11億元。同時(shí)，短期融資券的托管量也小幅減少81.7億元。

　　另外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)7月的債券托管量也增加194.69億元，達(dá)到13682.09億元，為今年以來的第三次增持。“保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長有限，對債券的增持力度也并不大。”上述交行人士表示。

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