每經實習記者徐皓

　　隨著牛年股市強力回升至3400點上方，滬深300指數基金規模也于近日突破1000億份大關。昨日，國泰滬深300指數基金的基金經理劉翔在接受記者采訪時表示，業績好、費率低、代表性強是促成滬深300指數基金總規模超過1000億的三大原因。

　　“老”指數基金享“漁翁之利”

　　今年，各大基金公司都加大了對滬深300指數基金的開發力度，僅七月份就有三只新滬深300指數基金面市。

　　劉翔表示，國泰滬深300指數基金作為一只較早發行的指數基金，更具業績優勢。因為有發行期和建倉期的緣故，今年以來新成立的指數基金錯過了市場快速上漲的階段；而新指數基金建倉也會對老指數基金的成份股產生抬轎效應。

　　如果投資者對短期市場比較看好并希望及時分享收益回報的話，老指數基金應是不錯選擇。正因為如此，進入7月后，國泰滬深300指數基金日均申購規模在1億份以上。

　　下半年或震蕩長期仍有價值

　　對于滬深300的投資價值，劉翔分析稱，目前滬深300動態PE水平均值在25倍左右，考慮到市場逐漸抬升的盈利預期，滬深300指數估值目前處于合理區間，長期來看，A股仍然具備上升空間。

　　“目前，推動市場上行的充裕流動性和經濟復蘇預期并未逆轉，由于A股市場受政策影響很大，因此我們密切關注政策的變動。”劉翔強調，下半年，市場的上漲斜率或許會不那么陡峭，A股很可能是個震蕩市，高度和幅度將由政策的方向和場內資金力量的對比來決定。

　　巧用定投分散風險

　　劉翔指出，投資者可用定投等方式來投資指數基金。他給記者介紹了一個著名的“美林投資時鐘”理論，這是一種將經濟周期與資產和行業輪動聯系起來的方法。

　　該方法將經濟周期劃分為四個階段——衰退、復蘇、過熱和滯脹，每個階段都對應著表現超過大市的某一特定類別資產：債券、股票、大宗商品和現金，對應的基金定投最佳方式分別為：定期定額加碼、定期定額加碼、定期定額、定期定額減碼，目前中國經濟正處在復蘇過程中，因此可采用定期定額加碼的方式投資基金。

　　國泰基金的理財專家同時指出，在定投基金產品時，可能出現短期定投效果不佳的情況，但從長期看，選擇指數基金進行定投不失為一條簡單可行之策。

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