信息時報訊 (記者 袁峰) 昨日，華商基金在廣州舉辦下半年策略報告會，華商盛世成長基金經理莊濤在會上指出，隨著國內經濟的強勁復蘇，下半年市場將有政策面、資金面兩個方面的反轉信號。

　　貨幣政策將出現反轉

　　其實，第一個信號的出現已在人們意料之中，當資產價格暴漲，泡沫化現象嚴重，已經超出了政府容忍的程度，央行寬松的貨幣政策就會轉向，A股市場會出現大幅的振蕩。但莊濤并不認同市場上關于“只要加息和上調存款準備金A股市場就見頂”的說法，不要寄希望于A股用市場化的辦法完成市場趨勢的扭轉。即使出現貨幣政策轉向也只是導致市場短暫調整，振蕩后又會出現較大的漲幅。

　　他還預測，往常情況下，政策面的反轉會有一段時間，一般是3-5年，但這次可能會比較快，半年內可能就會出現。但第一個信號出現后大家不要相信是見頂，A股市場可能還將慣性上沖，不排除挑戰4000點。

　　一年流出上萬億

　　由于此輪牛市行情是由流動性推動，因此資金面顯得尤為重要。莊濤認為，如果上升到4000點的話，日均交易量會達到4000億元，在印花稅單邊征收的情況下，一天手續費凈流出量是10億，全年流出量就是2500億元。

　　其次，行情的快速上漲導致監管部門的擔心日益加劇，調控勢在必行。一個重要的舉措就是大盤股集中推出，作為全球第二位的資本市場，A股一年IPO發行4000億元是保守估計。

　　再次，大小非存量過大，持續上漲激發他們高位減持的欲望。根據測算，一年后大小非的減持實際上是3000億元，此外，還有A股上市公司再融資1000億。

　　莊濤指出，手續費、IPO、大小非、再融資，A股市場一年凈流出量高達上萬億，資金面的吃緊會讓A股市場陷入崩潰，這才是見頂的重要信號。因此，投資者必須密切關注大盤股密集發行等資金面的變化，及時調整自己的投資策略。

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