本報記者 曹元 深圳報道

　　7月29日A股兩市超過5%的暴跌讓欲邁進年內收益率翻番俱樂部的第15只基金腳步受挫(截至7月28日已經有14只基金今年來的收益率超過10%)。因為重倉，可預見的是約有10只左右基金的年內收益率可能跌破100%。

　　但是，當日的大跌非但沒有影響到基金的情緒，反而讓一些基金經理長出一口氣。深圳某基金公司基金經理稱：“這種調整是應該的。”

　　對于后市，眾機構看法近乎一致，認為7月29日的調整是短暫的，不改A股向上走勢。基于這種判斷，尾市成交量一度放大，并集中在金融地產的個股中，出現機構進場搶籌的跡象。

　　深圳某基金公司基金經理直言，尾市有介入。

　　情理之中，意料之外的調整

　　“我認為，三季度一定會出現短期的大幅調整。”7月28日，深圳某合資基金公司基金經理就向記者作出這樣的判斷。

　　他的理由是，歷次牛市的進程中都會出現單日股指大幅下挫的局面，這次不應該例外，而且隨著市場的上漲，這種短期大幅調整因素越加累積，調整概率加大。

　　實際上這種預期在業內早一直彌漫。上海一基金經理稱，我們之前也預計會有大的調整，理由是市場的局部泡沫已經產生。

　　因此，調整是基金認為情理之中的事情，但是具體到7月29日調整卻很少有基金預料到。

　　7月29日上午開盤前。深圳某大型基金公司晨會一如既往做出判斷，成交量日漸放大，雖然估值已經過高，但是大盤趨勢未變。

　　同時間，上海一較大型基金公司的晨會也作出類似判斷。

　　7月29日，一開盤，行情尚且正常。但11點之后，大盤開始下挫。通過一些基金公司的晨會判斷，這樣的下挫應不是看多派基金的所為。

　　記者在私募那里找到了答案。深圳一家私募機構(非陽光私募)介紹了當日它們的做法。他們采取了逆向T+0操作。T+0操作是一些擅長盤面操作的私募常用的手法。分為順向和逆向之分，兩者的區別在于：順向“T+0”操作是先買后賣，逆向“T+0”操作是先賣后買。7月29日當日，該私募機構就采取了逆向操作，于上午賣出，下午買進。

　　廣州某基金公司投研人員認為，當日一些傳言彌漫，一有風吹草動，市場上積累的大量獲利散戶盤就涌出市場。這造成了市場的跟風拋盤。

　　7月29日的傳聞不少，比如傳聞將收縮貨幣政策、上調印花稅和存款準備金率等。基金業還有傳言說證監會暫停新基金的審批。

　　ETF出現巨量申購

　　但尾盤進去的不只是私募，還有基金。當日，某基金公司內部發文稱：“回顧2007年2月27日，市場同樣在連續上漲之后突然暴跌，但隨后大家并未看到任何實質利空，大盤轉而向上。仔細思考，今年以來驅動市場上漲的因素沒有發生任何實質變化，存款搬家才剛剛開始，大家不必在此時過于恐慌，相反應該積極建倉。”

　　深圳某大型基金公司基金經理亦表示，尾盤自己有所加倉，目標還是金融地產。

　　觀察盤面，許多金融地產股在尾盤獲得大筆資金的支撐。如中國平安、浦發銀行、保利地產、萬科A等在7月29日下午14時20分之后被強大的成交量所支撐。石化雙雄也應聲而動。這為7月29日創下歷史天量做出了貢獻。

　　當然，當天也并非所有的基金都進行了搶籌。某基金公司投研人士認為，何必今天就搶？明天看清楚再搶都來得及。

　　沒有分歧的是，基金均看好后市。

　　招商基金認為，中國經濟正處于加速上行的階段，企業盈利也正在改善；而政府部門一再重申將維持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策不變；因此企業盈利和流動性充裕雙輪驅動市場上行的中期格局仍然存在。

　　大成基金認為，從資金面來看，近期央行貨幣政策開始微調，定向發行千億央票回收流動性，但流動性充裕的總體態勢不會改變。此外，雖然中國建筑上市、創業板啟動對市場資金產生了一定的實際分流作用，但并沒有改變市場的運行格局。

　　博時基金也稱：“長期看，畢竟決定市場方向的是對企業未來盈利增長的預期。近期政策的主基調仍是保增長，展望未來，我們認為2010年的盈利增長可能會遠超目前的預期。站在這個時點，我們認為經濟下滑和通貨緊縮已經實質性的過去，下半年開始名義GDP的增長速度可能將顯著上升，這意味著企業的收入增長將提速，因此我們對市場未來的走勢繼續持樂觀態度。”

　　此外，中歐基金、海富通、國投瑞銀等基金公司也在當日最快速度發表了后市研判。認為上漲趨勢沒有改變。

　　中信建投首席宏觀經濟分析師魏鳳春表示，當下并沒有支撐資產價格下降的理由。他認為，中國經濟的復蘇是通過市場自我調整與政策刺激下的以虛(虛擬經濟)補實(實體經濟)來完成的。政府希望資產價值做大，通過它來反拉實體經濟，現在的資產價值還沒有達到政府希望的數量級。在這樣的背景下，股市的調整，只是前進路上的暫時休息，大勢不變。

　　值得一提的是，除了基金和私募，其他機構亦表現出看好A股的跡象。指數基金對保險、券商等投資機構的鐘愛。7月29日，大多ETF基金出現巨量申購，其中深證100ETF在29日出現約2億份、市值約8億元的凈申購。

　　易方達基金公司工作人員介紹，此金額為深證100ETF自成立以來最高單日凈申購紀錄。這足見各路機構的搶籌行動。

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