□本報記者 錢杰

　　券商集合理財產(chǎn)品2009年二季報已于上周悉數(shù)披露完畢。英大證券資產(chǎn)管理部的統(tǒng)計顯示，二季度券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為10.56%，再次跑輸大盤和基金。面對業(yè)績落后和贖回的壓力，許多混合型券商集合理財產(chǎn)品在二季度大舉加倉，中國平安、招商銀行、民生銀行等金融股仍然是券商集合理財?shù)淖類邸?/p>

　　操作保守 業(yè)績落后

　　2009年二季度末，54只披露二季報的非貨幣型券商集合理財產(chǎn)品期末份額合計為568.05億份，其中35只產(chǎn)品出現(xiàn)了凈贖回，凈贖回規(guī)模總計達到了40.14億份。“券商集合理財產(chǎn)品上半年的倉位比較保守，業(yè)績一直落后，隨著股市的持續(xù)向好以及各類新型理財產(chǎn)品的不斷推出，不少客戶選擇了贖回，轉(zhuǎn)投基金或者其他理財產(chǎn)品。”英大證券資產(chǎn)管理部研究員蔡榮表示。

　　根據(jù)43只具有同期可比數(shù)據(jù)產(chǎn)品的二季報統(tǒng)計，二季度券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為10.56%，低于同期大盤26.27%的漲幅和基金16.35%的平均凈值增長率。其中，股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為15.16%，低于開放式股票型基金5個百分點；混合型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為12.20%，落后于開放式平衡型基金近5個百分點；債券型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為1.18%，亦不及開放式偏債型基金1.68%的增長率；FOF型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為12.18%。

　　倉位方面，今年二季度末，8只股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均持股比例為68.71%，僅比一季度提高不到4個百分點。而混合型產(chǎn)品卻紛紛大舉加倉，在披露二季報的18只產(chǎn)品中，除去二季度新成立的2只產(chǎn)品和由于展期而清倉的東方紅2號，12只產(chǎn)品進行了加倉，占比達到80%。15只產(chǎn)品的平均股票倉位達到66.14%，接近股票型產(chǎn)品的平均水平，比一季度提高了12個百分點。其中，光大陽光3號以92.76%的股票倉位水平在全部券商集合理財產(chǎn)品中排名第一。在此輪A股的強勁反彈中，混合型券商集合理財產(chǎn)品充分運用了其在資產(chǎn)配置方面高度靈活的特點，果斷出擊，迅速變身為偏股型產(chǎn)品。

　　堅定看多金融股

　　券商集合理財產(chǎn)品二季報披露的持倉情況顯示，券商集合理財繼續(xù)堅定地看好金融板塊，前十大重倉股中9只為金融股。前三名重倉股分別是中國平安、招商銀行、民生銀行，與基金基本一致。而對于地產(chǎn)股，券商集合理財產(chǎn)品似乎不如基金那么熱情，僅對地產(chǎn)龍頭萬科較為傾心。

　　從重倉股的行業(yè)分布來看，券商集合理財產(chǎn)品重倉的5大行業(yè)為金融服務、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、機械設備和化工。在金融和地產(chǎn)行業(yè)的后市判斷上，券商與基金獲得了共識，然而對其它重點行業(yè)的預測產(chǎn)生了一些分歧。券商集合理財產(chǎn)品較為看好醫(yī)藥生物、機械設備、化工等行業(yè)，而基金較為看好采掘、金屬和非金屬、批發(fā)零售貿(mào)易等行業(yè)。目前來看，券商對化工行業(yè)的判斷較為準確，但在采掘業(yè)和金屬非金屬行業(yè)上錯失了部分投資機會。

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