隨著2009年基金二季度報(bào)告披露工作的密集展開(kāi)，基金經(jīng)理對(duì)后市的看法頗引人關(guān)注。從目前已披露的基金二季報(bào)看，尤其是五星級(jí)基金，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)一致看好。但是，在三季度重倉(cāng)股的選擇上，各五星級(jí)基金開(kāi)始了新一輪“斗法”。

　　僅1只五星股基跑贏大盤(pán)

　　在晨星公布的數(shù)據(jù)中，被評(píng)為3年來(lái)五星級(jí)基金的股票型和積極配置型基金共有13只，分別是博時(shí)主題行業(yè)、國(guó)海富蘭克林彈性市值、華寶興業(yè)多策略、華夏大盤(pán)精選、華夏紅利、中信紅利、嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)、交銀穩(wěn)健配置、興業(yè)趨勢(shì)投資、華安寶利配置、中信經(jīng)典配置、華夏回報(bào)、中銀中國(guó)。目前已經(jīng)有8只基金披露二季報(bào)，占五星級(jí)基金的半數(shù)以上。

　　五星級(jí)基金二季度成績(jī)并不理想。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，二季度股指漲幅為30.13%。根據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，231只可計(jì)算的股票型基金，在最近3個(gè)月的平均回報(bào)率為23.92%。而在五星級(jí)的股票型基金中，交銀穩(wěn)健配置成績(jī)最好，回報(bào)率高達(dá)46.12%。但是，有5只五星級(jí)股基未達(dá)到平均標(biāo)準(zhǔn)，其中明星基金華夏大盤(pán)精選的成績(jī)也只有18.85%，五星級(jí)基金中成績(jī)最低的是國(guó)海富蘭克林彈性市值基金，回報(bào)率僅為12.20%。超過(guò)同期大盤(pán)的只有交銀穩(wěn)健配置1只基金。

　　多數(shù)基金增持股票

　　二季度，對(duì)股票配置的增加幾乎成為所有五星級(jí)基金的選擇。

　　相對(duì)于一季度，8只五星級(jí)基金有7只在擴(kuò)大股票的持有倉(cāng)位，只有嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)調(diào)低股票倉(cāng)位，由一季度的84.64%降低至77.18%。增倉(cāng)幅度較為明顯的是明星基金華夏大盤(pán)精選和華夏回報(bào)，分別將原先55.63%、30.36%的股票倉(cāng)位增加至85.41%和56.92%。

　　另外，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)也成為五星級(jí)基金提升基金凈值的不二法門(mén)。以二季度回報(bào)率最高的交銀穩(wěn)健配置基金為例，該基金的十大重倉(cāng)股在二季度被替換掉6只，而這十大重倉(cāng)股的行業(yè)屬性也相對(duì)集中，4只銀行股、3只煤炭股和3只地產(chǎn)股。與一季度行業(yè)較紛雜的十大重倉(cāng)股相比，明顯提高了行業(yè)集中度。

　　星級(jí)股基看好后市

　　雖然二季度基金投資策略迥異，但8只五星級(jí)基金對(duì)后市判斷出現(xiàn)驚人一致，均“力挺”下半年A股行情。

　　交銀施羅德穩(wěn)健配置認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷，復(fù)蘇的過(guò)程盡管仍有波動(dòng)，但路徑已經(jīng)清晰，下半年不可避免地會(huì)有比較充分的調(diào)整，但調(diào)整不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向，也不會(huì)改變股票市場(chǎng)上升的趨勢(shì)。

　　華寶興業(yè)多策略基金認(rèn)為，我國(guó)基金正處于溫和的恢復(fù)時(shí)期，低利率的背景下，流動(dòng)性十分充裕，有利于投資者將資金投向各類(lèi)資產(chǎn)。

　　華夏大盤(pán)基金也對(duì)此表示，企業(yè)盈利有望加速上升，從而降低市場(chǎng)整體的估值水平。預(yù)計(jì)下一階段市場(chǎng)仍保持活躍。

　　基金“斗法”重倉(cāng)股

　　盡管都看好后市，但在三季度重倉(cāng)股的選擇上，各五星級(jí)基金存在不同的看法。截至二季度末，8只五星級(jí)基金中除華夏大盤(pán)外，均重倉(cāng)銀行股，且前三大重倉(cāng)股均為銀行股。對(duì)于三季度的重倉(cāng)股選擇，中信經(jīng)典基金表示，將繼續(xù)超配銀行、地產(chǎn)，同時(shí)針對(duì)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)，認(rèn)真把握機(jī)械、煤炭、有色等行業(yè)的階段性機(jī)會(huì)。重倉(cāng)金融、保險(xiǎn)。

　　對(duì)此，華夏紅利基金表示，三季度將堅(jiān)決看多投資品，尤其是鋼鐵，也包括工程機(jī)械、煤炭等行業(yè)。

　　而華夏大盤(pán)基金將一如既往看好房地產(chǎn)股票，該基金表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，總體形勢(shì)企穩(wěn)向好，房地產(chǎn)將拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性復(fù)蘇。該基金二季報(bào)顯示，對(duì)房地產(chǎn)股的投資比例已經(jīng)由一季度的3.42%提升至5.92%。商報(bào)記者 王磊 崔呂萍

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