今年市場上暴漲的大牛股屢見不鮮，誰曾想到，大牛股的背后往往藏著一家基金，其類似游資的短線爆炒手法讓人瞠目結舌。

　　今年累計漲幅高達378%的大牛股陽光城，金鷹紅利2季度重倉殺入該股，陽光城本周一因定向增發停牌后，金鷹紅利持有陽光城的凈值竟然占基金總資產的10.97%，大大“超標”。

　　“超標”之后 暴露倉位

　　昨日，金鷹基金發布公告稱，金鷹紅利持有的陽光城市值占基金資產凈值的10.97%，超過了10%的規定，因此，公司對陽光城進行估值，此次估值調整，影響基金凈值0.34%。

　　記者注意到，今年1季度末，金鷹紅利十大重倉股中并無陽光城，陽光城十大流通股東中并無金鷹紅利身影。也就是說，金鷹紅利是今年2季度建倉陽光城的。

　　本周一，陽光城因定向增發而停牌，令人不解的是，金鷹紅利持有的陽光城市值并沒有變化，而且基金總資產凈值在陽光城停牌期間上漲約3%，為何陽光城占基金凈值的比例卻大幅“超標”？

　　有業內人士分析，只有一種可能，那就是在陽光城停牌期間，金鷹紅利處于凈贖回狀態，而且凈贖回速度大于凈值上漲速度，這才使得陽光城的市值超過10%的上限指標。

　　豪賭陽光城 敢于下重手

　　去年底成立的次新基金金鷹紅利，今年以來凈值累計上漲58.52%，在股票基金排名中業績極為搶眼，今年4月初金鷹紅利每10份送0.88元紅包。

　　記者發現，凈值只有5億元的金鷹紅利顯然走的是一條“游資路線”，即喜歡短線炒作，追逐熱點和消息，一旦判斷準確之后，敢于重倉下注。該基金投資陽光城就是一次炒消息的典型案例，陽光城從1600點至停牌，累計漲幅超過800%。

　　資料顯示，陽光城主營房地產，2008年業績猛增257%，2009年上半年增長10%～30%，在福州的市場占有率最高。

　　陽光城瘋狂發飆的背后，竟是機構炒消息所致。從今年2季度起，陽光城進入快速飆升通道，累計漲幅約193%。5月21日陽光城公告稱，4月初以來有基金和券商到公司調研，而且，公司在未來三個月內策劃增發事項。果然，7月14日，陽光城公告稱，公司正在策劃定向增發而停牌。

　　據深交所信息顯示，5月18日、25日和27日，有機構席位大量建倉陽光城，買入上百萬股，估計金鷹紅利就是這時候介入的。

　　記者根據金鷹紅利持有陽光城超標10.97%、考慮了凈贖回等因素，以7月10日陽光城停牌價估算，金鷹紅利目前持有陽光城約220萬股。

　　事實上，金鷹紅利一季度持股集中度就高得離譜，60.87%的倉位全是十大重倉股，而且中國平安和中國太保占凈值平均超過9%，誠志股份、科力遠和三一重工等也嚴重超配。

　　投資手法更像私募

　　事實上，金鷹紅利僅是“金鷹系”激進風格的縮影，金鷹系雖是公募基金公司，但操作手法與偏愛小盤題材股的私募極為相似。

　　金鷹系去年四季度曾建倉過一批中小盤題材股，包括塔牌集團、青島軟控、鑫科材料、中牧股份、中炬高新、恒源煤電、亨通光電和洪都航空等。金鷹中小盤今年因為重倉題材股，而獲得超額收益，晨星排名為保守配置型基金第一。今年以來，德豪潤達、ST有色、科力遠、中信國安、誠志股份等多只小盤大牛股的背后，均可以看到金鷹系的身影。

　　在公募界，類似王亞偉高換手、偏愛"冷門"小盤股的激進手法大有人在，但長期偏重熱門題材股的公募基金并不多見，而用10%的倉位來爆炒題材股的做法，在基金業也屬于另類，“金鷹系”熱衷中小盤題材股的手法似乎更接近私募基金。

　　《每日經濟新聞》記者 鞏萬龍

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