投資者報(記者 常陽)作為專業投資者，基金對于重倉股的選擇一直備受市場關注。

　　今年二季度基金重倉股的漲幅情況究竟如何，哪只基金持有的牛股數量最多？《投資者報》研究部通過統計基金重倉股的二季度表現，排列出基金重倉股牛熊榜，并分析各基金的選股能力。

　　二季度上證綜指上漲26%，基金重倉股中有56%的股票跑贏同期大盤。考慮到每只股票在二季度內創出高點時間不一致，因此我們選取最高漲幅作為比較基準。

　　一季度末的404只基金重倉股中，漲幅最高的是露天煤業、中金黃金、大同煤業；最差的是川投能源、浙江陽光、寶新能源。統計結果顯示，友邦盛世持有的牛股數量最多，基金通乾持有熊股數量最多。

　　友邦盛世押中煤炭股

　　我們將基金一季度所有的重倉股按最高漲幅從高到低排名，漲幅前20名的股票定義為牛股�；�金持有這些牛股的數量越多，說明其選股能力越強。漲幅后20名的股票定義為熊股，持有熊股數量越多，說明其選股能力越差。

　　在漲幅前20名重倉股中，黃金股漲勢最為凌厲、煤炭股占據位次較多。按照最高漲幅計算，露天煤業、中金黃金、大同煤業漲幅居于前三，均超過100%；電力醫藥股漲幅較低，川投能源、浙江陽光、寶新能源三只股票排名墊底，是所有股票中僅有的三只下跌個股。

　　友邦盛世持有牛股的數量為3只，在各基金中居首。一季度末，其持有的前三名重倉股都是煤炭股，分別是潞安環能、國陽新能、蘭花科創。事實上，從2008年三季度起，友邦盛世就開始陸續提高采掘業的倉位比重，2008年三季度末是4.28%，年底是5.73%，2009年一季度末猛然提高了接近1倍，達10.95%。這三只股票也是首次出現在其重倉股名單中。

　　猜對了強勢股對友邦盛世凈值的提升作用巨大，在銀河證券發布的一季度末年度凈值增長率排名中，友邦盛世在152只同類型股票型基金中排名第128名，但到了二季度末，排名上升到61名，猛然前進了67名。

　　友邦盛世中國基金經理梁豐7月上旬向《投資者報》表示，未來一個季度，經濟尚沒有全面性復蘇的可能，貨幣政策短期難以發生實質性轉變，在現有市場估值水平下，A股還有投資機會。梁豐中長期依然看好資產價格與資源價格上升相關的行業，如金融、地產、煤炭，其中房地產銷售及價格超預期的可能性最大。

　　基金通乾、嘉實錯入熊股

　　基金通乾一季度持有的三只重倉股都是熊股，分別是太原重工、華邦制藥、云南白藥，二季度最高漲幅都沒有超過5%，與同期上證綜指26%的漲幅相差甚遠。

　　基金通乾在一季報中認為，醫藥股漲幅較低，可能會補漲，因此行業配置比例高達22%，是近兩年的最高值。2008年其醫藥生物股倉位只有6.82%，該基金重倉持有華邦制藥、云南白藥、海南海藥、人福科技4只醫藥股，但是醫藥股整個二季度漲幅只有14%，低于市場平均值。

　　錯誤地配置了醫藥行業，讓基金通乾凈值增長較慢，銀河基金研究中心7月3日公布的基金排名榜單顯示，二季度基金通乾在33只封閉式基金中排名第26。

　　此外，令人關注的是嘉實主題精選、嘉實策略增長、嘉實多元收益A、嘉實多元收益B都持有兩只滯漲股，如嘉實主題精選持有太原重工、陸家嘴；嘉實策略增長則重倉持有了兩只醫藥股千金藥業和云南白藥；嘉實多元收益A、嘉實多元收益B兩家基金都持有深圳能源、華電國際兩只電力股，電力股二季度走勢更為疲軟，這兩只電力股最高漲幅均低于5%。

　　中海優質成長可能調倉

　　看待一個人的成績不光是看單科成績是否突出，也要看所有科目是否均衡發展�？创�基金也是如此，重倉股二季度整體漲幅對凈值貢獻最大的三只基金分別是華夏大盤精選、華安上證180ETF、泰達荷銀行業精選；貢獻值最小的三只基金是中海優質成長、天治核心成長、華寶興業多策略增長。

　　將所有重倉股最高漲幅乘以期初持有市值，加總后除以期初基金總份額，能夠推算出重倉股對單位凈值的貢獻值，其中增減倉股票、份額變動都忽略不計。

　　按此方法計算，華寶興業多策略增長重倉股的貢獻率最低，10只重倉股對單位凈值僅貢獻0.02元，只有三只倉位不重的股票跑贏同期上證綜指。另外7只全部跑輸同期大盤，重倉股第4、7、8分別是長江電力、天藥股份、天山股份，漲幅都沒超過10%。

　　中海優質成長持有重倉股對其凈值貢獻也較小，按照期初持有10只重倉股最大漲幅計算，僅推動凈值上漲0.03元，10只重倉股有6只跑輸同期上證綜指。不過，該基金同期凈值增長率遠高于此數值，凈值增長率排名也有所提前，很有可能在二季度內，這家基金雖然輸在起跑線上，中途卻進行了調倉，將重倉股換成了市場熱點品種，因此凈值得到提升，并和重倉股的走勢發生了背離。

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