目前偏股型基金首發(fā)傭金最高至1.3%，債券型基金最高至0.5%

　　證券時報記者 方 麗

　　據(jù)悉，目前偏股型基金首發(fā)傭金最高達到1.3%，而債券型基金的首發(fā)傭金最高在0.5%。這些錢都來自于基金公司的管理費收入，而目前偏股型基金管理費為每年1.5%，債券型基金不過每年0.7%左右。如果算上其它的費用，基金公司基本上是“透支”賺吆喝。

　　新基金發(fā)行日漸火爆，可多數(shù)基金公司并沒有因此松一口氣。為了比拼規(guī)模，各大基金公司都使出渾身解數(shù)進行營銷�！百u基金全靠激勵，不給激勵銀行就不會賣力銷”，深圳一家基金公司營銷人員大吐苦水。

　　首發(fā)傭金居高不下

　　首發(fā)傭金歷來有“牛市低、熊市高”的傳統(tǒng)，但在今年這一牛市行情中并沒有出現(xiàn)。

　　據(jù)悉，目前偏股型基金首發(fā)傭金最高達到1.3%，而債券型基金的首發(fā)傭金最高在0.5%。這兩個數(shù)字并不突出，但這些錢都來自于基金公司的管理費收入，而目前偏股型基金管理費為每年1.5%，債券型基金不過每年0.7%左右。也就是說，基金公司基本上是“透支”賺吆喝。

　　相比之下，一些老基金的持續(xù)營銷費用不過2%�！�3%。。首發(fā)傭金比例高企，直接激勵著最近新基金的火熱發(fā)行。

　　除了首發(fā)傭金，一些基金公司還針對銷售業(yè)績較好的客戶經(jīng)理進行獎勵。對于銷售前十名的客戶經(jīng)理，有出國旅行、貴重物品等獎勵。甚至有公司將獎勵基數(shù)大幅度降低，幾乎到了有賣就有獎的地步。如此一來，刺激更多一線客戶經(jīng)理挖掘中小基金客戶。

　　各種費用匯總在一起，部分新基金的銷售費率要超過1年的管理費收入，顯然注定是“燒錢”的。

　　比拼規(guī)模惹的禍

　　股市走強，新基金發(fā)行日漸火熱，一次又一次刷新首發(fā)紀錄，一系列驕人的基金銷售成績不禁讓人遙想起了2007年的鼎盛時期。然而，在目前市場環(huán)境之下，一些基金公司為了取得“令人矚目”的首募成績，付出的代價不菲。

　　據(jù)一位基金公司發(fā)行人士透露，目前新基金銷售情況比年前要好很多，不過基金公司的胃口也隨之提升了。

　　“2008年新基金只要能成立就萬歲了，現(xiàn)在一些基金公司發(fā)行偏股型基金起步就要30億，甚至有些基金公司定出了50億、100億的標準�！币晃恢�情人透露。

　　雖然今年新基金確實好銷很多，但有沒有激勵效果還是不一樣。據(jù)悉，深圳一家大型基金公司對銀行激勵非常少，所以今年新發(fā)的基金銷售平平。而另外一家公司“不做廣告，全部用來激勵”，結(jié)果造成了轟動效果，募集數(shù)量幾乎是前者的兩倍。用一位業(yè)內(nèi)人士的話來說，“激勵客戶經(jīng)理才是實打?qū)嵉�！�?/p>

　　此外，今年新基金密集發(fā)行導致渠道擁堵，也是首發(fā)傭金居高不下的原因之一。目前已經(jīng)發(fā)行了超70只新基金，平均每周都有2只以上新基金面世。而一些小基金公司為了擠進大銀行的托管、代銷渠道，往往要付出比大型基金公司更大的代價，給更高比例的激勵。

　　有違規(guī)嫌疑

　　愈演愈烈的新基金發(fā)行激勵措施，是否屬于商業(yè)賄賂？

　　一位法律界人士表示，傭金是商業(yè)活動中的一種勞務(wù)報酬，是具有獨立地位和經(jīng)營資格的中間人在商業(yè)活動中為他人提供中介服務(wù)應(yīng)得的報酬。它是由商業(yè)活動的中間人或經(jīng)紀人收取，可以由賣方給付也可由買方給付，但經(jīng)營者給予傭金必須采用明示的方式。該律師認為，如果目前基金公司和代銷渠道之間的傭金費用的支付和收取都如實入賬，沒有采取“賬外暗中”的方式，則不構(gòu)成商業(yè)賄賂。

　　他也表示，在基金銷售過程中，還有向部分代銷機構(gòu)人員支付現(xiàn)金及其他獎勵的情況，這些情況是否構(gòu)成商業(yè)賄賂，需進行個案分析。

　　不過，此舉有違規(guī)的嫌疑。根據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法》第四十五條之規(guī)定，“基金管理人應(yīng)當按照代銷協(xié)議的約定向代銷機構(gòu)支付報酬，并如實核算、記賬�！倍�現(xiàn)在部分基金采用的激勵措施，顯然有些游離于協(xié)議之外。

　　實際上，基金公司市場部人員基本全年都在各地跑關(guān)系，經(jīng)常性陪客戶經(jīng)理吃飯、喝酒、娛樂等。如此一來，凡是關(guān)系好的基金公司的產(chǎn)品，客戶經(jīng)理都會大力推銷，可能導致一部分投資者買到不適合自己的基金產(chǎn)品。

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