證券時(shí)報(bào)記者 朱景鋒

　　2008年以來(lái)跨越熊牛業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先基金

　　基金簡(jiǎn)稱 2008年 2008年同類基金 今年以來(lái)收益率 今年以來(lái)同類基金排名 2008年以來(lái) 總排名

　　收益率 排名 (截至上周五) (截至上周五) 收益率 (237只)

　　華夏復(fù)興 －38.44% 第五 87.80% 2 15.61% 1

　　華夏大盤(pán)精選 －34.88% 第二 72.46% 4 12.32% 3

　　金鷹中小盤(pán) －35.035 第三 66.60% 10 8.24% 5

　　交銀穩(wěn)健 －42.93% 第十二 81.38% 1 3.51% 7

　　華夏紅利 －38.59% 第二 66.90% 9 2.49% 8

　　2008年跌幅較大2009年以來(lái)反彈較大基金

　　基金簡(jiǎn)稱 2008年 2008年同類基金 今年以來(lái)收益率 今年以來(lái)同類基金排名 2008年以來(lái)收益率 總排名

　　收益率 排名 (截至上周五) (截至上周五) (237只)

　　中郵優(yōu)選 －61.62% 倒數(shù)第三 91.69% 1 －26.43% 158

　　中郵成長(zhǎng) －60.31% 倒數(shù)第四 71.70% 18 －31.86% 202

　　光大量化 －64.75% 倒數(shù)第二 75.16% 11 －38.26% 230

　　華商領(lǐng)先 －59.54% 倒數(shù)第一 83.54% 1 －25.74% 152

　　融通景氣 －59.44% 倒數(shù)第二 79.89% 2 －27.04% 166

　　東方精選 －56.87% 倒數(shù)第七 70.96% 5 －26.27% 155

　　今年以來(lái)股市的大幅反彈使去年損失慘重的偏股型基金不斷收復(fù)失地，賺錢(qián)效應(yīng)重新顯現(xiàn)。偏股基金也重新受到投資者的青睞，新基金首發(fā)規(guī)模不斷創(chuàng)新高，上周華夏滬深300指數(shù)基金僅用三天時(shí)間便募集247億元，創(chuàng)近兩年多來(lái)新基金首發(fā)規(guī)模天量。

　　但分析基金歷史數(shù)據(jù)表明，基金短期的業(yè)績(jī)從來(lái)不能說(shuō)明任何問(wèn)題。雖然今年偏股基金凈值大幅反彈，但絕大多數(shù)仍無(wú)法彌補(bǔ)去年的損失。反彈最猛者如中郵優(yōu)選由于去年虧損過(guò)大，熊市以來(lái)仍虧損26%以上。而那些在熊市表現(xiàn)抗跌并成功把握了反彈的基金如華夏復(fù)興、金鷹中小盤(pán)、博時(shí)平衡等5只基金則成功跨越牛熊，單位凈值逆勢(shì)創(chuàng)出新高。成為真正的英雄基金。

　　2008以來(lái)基金平均虧23.56%

　　據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，伴隨著今年以來(lái)大盤(pán)的強(qiáng)勁反彈，截至上周五，124只主動(dòng)型股票基金單位凈值平均增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到60.59%，其中有5只基金收益率更是超過(guò)了80%，可謂漲勢(shì)喜人。但可惜的是，股票型基金今年的大級(jí)別反彈仍無(wú)法彌補(bǔ)去年的巨虧。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，去年主動(dòng)型股票基金單位凈值平均虧損50.63%，單位凈值損失最大的達(dá)66.42%。

　　據(jù)天相投資的統(tǒng)計(jì)，從2008年到上周五，所有237只開(kāi)放式偏股基金單位凈值平均下跌23.56%，其中虧損超過(guò)30%的基金達(dá)到49只，占比達(dá)到兩成。

　　在2008年以來(lái)虧損較大的基金中，去年虧損嚴(yán)重今年又表現(xiàn)不佳的摩根華鑫基礎(chǔ)行業(yè)虧損達(dá)到56.11%，排名倒數(shù)第一，東方龍以45.68%的跌幅排名倒數(shù)第二。長(zhǎng)城回報(bào)、南方隆元、華富成長(zhǎng)、天治核心、光大量化、華富競(jìng)爭(zhēng)力等同樣因?yàn)槿ツ険p失較大而今年反彈不力仍存在巨大虧損。

　　指數(shù)型基金憑借高倉(cāng)位在今年以來(lái)平均反彈幅度達(dá)到80%，但風(fēng)光的背后是去年指數(shù)基金的集體巨虧。并且，指數(shù)基金的巨幅反彈顯然也無(wú)法抹平去年的巨虧。紅利ETF去年大跌68.29%，是最熊的指數(shù)基金，今年以來(lái)僅反彈78.36%，2008年以來(lái)仍累計(jì)虧損43.44%，跌幅僅次于摩根華鑫基礎(chǔ)行業(yè)和東方龍。同樣，50ETF、易基50、大成300、180ETF、嘉實(shí)300、博時(shí)裕富等大多數(shù)指數(shù)基金2008年以來(lái)的虧損幅度仍超過(guò)30%，虧損幅度超過(guò)大部分主動(dòng)型基金。

　　反彈冠軍仍虧26.43%

　　以中郵優(yōu)選為代表的一批基金由于高倉(cāng)位在去年損失慘重，但也因?yàn)橥瑯拥脑�因，這些基金在今年的反彈中表現(xiàn)搶眼，排在了漲幅榜前列，但這類基金即使在今年出現(xiàn)近一倍的漲幅，也未能彌補(bǔ)去年的損失。

　　時(shí)刻保持高倉(cāng)位運(yùn)作的中郵優(yōu)選可謂是今年股市反彈的最大贏家。截至上周五，該基金以91.69%的收益率位居主動(dòng)股票基金收益率榜首，然而即使該基金今年出現(xiàn)了近一倍的漲幅，從2008年以來(lái)截至上周五，中郵優(yōu)選單位凈值仍下跌26.43%，這一成績(jī)排在237基金的第158位。這也就意味著，相比去年的糟糕表現(xiàn)，中郵優(yōu)選今年的大幅反彈僅僅是減少虧損。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于在去年的大熊市中時(shí)刻保持90%以上的股票倉(cāng)位，中郵優(yōu)選去年令投資者蒙受了巨大損失，單位凈值下跌61.62%，跌幅僅次于摩根華鑫基礎(chǔ)行業(yè)和光大量化。而中郵基金另一只股票基金中郵成長(zhǎng)以60.31%的跌幅僅次于中郵優(yōu)選位居第四。

　　與中郵優(yōu)選命運(yùn)類似的基金還有很多，如中郵核心成長(zhǎng)今年凈值反彈71.70%，排名第18，但該基金2008年以來(lái)單位凈值下跌31.86%，排在第202位。光大量化去年以64.75%的跌幅排名倒數(shù)第二，今年該基金以75.16%的漲幅排名第11，但該基金2008年以來(lái)仍虧損38.26%，排名倒數(shù)第8。

　　混合型基金中發(fā)生著同樣的故事。憑借高倉(cāng)位，華商領(lǐng)先在今年一飛沖天，以83.54%的收益率排在混合型基金第一名，但同樣是在熊市中的高倉(cāng)位，該基金去年凈值下跌59.54%排名倒數(shù)第一。即使奪得了第一，華商領(lǐng)先仍無(wú)法翻身，該基金自2008年以來(lái)仍虧損25.74%，在237只基金中排名第152名，稍好于中郵優(yōu)選。融通景氣行業(yè)去年倒數(shù)第二，今年變成正數(shù)第二，但自熊市以來(lái)仍虧損27.04%，排名第166位。東方精選今年在混合基金中排名第五，去年倒數(shù)第七，熊市以來(lái)仍虧損26.27%。

　　9基金凈值逆勢(shì)上漲

　　相比于中郵優(yōu)選類基金，真正的基金英雄不僅在去年的熊市中盡可能地保全了實(shí)力，還敏銳地把握住了今年股市的反彈，成功跨越熊牛市，完成了從抗跌英雄到反彈先鋒的轉(zhuǎn)變。

　　華夏復(fù)興基金在去年的熊市中單位凈值僅下跌38.44%，排名抗跌榜第五位，今年則以87.80%的收益率排在主動(dòng)基金收益率第二名。這樣，華夏復(fù)興自2008年以來(lái)單位凈值不跌反升，大幅上漲15.61%，這一收益率排在237只基金首位。而滬深300指數(shù)同期下跌36.69%。

　　王亞偉管理的華夏大盤(pán)精選去年單位凈值下跌34.88%排名第二，表現(xiàn)極為抗跌，今年則以72.46%的收益率排在混合基金第四名，該基金自2008年以來(lái)單位凈值同樣逆勢(shì)上揚(yáng)，收益率達(dá)到12.31%，排名第三。

　　去年抗跌季軍金鷹中小盤(pán)今年在混合基金中排名第10，該基金自2008年以來(lái)單位凈值逆勢(shì)上漲8.24%，排名第五。去年極為抗跌的交銀施羅德穩(wěn)健今年以81.38%的收益率在靈活配置基金中排名第一，該基金自2008年以來(lái)單位凈值上漲3.51%，排在第七位。華夏紅利去年以38.59%的跌幅排在混合基金抗跌榜第二名，今年該基金以66.89%的收益率排名第九。盡管不算特別突出，但憑借去年優(yōu)異的保本能力，該基金自2008年以來(lái)單位凈值上漲了2.49%，排名第八。

　　而引人注意的是，一些在熊市中受損較輕的中低風(fēng)險(xiǎn)基金也逆勢(shì)創(chuàng)了新高。泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算就是典型，該基金采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算策略，最高股票配置比例為50%，屬于混合型基金中的低風(fēng)險(xiǎn)基金，去年該基金及時(shí)減倉(cāng)，單位凈值僅下跌14.74%，而今年以來(lái)又順勢(shì)加倉(cāng)，單位凈值上漲32.39%，這樣，該基金自2008年以來(lái)單位凈值逆勢(shì)創(chuàng)新高，收益率達(dá)到12.87%，僅次于華夏復(fù)興排名第二。同樣，在去年損失較小的博時(shí)平衡、興業(yè)可轉(zhuǎn)債、盛利配置等中等風(fēng)險(xiǎn)基金也逆勢(shì)創(chuàng)出新高，2008年以來(lái)單位凈值分別上漲10.51%、4.81%和1.38%。上面這9只基金成為經(jīng)歷熊市洗禮和牛市反彈凈值上漲的基金。其中，華夏復(fù)興、荷銀預(yù)算、華夏大盤(pán)、博時(shí)平衡和金鷹中小盤(pán)5只基金，超過(guò)了2008年1月中旬的凈值高點(diǎn)，逆勢(shì)創(chuàng)出2008年以來(lái)基金凈值的新高。

　　以上各類基金在熊牛市中的表現(xiàn)說(shuō)明，考察基金應(yīng)從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的期限，綜合熊市、牛市、震蕩市中的綜合表現(xiàn)，而相比牛市中的表現(xiàn)而言，基金在熊市中的保本能力具有更為重要和決定性的意義。基金是長(zhǎng)期投資的工具，短期業(yè)績(jī)的好壞帶有較多的偶然性，投資者應(yīng)從多方面考察篩選出真正的好基金。

　　·群英譜·

　　2008年以來(lái)截至上周五漲幅：

　　華夏復(fù)興：15.61%

　　泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算：12.87%

　　華夏大盤(pán)精選：12.31%

　　博時(shí)平衡：10.51%

　　金鷹中小盤(pán)：8.24%

　　興業(yè)可轉(zhuǎn)債：4.81%

　　交銀施羅德穩(wěn)健：3.51%

　　華夏紅利：2.49%

　　盛利配置：1.38%

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