理財周報記者李曄斌/文

　　從1998年4 月28日出任基金興華基金經理至今，王亞偉歷經11年艱難爬坡，其間有一夜成名的興奮，也有逐日沉淪至倒數第一的心酸；有舍我其誰的王者之術，也備受爭議充當娛樂新聞的主角。

　　就這樣，王亞偉一路坎坷，在一個日益娛樂化的公募基金業艱難爬坡。

　　理財周報還原、回顧了王亞偉在華夏基金過往11年，相繼主刀基金興華、華夏成長、華夏大盤和華夏策略四只基金的投資經歷，為你搜尋到最能王亞偉最成功、最失敗和最鐘情的9大股票。

　　讓你了解更加真實的王亞偉：原來王亞偉是全球網絡股行情的最早發現者、原來讓王亞偉受傷最深的是貴州茅臺、原來王亞偉也曾看走眼過……

　　王亞偉最成功的三只股票之上海梅林

　　王亞偉善于潛伏題材股的天賦早在第一次擔任基金經理期間就已顯露。王也許是世界上第一個準確預感到2000年席卷全球的網絡股行情的基金經理，提早2年就開始埋伏于其中。

　　1998年是王亞偉擔任基金經理的第一年，當其他封閉式基金扎堆于當時尚數量有限的幾只藍籌股時，王亞偉卻獨辟蹊徑重倉上海梅林，持股市值高達1億元，也是該股唯一一名機構股東。

　　但當時王亞偉也許意識到自己對題材股的預判有些過早，他在1999年一季度清空了上海梅林，錯過了該股在二季度5•19行情中60%的上漲行情。

　　可千萬別為王亞偉感到惋惜，暫時失算的王亞偉卻神奇般地在1999年四季度反身殺回上海梅林，成功捕獲了該股在2000年1月網絡股行情中單月200%漲幅的瘋狂行情。被王亞偉同時重倉的中興通訊、綜藝股份亦在這波全世界為之瘋狂的網絡股泡沫行情中領漲于A股市場。

　　王亞偉也因此一戰成名。

　　王亞偉最成功的三只股票之岳陽興長

　　岳陽興長可以說是王亞偉的成名作，該股在華夏大盤前十大重倉股中保持的27個月過程中(2006年三季度到2008年四季度)，見證了王亞偉從一名普通的基金經理被捧為最牛基金經理的歷程。

　　自2006年三季度起，王亞偉的華夏大盤精選就開始購入岳陽興長股份，2007 年年末一度持有高達766.4萬股。

　　也就是在2007年一季度，岳陽興長公告與湖南高橋公司達成重組意向，股價演繹了連續10次漲停的神話，之后伴隨著若即若離的生物制藥傳聞，該股股價一度漲至41元，王亞偉收獲10倍收益。

　　隨著該股股價屢屢拉升的是王亞偉的精確減持。自2008年初，華夏大盤精選開始了其減持之路。根據公司年報顯示，2008年末，華夏大盤精選已經減持至200萬股。2009年一季度岳陽興長快速大幅反彈，給了王亞偉拋空該股良好的“時間窗口”。在市場各方一片“疫苗熱”以及股價大漲三倍之際，華夏大盤精選再次精準減持。而這一次王亞偉選擇了堅定的大幅拋出持股。根據岳陽興長一季報顯示，岳陽興長十大流通股東名單中，王亞偉的華夏大盤精選已消失得無影無蹤。

　　王亞偉最成功的三只股票之廣鋼股份

　　王亞偉另一豪賭題材股成功案例來自于廣鋼股份。

　　華夏大盤最早是2006年四季度就只身殺入廣鋼股份，高達1000萬股；2007 年一季度就減倉到395萬股，二季度則全部清倉。這期間，廣鋼大漲，從2006年四季度2.6元左右的平臺直上云霄，至2007 年5 月份達9元高位。

　　出于重組預期，2007 年三季度王亞偉再次殺入751 萬股，當年底加倉到1300 萬股，由于大盤系統性風險，廣鋼持續下跌，2008 年一季度只剩下374 萬股，二季度則全部清空，從股票走勢看，王亞偉交易水平極高，震蕩盤清倉，虧損不大。

　　其間的2008 年3 月19日，發改委正式批準武鋼集團和柳鋼集團的聯合重組、寶鋼集團兼并重組韶鋼和廣鋼。消息公布后，相關公司股價紛紛大漲，特別是被兼并方的三家上市公司韶鋼松山、廣鋼股份和柳鋼股份，其中廣鋼股份更是連續三日漲停，從持倉數據看，王亞偉也正是在此期間將大部分股票出掉。

　　不死心的王亞偉2008 年三季度又買入廣鋼，小試牛刀300 萬股，到2009年一季度略有上浮到400萬股，其間僅2009年一季度有其它共同基金買入，其余時間只有王亞偉獨舞。

　　王亞偉最失敗的三只股票之貴州茅臺

　　看的不錯，正是這只讓眾多基金經理洋洋得意的成名作卻是王亞偉投資史上的第一大敗筆，但到如今很少有人知曉。

　　在最開始擔任第一只開放式基金華夏成長的基金經理期間(2001年12月至2005年4月)，王亞偉都將當時剛上市半年的貴州茅臺列為自己的第一大重倉股，持有167 萬股，持股市值高達6000萬，并成為貴州茅臺的第一大流通股股東。

　　回頭想來，王亞偉發現上市公司隱含價值的能力確實高人一籌，當時的貴州茅臺尚未成長為如今每股收益近5元的高價績優股，在大家都沒看清時，是王亞偉第一個發現了公司隱含的高成長價值。

　　但當時的王亞偉顯然缺乏良好的投資心態，這只后來為投資者帶來近20倍回報的基金第一大重倉股，卻讓苦苦堅守近2年的王亞偉虧損達-36%。

　　耐心盡失的王亞偉選擇清空貴州茅臺，僅用了1個季度，貴州茅臺在王亞偉華夏成長的2003年四季度持倉組合中已經1股不剩。

　　巧合的是，也就從那刻起，貴州茅臺開始了從20元慢牛至400元(復權價)的行情，數以百計的基金陸續分享其中，除了“中國基金業第一基金經理”王亞偉。

　　王亞偉最失敗的三只股票之長春經開

　　長春經開是王亞偉處于巔峰期被爆出的失敗案例，并借TOPVIEW的放大鏡，將這筆失敗投資赤裸裸地曝光于聚光燈下。

　　公開資料顯示，華夏大盤從2007年1季度開始，就一直位列長春經開十大流通股股東，當年2季度末開始已是第二大股東并且每季持股量都在凈增長。

　　但是，長春經開直到目前業績卻一直處于虧損狀態，2007年3季報顯示，每股虧損0.25元，虧損接近1個億，從傳統意義上講不可能成為提倡價值投資的基金手中的重倉股。

　　很明顯，王亞偉賭的是長春經開“資產注入”概念。但這份期待卻隨著當年12月18日的一紙公告煙消云散。

　　根據當年12月18日長春經開的公告，由于公司解除了“南部土地委托開發協議”，將失去長春南部新城核心區3.9平方公里的項目用地的開發權和收益權。這意味著，原來可能置入上市公司的3.9平方公里土地項目成為泡影。公告當日，長春經開無量跌停，按照華夏大盤三季度末1500萬股的持倉量統計，華夏大盤在18日損失超過1500萬元。

　　在當年12月19日，該股異動再起。長春經開在跌停低開后被來自營業部的大單迅速拉起，最后收高1.06%，全天成交6432萬股5.7億元，換手率23%，創下該股歷史上單日成交量之最。其中，賣出席位中有三家機構身影，排名第一的機構專用席位賣出金額高達1.38億元，折合當日股價約1500萬股，王亞偉倉皇出逃。

　　王亞偉最失敗的三只股票之陜國投A

　　事實上，在王亞偉眾多的題材股中，大多數仍舊處于等待期，真正宣告失敗的投資案例并不多，但陜國投A卻是一例。

　　陜國投A2009 年5 月20 日公告稱，股份認購方民生銀行決定終止合作。既然設想中定向增發的最大認購方已不復存在，陜國投A接下來能做的也就是“請保薦機構向中國證監會申請撤回非公開發行股票申報材料”，陜國投A重組已是瀕臨流產，這也讓今年一季度連續精確看準*ST昌河、中航地產等停牌重組股的王亞偉繼長春經開后面臨再度“看走眼”的窘境。

　　據陜國投A 一季報顯示，王亞偉掌控的華夏大盤、華夏策略兩只基金今年齊齊亮相該股，其中華夏大盤買入475 萬股、華夏策略買入351 萬股，兩只基金分居陜國投A第四、第六大流通股股東。

　　從王亞偉一季度的操盤風格和陜國投A自身所具備的題材分析，王亞偉今年重倉該股也無非是沖著民生銀行有望入主陜國投A而來。不過定向增發這一支撐陜國投A股價走強的最大炒作題材眼見已經破產，該股很有可能已經徹底被王亞偉拋棄。

　　王亞偉最鐘愛的三只股票之同仁堂

　　即便是今天，在外人看來業績穩定、缺乏成長性的同仁堂依然是王亞偉管理基金十年來持有時間最長的一只股票。從1998年四季度起，直至王亞偉卸任基金興華基金經理的2001年四季度，王亞偉都在前十大重倉股中保留著同仁堂的位置，且2000年6月前一直排在其投資組合的前2位。

　　王亞偉重倉持有同仁堂期間，該股累計上漲102.8%，同期上證指數漲31%。雖然同仁堂相比于上證指數漲幅表現突出，但聯想到這是一只“股神”王亞偉投資生涯中最鐘愛的一只個股，卻讓人感覺“不過爾爾”，而更像是一名價值投資者堅持多年的合理回報。我們更愿意理解王亞偉最初的投資生涯里亦是從價值投資起步。

　　王亞偉最鐘愛的三只股票之峨眉山A

　　2009年中報即將披露，也許到那時，峨眉山A將超越同仁堂，成為王亞偉持有周期最長的個股。

　　公開數據顯示，截至2009年一季度，峨眉山A共伴隨了王亞偉11個季度。2006年二季度以來，除2007年一季度不是其十大重倉股外，其余時間該股均處于十大重倉股之列。

　　在2009年一季度末，峨眉山A 為華夏大盤第7大重倉股。2008年一季度以來，華夏大盤持有峨眉山A流通股一直在該股的流通盤8%以上。截至2008 年末，持有峨眉山A的機構中，僅有華夏大盤一家。

　　在王亞偉重倉持有峨眉山A期間，該股累計上漲為102%(2006 年4 月1日要2009年3月31日)，同期上證指數上漲82.79%，漲幅并不突出。

　　如果說長時間持有同仁堂可以看做王亞偉年輕時尚存有“價值投資”理想的話，那么持有峨眉山A實在無法令人信服：一方面峨眉山盈利能力在16家可比旅游類上市公司中僅排第10位；另一方面，僅一座峨眉山，很難讓人有更多“隱蔽資產”的想象空間。

　　但讓你看懂也就不是王亞偉了。

　　王亞偉最鐘愛的三只股票之恒生電子

　　恒生電子是目前王亞偉的最愛。從2006年四季度開始，王逐季增加該股的籌碼，從最初的500萬股，增至現在的1300萬股，成為持倉組合中的第一大重倉股。

　　在王亞偉重倉持有恒生電子期間，該股累計上漲為394%(2006年9 月30日要2009年3月31日)，同期上證指數上漲35%，漲幅驚人。恒生電子的上漲與王亞偉的投資風格一樣，是沒有邏輯的上漲：高市盈率、低成長性以及缺乏想象空間。

　　但王亞偉就是喜歡這么一家平日里為他提供證券交易服務的上市公司。有意思的是，身為上市公司恒生電子也熱衷于炒基，但業績與王亞偉相比，卻不盡如人意。

　　恒生電子去年三季報顯示，其所投資的南方全球精選、上投亞太優勢、嘉實海外初始金額分別為619.7 萬元、616.7 萬元、411.8 萬元，合計達到1648.2 萬元，但截至2008 年三季度末，投資三只QDII的賬面價值僅剩下917.4 萬。

　　與此相比的是，恒生電子在去年四季度將其前十大投資品種全部調整為固定收益類基金產品，又再度錯。

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