每經記者 李娜 每經實習記者 古城

　　2009年，在不差錢的行情演繹下，A股漲幅已超過了70%，并強勢拿下3000點的整數關口�，F如今，細細品味基金公司近期的后市看法，你就會發現基金公司的觀點已從年初的集體看多轉向了短期謹慎。目前A股估值已合理，結構性泡沫已經出現，顯然成為了基金的主流看法。

　　伴隨上市公司中報業績的陸續披露，7月，基金又將踏上怎樣的投資歷程呢？

　　路線一基金布局中報預增股

　　該來的遲早要來！伴隨著7月腳步的深入，不少上市公司難看的中報也將密集披露，市場關注的焦點又被重新拉回到上市公司的基本面上，基金的“潛伏”行動疑似早已開始。

　　中報“報喜”股表現強勢

　　事實上7月以來，前期還風光無限的金融地產，上漲乏力開始“歇腳”。而那些發布中報預增、扭虧等個股的上漲勢頭則越發迅猛，相繼在近期市場中領漲。古井貢酒、華東數控、亨通光電等近期發布了中報預增的個股，股價明顯大幅上攻。據Wind統計顯示，截至昨日，7月以來已有126家上市公司發布或者修正了半年度預測，其中，業績預增的有45家上市公司，這些公司7月以來全部上漲。

　　本周二，古井貢酒發布公告，預計2009年上半年業績同比增長80%至100%，本周漲幅接近36%；無獨有偶，華東數控本周一發布公告，預計今年上半年同比預增100%至130%。在上周五，華東數控就封死漲停板，股價初露崢嶸。本周前兩個交易日，華東數控均以漲停價報收，其股價已從上周末的21.21元漲至25.66元。截至昨日，華東數控7月股價漲幅已達到了35%。

　　基金積極布局

　　盤面透出的蛛絲馬跡也悄然泄露了基金行蹤。

　　深交所的交易席位數據顯示，7月以來，華東數控的交易席位上，機構身影頻頻出現，7月3日，機構席位買入292.25萬元。本周一，機構席位再度買入相同金額的華東數控；本周二，有兩機構選擇了賣出。

　　某基金公司投資總監表示，他們早已提前布局上市公司半年報，公司投研人員前期已展開深度調研，挖掘具有成長性個股以及業績出現拐點的個股，以尋求到其中的投資機遇。在未來一段時間，公司還會加大相關的研究力度。

　　申萬巴黎在最近的研究中也指出，業績預期上調有望成為下半年行情的驅動力�？紤]到目前市場價格中已經包含了一定的樂觀因素，一旦實際盈利低于預期，那么短期市場可能面臨回落風險，公司將密切關注中報數據，加大增長有確定性、盈利超預期行業和個股的預判。

　　路線二堅守一線地產 進軍二線地產

　　“地產板塊仍然存在不小的機會”——這是基金在6月對地產股的主流判斷。不過，7月以來，雖然思路主線并未發生改變，地產板塊7月依舊飄紅，但基金的資金卻在悄然發生著轉移！

　　二線地產領跑

　　萬科6月的漲幅相當驚人，但7月以來，則顯露出了一定的疲態。

　　雖然本月地產板塊總體表現相當強勁，但領跑的個股卻發生了明顯的變化，WIND統計數據顯示，截至本周四，南京高科、世茂股份、萬方地產占據了前三的位置，本月漲幅分別達到了28.34%、26.73%、25.55%；而地產龍頭招商地產、保利地產、萬科A和金地集團均落居漲幅榜10名以外，其中保利地產的漲幅僅為6.56%。顯然，二線地產本月蓋過了一線地產的風光。

　　基金出擊二線地產股

　　種種跡象表明，二線地產大漲的背后推手極有可能是基金！

　　7月3日，招商地產日漲幅達到10.01%，為7月以來漲幅最大的一天，買入量最大的3名機構投資者共買入1.35億元股票，而賣出量最大的5個席位也都是機構投資者，賣出額共計1.19億元。

　　再看看其他上榜個股的席位，近來漲幅靠前眾多二線藍籌地產股同樣頻頻受到機構投資者的厚愛。

　　7月2日漲幅達到10.03%的香江控股，買入量最大的四名機構投資者買入額共計1.43億元。

　　從7月6日到7月8日連續三個交易日漲停的ST東源最大的買家是兩家機構。7月3日中國寶安漲幅達到10.02%，三個機構席位買入金額為2.36億元。7月以來，雖然基金資金流向有所變化，但基金對于地產股的態度沒有發生改變，只是二線地產成為了基金深挖的重點！嘉實基金在3季度投資策略中明確指出，房地產企業業績對于地產景氣高度敏感，盈利可超預期，因此亦然可以關注；而富國基金也認為，在當前通脹預期已經形成的情況下，房地產繼續回暖的可能性比較大。此外，眾多基金在三季度策略報告中，都充分表明對于地產股機會的看好。

　　路線三

　　深挖低估值板塊

　　隨著股指大幅的上升，尋找市場上為數不多的低估值板塊，以獲得投資的安全邊際，成為了不少基金公司的重點。

　　自6月下旬，鋼鐵股的低估值補漲行情就有所啟動。數據顯示，截至昨日，7月以來，柳鋼股份以近40%的漲幅拔得頭籌，萊鋼股份、太鋼不銹、凌鋼股份的超過都超過了20%。席位數據顯示，本周一馬鋼股份買入的前5位中，出現了3家機構席位，本周一有大量的機構資金進出太鋼不銹和華菱鋼鐵。

　　長城基金最近明確表示，在流動性推動估值上升的后期，從補漲的角度可以關注金融、家電、化工、鋼鐵和造紙等低估值行業。

　　路線四

　　精選消費概念股

　　在基金的眼中，消費概念股具有較強的防御性。進入7月以來，其中的食品飲料和醫藥股整體表現也是異常強勢。酒類股中的老白干酒、沱牌曲酒、古越龍山，醫藥板塊中的健康元、魚躍醫療，均出現強勢上漲。

　　值得注意的是，本周的后三個交易日內，老白干酒連拉三個漲停。上交所數據顯示，本周三的成交席位上，老白干酒買入席位的前4名均為機構，買入金額累計接近5000萬元。

　　鵬華基金在其三季度的投資策略中指出，對于下游的商業、可選消費品(包含汽車、高端酒等)，在國內內需持續旺盛的情況下，將會有較好的表現。

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