單邊上漲行情中暫時落后，連漲6月貴在保全戰果

　　好買基金研究中心

　　私募基金2009年6月報告摘要

　　ü         私募基金擴張迅速：6月份運行滿3個月的私募基金共179只，新納入產品13只，運行滿一年的有140只，占到全部比例的78.21%；

　　ü         單邊上漲行情中落后：從年初至今，A股市場在積極政策與充裕流動性的推動下演繹了一段波瀾壯闊的反彈行情，滬深300漲幅為74.20%，公募股票型基金漲幅為47.38%，而私募基金今年以來的整體收益率在35%左右，業績表現遠不如大盤，也遜于公募股票型基金，近1、近3、近6月的平均相對收益率分別為-5.69%、-12.47%和-29.43%。

　　ü         9只私募今年以來跑贏市場，且近12月勝出指數20個百分點：今年以來跑贏指數，且近12個月能勝出指數20個百分點的產品包括：景良能量，美聯融通、新價值2、瑞象豐年、君豐、睿信2-4、尚誠。從這些產品的凈值走勢我們可以發現，它們多是在市場下跌時期損失較重，平均的跌幅在40%～50%，有的甚至達到60%以上，但在反彈階段凈值能迅速回升。不過截止到6月底，也僅景良能量、新價值2、尚誠這3只產品彈回到了面值之上。

　　ü         警惕私募中的“植物人”：A股市場今年以來上漲超過70%，但有些私募的凈值在08年隨市場一路下跌之后就橫躺在底部附近。對于這類上半年基本無收益的私募“植物人”，投資者應提高警惕，以免付出過高的機會成本。

　　ü         好買五星評級榜：景良能量、國貿盛乾、樂晟股票精選、新價值3、啟明星、智德持續增長、朱雀1-2、新價值2、道合1、東方遠見、從容優勢1。該評級完全是基于數據的量化分析，不作為推薦依據。投資人選擇私募基金，還應仔細考察私募基金公司平臺、管理和投資團隊、投研理念和風格、風控流程等。

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