⊙實習記者 錢瀟雋 本報記者 楊晶

　　指數基金再現人氣爆棚，業內預計首日銷售逾百億的華夏滬深300指數基金將實現300億至400億份的銷售目標。研究人士指出，隨著指數化投資理念深入人心，藍籌行情將進一步得到強化。

　　指數化投資深得人心

　　指數基金上半年優秀表現，為其熱銷埋下伏筆。來自國信證券的統計數據顯示，今年上半年，指數型基金斬獲頗豐，除易方達深圳100ETF勇奪半年冠軍外，有5只指數基金位列333只偏股型基金的前10名，13只位列前20名，在2008年遭受重創的基金中最先恢復元氣。

　　此前的匯添富上證綜合指數基金剛剛刷新年內募集資金新高，華夏滬深300指數基金隨后首日銷售額超過百億份，市場人士預計，延續市場資金的熱情，該基金很可能實現約300億至400億元的募集目標。

　　指數基金熱銷場面背后，場內外資金正熱衷指數化投資。聯合證券基金研究員冶小梅指出，在上一輪牛市行情中，許多投資者發現指數基金較主動管理型基金明顯表現得更好，這使投資者對指數化投資十分青睞。申銀萬國證券基金研究員朱赟也表示，經歷了近幾年的市場演變，投資者參與基金投資更加理性，指數化基金也逐漸成為必要配置，未來指數化投資的趨勢也會越來越明朗。

　　藍籌風格將得以強化

　　指數基金頻發增加入市資金，這將在一定程度上推動大盤上行。國信證券金融工程分析師王軍清指出，一般基金建倉期為6個月，指數基金建倉通常更快，特別是完全復制指數的ETF，產品成立之后就會迅速買入成份股來跟蹤指數。建倉后的指數基金倉位根據招募說明書的規定略有不同，但基本上在95%左右。這就意味著募集的資金幾乎全部流入股市，成為做多力量。

　　“指數基金的頻發對藍籌板塊輪動有刺激作用。”他繼續指出，盡管對于目前的市場規模來說，就算是300億的入市資金量也不算太大，但由于指數基金配置的成份股大多是大盤藍籌股，這對于推動藍籌板塊走強有直接作用。相對于六月中下旬銀行股強勁領漲，個股走勢分化明顯的現象，新發的指數基金可能在一定程度上“沖淡”了這種“二八”效應，促使近期其他藍籌板塊交替表現，板塊輪動更加活躍。

　　聯合證券基金研究員冶小梅也認同指數基金對藍籌行情的強化作用，她指出，隨著機構投資者隊伍的不斷壯大，不少基金采取“核心-衛星”策略，以滬深300指數成份股為基準，同時再用一部分資金去挖掘其他個股的機會，這種策略也會促使資金向藍籌股流動。

　　關注指數基金的對沖壓力

　　民生證券研究所副所長黃常忠還指出，指數基金受市場追捧的背后，其實也反映了市場驅動因素正發生的漸變，從流動性充裕轉向經濟負面作用減輕，資金更關注業績復蘇帶來的機會。在年初時市場認為不確定性多，資金更多活躍于小盤股、題材股，當市場信心增強，資金也開始敢于介入中大盤股。

　　黃常忠認為，指數基金的擴容確實將成為市場風格轉換的催化劑，指數標的股票或將有持續性的較好表現，而且這種指數化投資的風格也可能對其他機構投資者有一定的示范作用。但同時也應注意到股票供給端的壓力變化，包括未來解禁股的數量、股票發行的節奏。另外，中報業績低于預期、藍籌持續反彈后可能面臨的估值壓力等因素也可能是指數基金作用的“對沖劑”。

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