⊙本報記者 黃金滔 安仲文

　　博時裕陽封閉基金經理周力日前接受采訪時表示，樂觀看待后市，看好穩定增長的大金融以及包括汽車、百貨、白酒等內需消費行業，長期則比較關注人民幣國際化和內需啟動兩個主題。

　　周力認為，影響當前A股市場的因素除了城市化、人口紅利、工業化、消費升級這幾個重要的長期因素外，還有兩個因素：一是人民幣國際化可能會影響股市十年左右的時間；二是以房地產為代表的內需啟動也有可能影響市場數年。

　　周力表示，回顧2002-2007年這輪經濟周期，有兩個重要的增長引擎：房地產投資和外需。而下一輪經濟周期，則比較看好房地產行業。

　　周力對未來一段時間股市的表現較為樂觀。一方面，資金供給比較寬松；另一方面，現在還處于經濟強勁復蘇、但通貨膨脹較低的時期。需要密切留意月度數據及預期的變化時點，因為這可能是國家相關政策出現微調的觸發時點。

　　從估值水平來看，周力表示，目前大盤股的估值在23倍左右，而從2000年以來，大盤股的平均PE在25倍左右。

　　從行業板塊輪動的角度來看，周力認為，目前是從流動性推動下的主題投資轉到業績主導型行情，包括煤炭、銀行、地產板塊的上漲，都是基于業績改善的預期。即使考慮到中報業績負增長的因素，目前“業績題材”事實上正逐步成為市場熱點。從風格來講，大盤股、低市凈率的股票有可能補漲。

　　周力表示，看好穩定增長的包括銀行、保險、地產、券商在內的大金融，以及包括汽車、百貨、白酒等內需消費行業。而投資品能否表現則取決于對明年經濟增速的預期，其巨大的業績彈性值得引起高度關注。

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