致力于尋找代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、能夠提高人們生活質(zhì)量的上市公司

　　王鋒，經(jīng)濟學(xué)碩士，工學(xué)學(xué)士。擁有5年產(chǎn)業(yè)工作經(jīng)歷及12年證券從業(yè)經(jīng)歷，閱歷豐富。曾歷任博時基金管理公司研究員、基金經(jīng)理助理，云南信托投資管理有限公司資產(chǎn)管理總部執(zhí)行總經(jīng)理、公司投資決策委員會成員。2005年10月加入華商基金公司。自2007年5月起至今，擔(dān)任華商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金基金經(jīng)理，目前還是公司副總經(jīng)理，投資管理部總經(jīng)理，投資決策委員會成員。

　　□ 本報記者 馬薪婷

　　王鋒的名字在基金行業(yè)并不陌生，不過，總是透著一層神秘。神秘的原因來自于他的低調(diào)，源于他的特別；無論牛市還是熊市，無論管理的基金業(yè)績?nèi)绾危�他都極少接受媒體的采訪。熟悉他的人都以“穩(wěn)重、睿智、勤奮，但不善言辭”來形容他。

　　正是這樣一個不善于夸夸其談的人，帶領(lǐng)著華商基金管理有限公司的投研團隊以“實際行動”在2009年上半年證明了自己，晨星統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，華商基金管理有限公司旗下僅有的2只偏股型基金的今年以來的業(yè)績分別是：華商領(lǐng)先企業(yè)今年以來的凈值增長率為69.83%，在同類基金中排名第三；華商盛世成長今年以來的凈值增長率為69.50%，在同類基金中排名第五。其中，華商領(lǐng)先企業(yè)是王鋒親自管理的基金。事實上，在這之前，王鋒就被多家評級機構(gòu)，多次評為五星級基金經(jīng)理。

　　目前上半年的小牛市已經(jīng)過去，下半年的市場會是怎樣？王鋒接受了《證券日報》記者的專訪。王鋒對下半年投資環(huán)境的看法相對積極，“在政府大力刺激的作用下，內(nèi)需增長的拉動效應(yīng)將會日益凸顯，居民消費仍處于穩(wěn)定增長的區(qū)間內(nèi)。無論從實體經(jīng)濟的數(shù)據(jù)來看，還是從政策導(dǎo)向來看，經(jīng)濟回暖的預(yù)期與實際情形在下半年都可能得到進一步的強化。”

　　尊重基金經(jīng)理個性投資

　　記者：華商基金旗下三只基金今年以來取得了較好的成績，您覺得主要原因有哪些？

　　王鋒：今年上半年，華商基金旗下的三只基金都取得了超出同類基金平均水平的收益，我覺得主要有以下幾個原因：第一，我們有一個優(yōu)秀的投研團隊。基金公司投資運作的成功，在很大程度上要取決于公司的整體投研實力，取決于這個投研團隊是不是能對宏觀經(jīng)濟做出比較準(zhǔn)確的判斷，以及對具體的投資標(biāo)的能否進行比較深入的挖掘；第二，我們充分尊重每個基金經(jīng)理的個性。我們公司旗下的基金，尤其是兩只偏股型基金，上半年投資業(yè)績相近，但投資風(fēng)格、股票選擇都有著比較明顯的差異性，這是我們比較期待的狀態(tài)；第三，我們的風(fēng)險控制比較規(guī)范，公司投資決策委員會對投資研究、決策及投資進程都進行了嚴(yán)格的監(jiān)控，在震蕩市中最大限度的降低了投資風(fēng)險。

　　記者：您所管理的華商領(lǐng)先企業(yè)基金上半年一直名列前茅，回顧今年上半年，有什么樣的投資經(jīng)驗？

　　王鋒：回顧上半年的投資運作，我們主要是在大類資產(chǎn)的配置上把握比較準(zhǔn)確，同時有效地控制了投資節(jié)奏，投資步調(diào)與市場變化基本保持了一致。

　　自去年年底開始，我們初步判斷經(jīng)濟將開始逐步復(fù)蘇，同時也意識到投資者信心在逐漸恢復(fù)，所以已經(jīng)提前開始了對今年的投資進行布局。此后，隨著各項宏觀政策的出臺和經(jīng)濟指標(biāo)的不斷好轉(zhuǎn)，驗證了我們的這一判斷。因此，我們對今年上半年的這一波行情做了比較充分的準(zhǔn)備。

　　基金投資從根本上說還是要從公司的基本面出發(fā)，所以對上市公司的研究是我們特別重視的一個方面。我們對公司的研究主要從理解企業(yè)的盈利模式、增長情況、目前估值的安全性以及了解企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)這幾個方面展開和深入。

　　無論市場如何變化，我們的任務(wù)都是依照上述原則尋找可能獲益的投資機會和值得投資的優(yōu)秀上市公司，而不是隨著指數(shù)的波動改變我們的投資策略。當(dāng)我們在估值相對合理的區(qū)域買入確有投資價值的股票，投資收益是水到渠成的事情。

　　IPO重啟正面影響多

　　記者：IPO重啟對偏股型基金有哪些影響？

　　王鋒：資本市場的兩項基本功能是投資和融資，如果其中一項功能長期缺失，那么這個資本市場是不完善不健全的，重啟IPO是恢復(fù)市場融資功能的必然選擇。IPO重啟不會影響偏股型基金既定的運作思路，市場整體運行趨勢也不會因此而發(fā)生改變。

　　事實上，我覺得IPO重啟無論對資本市場、實體經(jīng)濟還是基金投資，都會帶來正面的影響。IPO重啟以后，資本市場將重新進行優(yōu)化配置，資源集中到優(yōu)勢企業(yè)，有利于增強市場效率。優(yōu)秀的企業(yè)上市以后，融資渠道更加通暢，有利于企業(yè)本身做大做強，給投資者帶來豐厚的回報，同時也為實體經(jīng)濟的發(fā)展起到促進、推動的作用。從基金投資的角度來看，IPO重啟將帶來投資標(biāo)的增多，組合投資的選擇面更廣泛，偏股型基金能夠分享更多行業(yè)發(fā)展的好處。

　　記者：您對下半年市場怎么看？

　　王鋒：隨著5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，越來越多的跡象表明我國經(jīng)濟復(fù)蘇日益明顯。我們判斷，在政府大力刺激的作用下，內(nèi)需增長的拉動效應(yīng)將會日益凸顯，居民消費仍處于穩(wěn)定增長的區(qū)間內(nèi)。無論從實體經(jīng)濟的數(shù)據(jù)來看，還是從政策導(dǎo)向來看，經(jīng)濟回暖的預(yù)期與實際情形在下半年都可能得到進一步的強化。在這種狀況下，我們對下半年的A股市場投資是比較有信心的。

　　價值投資未必落后趨勢投資

　　記者：依您看，下半年的投資風(fēng)險有哪些？

　　王鋒：股票投資本身就是一項高風(fēng)險的活動，我們希望能夠在風(fēng)險真正到來之前即做出一定的預(yù)測和應(yīng)對。依我看來，下半年最主要的投資風(fēng)險在于寬裕的流動性帶來的潛在風(fēng)險。自去年以來，為了防止經(jīng)濟衰退，國家實行了適度寬松的貨幣政策，從今年1月開始信貸數(shù)量猛增，可以說今年上半年的行情在很大程度是由流動性推動起來的。但我們必須看到，這種由政策帶來的流動性充裕可能造成資源的浪費和低效率，在一定程度上可能會傷害經(jīng)濟自身的發(fā)展。

　　記者：接下來，在新的市場環(huán)境下你們的選股、投資策略會不會改變，將怎樣進行？

　　王鋒：我們一直致力于尋找代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的，在相同成本下通過新模式能夠提高人們生活質(zhì)量的上市公司，這個投資理念并不因時間變化而改變。

　　代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司可以穿越經(jīng)濟周期，不斷地為股東創(chuàng)造價值。在整體經(jīng)濟增長減緩或資本市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，雖然他們也會受到影響，但是我相信長期并耐心持有是最好的分享他們價值的方式。這個投資方法看上去也許很笨拙，但如果放在一個較長的周期上來看，它未必落后于靈活的趨勢投資方法。

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