每經記者 李娜 發自上海

　　還剩幾天，2009年上半年的日歷就要被全部撕去，各家券商也開始陸續推出牛年下半場的基金投資策略報告。

　　在A股牛年已超過70%的漲幅，券商給出的建議也大相徑庭。控制倉位、平衡配置、關注短線投資品種等字眼出現在了券商的研究報告中。

　　對股基的態度各異

　　2009年下半年A股市場會如何演繹，偏股型基金該如何投資？對此，券商觀點并未達成一致。近日，在海通證券和申銀萬國證券的基金投資策略中，出現了不太一致的聲音。

　　海通證券基金研究小組近日撰文表示，總體上對股票和混合型基金維持相對謹慎的態度；國內外因素給下半年債券市場帶來一定的負面影響，IPO的開閘將會給債券基金帶來一定收益，但發行制度改革將會壓縮債券基金申購新股的收益；封閉式基金的折價率繼續縮小的空間不大。

　　海通證券預計，2009年下半年，基金市場缺乏整體性投資機會。但從相對投資價值來看，精選股基仍然是次優選擇，精選股票混合型基金仍然有望獲得超過債券型基金的回報。

　　和海通證券較為謹慎的觀點不同的是，申銀萬國證券分析師朱贊則顯得較為樂觀，他在下半年的投資策略報告中表示，債券收益和股票價格都將呈現區間波動。在基金配置中，其表示，“維持了股票類基金75%＋債券類基金25%配置。”

　　在這份配置比例中，股票型基金仍占據了3/4的天下。不言自明，申銀萬國覺得股票型基金下半年的表現仍然值得期待。

　　差異不小的“藥方”

　　謹慎與樂觀——持兩種不同的態度兩家券商，給基民開出的“藥方”也差異不小。

　　海通證券認為，就股票型與混合型型開放式基金而言，把握趨勢投資，關注選股能力。盡管下半年市場的看法相對謹慎，但市場往往會有一定慣性，投資者對于股票混合型基金應該采用趨勢投資。對于踏空本輪反彈的投資者來說，應該在保持謹慎的心態下控制倉位，最好以交易所交易的基金品種短線投資。

　　海通證券建議，從基金的選擇方法來看，一是優先關注選股能力強的基金；二是挖掘擇時能力較強的混合型基金；三是同等條件下優選規模較小且由公司投資或研究總監管理，或者基金公司運用固有資產投資較多的基金；四是選擇公司的整體實力較強的基金。

　　申銀萬國則更傾向于基金風格的選擇。申銀萬國認為，基金風格是影響基金業績的長期因素，而基金風格的定位顯得非常重要。在基金投資中必須考慮所投基金的風格與市場風格的一致性，只有選擇符合市場風格的基金才能獲取超額收益。他表示投資者在選擇基金時，應首選關注的經濟周期和股市周期，判斷出此時投資者應該購買基金的類型，是股票型還是債券型或者其他類型的品種。其次，再從基金公司的管理能力以及基金自身的投資價值分析進而選擇基金，最終選取適合目前市場風格的基金。

　　從市場風格的基礎上來選擇適合的基金，選時依然是當中重要的部分。無論是關注交易所交易品種的短線投資品種，還是以基金本身的風格來選擇基金，看來擇時成為了雙方認為下半場基金投資的關鍵所在。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。