□文達

　　在經濟復蘇和通脹預期兩條主線的影響下，下一階段的投資該如何做？新世紀基金投資總監王衛東近期表示，雖然目前我國仍面臨輕微的物價通縮，但是伴隨著經濟的逐步復蘇，通貨膨脹將逐步從預期轉變為現實，資源的價值也將逐步顯現，未來投資將步入“資源為王”時代。

　　中線布局資源類個股

　　對于經濟復蘇和通脹預期，王衛東認為，兩者其實是相輔相成，如果沒有經濟復蘇，也就沒有消費需求，通脹預期也就不會產生，正是有了經濟復蘇才有了通脹預期，反過來，溫和通脹又助推經濟的復蘇。具體到行業和個股上，難以分清其上漲到底是因為他經濟復蘇還是通脹預期，只不過不同時期側重點不同。

　　在經濟復蘇的背景下，大部分行業均會面臨較好的投資機會，不過，在不同的時期行業復蘇順序不同。王衛東分析，在經濟復蘇初期，地產、汽車、消費等先導行業往往反彈最快，不過隨著通脹預期的升溫，產業鏈條最上端的石油、煤炭、有色、金屬、黃金等資源類行業將成為行業受益最大的群體，這些具備資源優勢的企業將成為經濟復蘇和通脹預期下最大的贏家。而且受金融危機的影響，去年大宗商品價格大幅下跌，我國市場上資源類個股股價也出現了大幅調整，大部分股票跌幅高達80%，處于相對價值低位，目前正是中線布局資源類個股的最優時機。

　　短線操作保持謹慎

　　談到自己喜歡的投資大師，王衛東十分推崇巴菲特和彼得·林奇。他認為，投資首先是找到好股票，這就要向巴菲特學習，分析公司基本面，甄別優質上市公司，低價買入并長期持有；而中國的市場環境決定公募基金經理難以像巴菲特一樣長期持有，因此彼得·林奇靈活操作的交易經驗就值得我們借鑒和學習。

　　對于未來的操作，王衛東表示，短線將根據市場情況采取相對謹慎的策略，中線則相對樂觀。他分析，目前的市場經歷千點大反彈，對于經濟復蘇和企業盈利好轉的預期已經完全反映在股價中，未來市場將更加關注這種預期能否成為現實，如果落空大規模的風險集中釋放不可避免。

　　他同時強調，這種短線的調整對于新基金而言并不是壞事，因為這意味著市場給新基金提供了低位建倉的良機，靈活把握資源主題的階段性投資機會。

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