□本報記者 易非 深圳報道

　　面對宏觀經濟與通脹預期兩大不確定因素，5月份以來債券市場一直處于盤整之中。民生加銀增強收益債券基金的擬任基金經理傅曉軒認為，年內發生通脹并進而威脅債券市場的情況不太可能出現，當前債券基金仍然具有配置價值。

　　傅曉軒認為，要回答債券基金還值不值得投資的問題，首先要分析當前的宏觀經濟和通脹兩大因素。他認為，宏觀經濟已處于恢復期內，但過程不會一帆風順。此外，真正來自實體經濟內部的大幅通脹并未出現，至少今年內發生通脹并進而對債市產生不利影響的情況不會出現。

　　從債市的收益率水平來看，隨著收益率曲線的大幅上升及陡峭化，債券市場正再次孕育階段性機會，部分品種和期限已經存在較好的短期投資機會，有些甚至具備了長期投資價值。此外，隨著債券市場的發展，特別是信用債品種的大幅擴容，持有債券所可能獲得的收益率也大大提高。

　　傅曉軒表示，類似正在發行的民生強債這樣的偏債型基金，可以通過申購新股、適度參與二級股票市場來獲取增強收益，這也是二季度以來偏債基金熱銷的重要原因。

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