每經(jīng)記者鞏萬龍發(fā)自深圳

　　A股仿佛又回到2007年牛市創(chuàng)新高的那個年代。昨日，在大盤金融指標股繼續(xù)領跑下，節(jié)節(jié)攀高的市場再次創(chuàng)出反彈新高2900點，盡管盤中指數(shù)回落，但凈值連日上漲的大盤基金依舊強勢。

　　隨著市場估值整體大大抬升，如何為下半年配置行業(yè)做好打算？近期基金經(jīng)理們越來越苦于估值壓力，但有基金經(jīng)理樂觀地表示，銀行、交運、基礎設施和造紙等低估值板塊后期有望上漲。

　　基金“漲”聲一片

　　6月以來，金融和地產(chǎn)兩大板塊一路狂奔，股指繼續(xù)震蕩上行。特別是近日，大盤指標股工行、建行、中行、交行、招行、中國平安、中信證券、萬科和保利等一線指標股連續(xù)收陽，市場人氣再度聚集。

　　記者注意到，前五大基金公司中，博時、嘉實、易方達等公司的業(yè)績上升極快，而資產(chǎn)規(guī)模中上游的基金公司中，去年因為市場預判出現(xiàn)偏差的廣發(fā)、交銀、景順長城等基金公司，2季度業(yè)績也實現(xiàn)大翻身。

　　“大盤藍籌股1季度漲幅不大，最近連續(xù)暴漲，去年‘縮水’的一些基金公司，在二季度最近資產(chǎn)規(guī)模會迅速上升。”有基金業(yè)內人士向記者表示。

　　同時，“對宏觀大勢判斷是否準確”已成了檢驗基金公司投研實力的一大標志，2008年急跌和今年市場的快漲，使得基金公司之間的投研實力差距完全曝光。

　　有基金經(jīng)理曾表示，2008年讓基金明白宏觀經(jīng)濟研究的重要性，一家基金公司如果能夠準確把握好宏觀經(jīng)濟趨勢，這樣才能把握好市場趨勢，那么這家公司的資產(chǎn)配置就會相應調整，這樣基金業(yè)績才能有良好表現(xiàn)。

　　基金經(jīng)理尋覓估值洼地

　　經(jīng)過近8個月時間上漲，A股估值逐漸被抬高，面對節(jié)節(jié)攀高的市場，基金經(jīng)理已向視野延展至低估值板塊，甚至“冷門”板塊。

　　“藍籌估值相對便宜，并沒有太多的偶然性”。博時特許基金的基金經(jīng)理陳亮向記者表示，他繼續(xù)看好銀行、交運等估值較低的板塊。從行業(yè)看，銀行、交運、基礎設施、造紙、鋼鐵等行業(yè)的估值水平在2倍附近或者比2倍稍微低一點，這些公司應該成為未來市場關注的重點行業(yè)。

　　對于后市，國投瑞銀認為，近期公布的宏觀經(jīng)濟指標普遍優(yōu)于預期，市場各方已就經(jīng)濟處于復蘇通道達成共識，A股逐漸向上成為大概率事件。下一階段，實體經(jīng)濟的整體走強將逐步體現(xiàn)在微觀層面的企業(yè)業(yè)績提高方面，A股的運行邏輯將逐步由估值修復轉為盈利修復。

　　陳亮認為，從今年3、4月份開始，上市公司預期增長水平也發(fā)生了戲劇性的變化，從2008年單邊預期的下滑變成逐步往上抬升到合理水平的狀態(tài)。而現(xiàn)在增長的預期還是處于低位，一季度上市公司09年盈利增長是0，但現(xiàn)在已恢復到接近10%的水平，常年上市公司利潤增長大概是20%。若今年達到這一水平，那么明年的利潤增長將會更為漂亮。

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