⊙本報記者 潘琦 黃金滔 王文清

　　近期，股市出現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢，大盤后市將如何演繹？一些基金公司發(fā)表了自己的看法。

　　市場中期表現(xiàn)仍保持樂觀

　　華安基金公司投資部總經(jīng)理尚志民認為，下半年復(fù)制上半年行情的可能性不大，但對市場中期表現(xiàn)仍保持相對樂觀。

　　尚志民表示，今年上半年這輪令投資者感到驚訝的大幅反彈行情，是政府經(jīng)濟刺激疊加了流動性充裕背景下的效應(yīng)共振行情，這輪行情目前已進入過渡階段，進入了方向選擇的階段，未來半年是否還會出現(xiàn)這種超預(yù)期的收益，將是困擾所有投資者的難題。

　　“盡管我們也開始有些不安，但對中期走勢仍然保持相對樂觀。”尚志民認為，從宏觀經(jīng)濟層面看，中國經(jīng)濟超預(yù)期復(fù)蘇還是引領(lǐng)市場未來繼續(xù)反彈的一個因素，預(yù)計三四季度GDP增速逐季上升將給市場以穩(wěn)固的支持；在資金供給方面，未來半年流動性充裕局面難以改變，即使有IPO、創(chuàng)業(yè)板、再融資、大小非減持，也很難對沖流動性過剩的狀態(tài)；此外，政策推動效應(yīng)仍將維持，從開始的4萬億投資到后來的各行業(yè)振興計劃，再到家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)乃至建材下鄉(xiāng)，政策效應(yīng)在行情發(fā)動階段對市場的影響比較大，未來政策導(dǎo)向應(yīng)該不會向負面轉(zhuǎn)化，還是以提振信心為主。

　　尚志民表示，短期看，現(xiàn)在是流動性推動向基本面轉(zhuǎn)移的過程中，指數(shù)或?qū)⒈憩F(xiàn)為高位震蕩，即使中間出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，也會相對有限，這個調(diào)整可能更多是以橫盤震蕩的形式來完成。

　　對于市場估值水平問題，尚志民認為，目前A股市場動態(tài)市盈率略超過20倍，基本完成修復(fù)的過程，相對處于合理的區(qū)間。細分來看，目前有近20%的股票已經(jīng)超過6000點時的水平，但還有相當(dāng)一部分行業(yè)與公司的估值存在結(jié)構(gòu)性差異，仍低于歷史均值，存在繼續(xù)上漲的能力。

　　IPO重啟對市場影響正面

　　針對IPO重啟對證券市場的影響，博時基金公司副總裁李全表示，這種影響是正面的。一方面，在目前資金面寬松、一級市場資金供應(yīng)不成問題的背景下，恢復(fù)新股發(fā)行，將為市場帶來更多、更好的投資標的，這是作為機構(gòu)投資者的基金公司所愿意看到的。另一方面，對于上市券商來說，新股恢復(fù)發(fā)行給券商帶來了新的投行業(yè)務(wù)，從來帶來收入增量。另外，新股恢復(fù)發(fā)行有助于活躍市場氣氛，這對提升交易量和券商傭金有一定的幫助。

　　建信基金表示，相信管理層選擇此時重啟IPO是在對市場進行了充分分析判斷后做出的決定，投資者對市場應(yīng)該抱有信心。短期來看，IPO重啟可能會引發(fā)市場對擴容的擔(dān)憂，從而對行情產(chǎn)生一定的負面影響，但這些影響更多來自投資者的心理層面，并且在過去的一段時間內(nèi)，已經(jīng)被市場所充分預(yù)期和消化。IPO的重啟有利于中國資本市場的長期發(fā)展，會給市場帶來新的發(fā)展機遇，它不會改變股指中長期的運行趨勢。融資和資源配置本就是股票市場的基本功能之一，也是市場不斷保持活力的一個重要因素。只有源源不斷的涌入優(yōu)質(zhì)新股才能使股票市場長期健康發(fā)展，帶來更多更好的投資機會。重啟IPO從本質(zhì)上說，只是市場保持其固有功能的事件，對市場本身的運行格局并不會產(chǎn)生決定性的影響。

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