理財周報記者 王小靜/文

　　 滬指搖搖晃晃占據2800點，在共同基金持續減倉的同時，私募倉位現出極大的分歧。一些私募甚至將某個信托產品倉位降至零，但也有從容系、鼎輝等私募產品的倉位接近滿倉。

　　 對于后市的看法私募分歧亦現，但短期內對金融、地產的看好幾乎沒有異議。也有私募對醫藥、鋼鐵等估值較低的板塊伺機埋伏。

　　 零到一百的分歧

　　 數據顯示，私募近3月業績分布遜于公募股票型。近3月來，公、私募業績主要分布在-20%-0的收益率區間，但私募在-20%以下的最低收益率區域占比達到31.82%，遠高于公募的2.96%，而在0以上的收益率區間中，私募的比重為12.88%，略大于公募的7.39%，因此私募在總體業績分布上遜于公募。

　　 隨著大盤突破2700點后，部分私募基金經理開始轉為謹慎，并降低倉位。這直接導致私募成績遜于公募。

　　 “敵進我退看大盤，敵退我進看趨勢，敵駐我賣持現金。”上海鑫獅資產管理公司總裁邁克?吳認為這是2009～2010年“為股市生存而戰”的秘訣。目前，瀟灑的邁克?吳進入到了“敵駐我賣持現金”的階段，他放棄了“刀口舔血”，在降低倉位之后，悠然地到牙買加釣魚了。

　　 隆圣投資總經理王貴文則對理財周報記者表示，現在已經大幅減倉了，準備邊打邊撤，年底再殺回來進行戰略性布局。

　　 根據理財周報的調查，近期減倉的還包括星石、匯利、朱雀、尚雅、武當等表現不錯的私募。其中，匯利和朱雀目前的倉位都已降至50％左右。從第三方機構提供的跟蹤情況看，深圳新同方近期倉位在0-10%之間，淡水泉、云國投中國龍、書尚匯盈、博頤、智德、以太投資、智博方略等私募倉位也較輕。

　　 “現在已經進入反轉的下半場。”朱雀投資的執行事務合伙人李華輪對理財周報記者稱。

　　 朱雀投資認為，目前已經到了需要謹慎的時候。“我們暫時還看不到實體經濟的好轉。市場的流動性已經釋放得很充分。現在的情況是面臨著通漲的預期，大宗商品的上漲，會給本來尚未轉暖的一些企業帶來更大的壓力。”因此，“下半年政府的決策將是很困難的。”基于這種邏輯，為了對投資者負責，朱雀選擇了減倉。

　　 “私募減倉，一方面可能是這些私募出于對前期成果的珍視，在后市判斷尚不明朗、市場估值又被逐步抬高的情況下保持必要的謹慎；另一方面可能也是在獲得了一定的“安全墊”后，有更大的空間保持原有風格的操作，不受短期市場情緒的影響。”好買基金研究中心指出。

　　 也有一些私募對市場仍然積極看多。

　　 “市場沒有反轉啊！仍然在漲啊！”上海從容投資管理有限公司執行董事、投資總監呂俊對理財周報記者稱。

　　 根據理財周報的調查，呂俊管理的多只產品倉位都接近滿倉。

　　 “你說的離事實差不多。”當記者向呂俊確認時，他并未否認。但他同時也說，這種倉位調整起來也會很快。

　　 根據第三方機構的跟蹤情況看，深圳泰石投資近期的倉位在80%-90%左右，上海彤源投資公司在90％－95％之間，深圳天馬等一些私募的倉位也比較高。

　　 該投資公司的總經理對理財周報記者稱，空倉的信托產品是因為基金經理因故兩周不能看盤，所以清倉。但事實上近期該產品的倉位一直不高。這位基金經理對目前市場的謹慎態度可見一斑。

　　 “金融、地產強勢未改”

　　 進入6月以來，金融地產開始輪番發力上漲，成為引導大盤上沖的核心力量。雖然私募基金在倉位上分歧巨大，但對當前市場上的熱點認同卻比較趨同。

　　 “金融、地產強勢未改”以上各產品間倉位分歧很大的投資公司總經理對記者稱。在該人士看來，“目前是不可能看到實體經濟好轉的。”但這并不影響他們的投資，特別是對銀行和地產等大藍籌的投資。

　　 “很多大藍籌，特別是金融，隨便拿出來一個掰扯掰扯都很好，目前估值又低。”

　　 “金融和地產還是很好的。”呂俊也對其表示贊同。作為業內公認的交易性高手，呂俊是“刀口舔血”的一個怪才。雖然目前他的倉位很高，他口中也說市場還在上漲，但在這個敏感的點位他也不愿意去參與那些炒作的題材，而是把更多的資產配置在大藍籌上。

　　 “地產、保險是通脹的受益板塊，銀行因為2009年增長明確，相對估值低受到市場追捧。”云國投中國龍團隊首席策略師、中國龍精選基金經理王慶華說。

　　 除了金融和地產等近期熱點板塊被私募基金認同之外，一些私募也在關注酒類、鋼鐵等相對估值較低的板塊，伺機埋伏。

　　 北京書尚匯盈投資顧問有限公司總經理張晶表示，到目前是賺了指數不賺錢，而為指數貢獻最大的就是金融地產，所以資金都流向了這兩個板塊。此外，從估值上比較，現在酒類板塊估值偏低，存在一定的機會，比如瀘州老窖、五糧液等。

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